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效率四顆星〉近五年ROE達45.802％

立錡設計IC連客戶的客戶都顧到盡情歡樂的東瀛員工旅遊，開懷過程中，竟然也可以看到立錡科技鐵的紀律。這天早上，大夥約8點從飯店出發。時間還沒到，每一個人都提早出現在大廳，遲到的，是帶隊的導遊。守時，是立錡科技總經理謝叔亮的第一要求。從旅遊到每一個IC設計專案，都要用最快的時間，交到客戶手上。成立剛滿十

專注四顆星〉只賺該賺的，連賺20年 港建開心吃下原廠做不到的生意

「如果最壞的狀況，從今天起沒有一分錢進帳，我們還可以活四年！」港建副董事長許宏傑說得直接：「企業經營氣要長。」許宏傑還說，一些企業經營的小細節，在不景氣時也會造成很大差異。例如港建的機器設備，折舊都盡早打掉了。港建是香港王氏港建集團的台灣子公司，1975年成立、掛牌。許宏傑在台灣港建工作了28年，是

好戰之鯊 走出去的掠奪者

迅猛五顆星〉十年ROE達45.936％ 松翰小而美撼動IC設計列強要說松翰是一家五星優質企業，許多台灣IC設計同業，可能會不服氣！1996年創立的松翰，憑玩具IC打響名聲，成立四年就掛牌，一掛牌股價就衝上220元高峰，極有拳王架勢。但隨著玩具IC競爭加劇，加上新的IC題材需慢火細熬，松翰股價一度最低

抗跌四顆星〉五年股價報酬率121％ 訊連押寶新技術做微軟伙伴

馬總統就任520以來，台股崩跌，1259家上市上櫃公司中，鴻海跌破60元、台積電守不住40大關，一大票權值股都腰斬了，法人散戶都想破頭，能夠抗跌的台灣好股，究竟在哪裡？一隻做軟體的小白兔，竟然蹦過去了！大盤跌幅超過五成、訊連股價竟然只跌了一成多，比龍頭權值股表現好得多；近五年來，訊連累計股價報酬率更

穩健四顆星〉今年創營收史上新高 大立光不借錢不募資的光學股王

黎明即起。77歲的大立光電董事長林耀英，每天固定5點出門，健走一個小時養生。 47歲才創業，30年前的100萬資本，現在已經擴增至大立光的400億市值，更是歷來股王中唯一從台中發跡的。 中興大學農化系畢業，待過台糖，林耀英老來發，成了全球光學霸主。深居簡出的他，已多年沒有接受媒體面對面專訪，這回難

轉型五顆星〉前三季EPS達7.82元 川湖少量多樣，做導軌界的賓士

轉型五顆星〉前三季EPS達7.82元 川湖少量多樣，做導軌界的賓士高雄縣路竹鄉一條五公尺寬的窄路上，比人高的雜草旁，偷偷藏著一家五星高獲利公司。 八年來，川湖科技寫下了一個奇蹟。從失去競爭力的家具五金公司，搖身一變，成為全球伺服器產業關鍵零組件供應商，包括HP、DELL、昇陽（Sun Micro）

藍海巨鯨 無所畏的擴張者

品牌五顆星〉五年股票累計報酬率9.27倍 宏達電只做有靈魂有名字的產品股王，不是浪得虛名。宏達電的五星體質，數字會說話。五年前，如果你買進一張宏達電股票，至今累計報酬率達9.27倍，是所有上市上櫃公司中最賺的！去年稅後獲利更超過五個資本額，大小股東都笑得合不攏嘴。《遠見》本次台灣A＋企業調查，宏達

A＋企業成功3模式

台股73強，這些本土茁壯的A＋企業，有什麼共通點？依照規模與成長策略差異，可分成「藍海大鯨魚」「小池塘大魚」「敢鬥的鯊魚」來細看。值此亂世，這些本土A＋企業的核心競爭優勢，更為凸顯，他們的經營管理與投資價值，更值得各界好好審視。 藍海巨鯨 聯發科、宏達電成功打入大產業第一類是藍海大鯨魚。他們是「無

分析A＋遺珠〉龍頭股受負債牽拖 為何台積電、鴻海、台塑無緣上榜？

檢視此次73家被列入二到五顆星的台灣A＋企業榜單，會發現一些大型權值股，例如台積電、鴻海、台塑、中華電信等，都不在名單中。《遠見》雜誌以台灣50指數成分股中，占權指比重較高的13家龍頭代表企業為例，探討它們無緣進榜的原因。（見表）以台積電為例，平均10年、5年的負債比都小於50％，但平均10年ROE

投資報酬大解盤 73強 累計報酬傲視大盤

一家好企業如同一顆夜明珠，愈夜愈發光，尤其在經濟步入衰退期，經營環境愈趨嚴峻時，愈能彰顯出其企業的價值。反映在股價表現上，亦復如此。如果從累計股價報酬的角度來看，檢視本次73家入榜的上市櫃公司中，發現獲得星星數愈高的企業，股價均相對優異，而且抗跌。 股價報酬〉星級愈高愈抗跌累計近5年（從11月12