2014年，在巴菲特執掌波克夏．海瑟威迎來50週年的輝煌時刻，全球投資者和財經界人士的目光都聚焦在了這位傳奇投資者和他的商業帝國上。這一年波克夏的帳面價值成長了183億美元，每股帳面價值成長8.3%。自現任管理層接手的50年來，每股帳面價值已從19美元增至146186美元，年均複合成長率約為19.4%。（本文節錄自《做財富的朋友》一書，作者：呂曉彤，時報出版，以下為摘文。）
從紡織廠到投資帝國的崛起
到了2014年，波克夏保險業務的浮存金高達850億美元，且連續12年實現承保盈利，這意味著客戶們放心地將資金交由波克夏管理，並允許其進行投資。4大主要股票投資者——美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行，為波克夏帶來了47億美元的利潤。
此外，除了保險業務，波克夏還擁有多個強大的引擎，如中美能源、BNSF鐵路公司、以色列的ISCAR，以及一家潤滑油公司和馬蒙控股。這些公司每年為波克夏貢獻124億美元的利潤。而波克夏旗下的其他非保險小公司，每年加起來也能貢獻51億美元的利潤。
再來看看波克夏的員工規模，其合併員工總數為34萬人，但令人驚訝的是，其總部員工僅有25人。在投資業務部門，僅有9人，而真正從事投資工作的更是只有6人。剩餘的人員則負責後臺、保全和清潔工作。這就是市場上流傳的「巴菲特9人管理團隊掌管1萬億美元」的故事。
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坦誠分享自己的錯誤
巴菲特並非完人，他在投資生涯中也曾犯下錯誤。在波克夏50週年的股東大會上，他坦然分享自己的錯誤並從中吸取教訓。
第一個錯誤：
1965年，掌控波克夏。1964年，巴菲特僅持有波克夏7%的股份。當時，波克夏的CEO對自家公司滿懷信心，提議以每股11.5美元的價格回購巴菲特手中的股份。
巴菲特思忖，自己以7美元買入，如今對方願以11美元回購，顯然是公司價值獲得認可的標誌。然而，關於此次回購，市場上流言紛紛。
有傳言稱，在回購即將實施之際，波克夏的CEO突然變卦，只願以更低價格支付。雖說法眾多，但結果是巴菲特盛怒之下開始大幅增持波克夏的股票。
至1965年4月， 巴菲特已成為波克夏的實際掌控人。然而，回顧這一歷程， 巴菲特卻視之為背上了沉重包袱。 因為直至1985年，他才最終決定關閉連年虧損的紡織廠。在此期間，股票回購以及紡織廠的虧損，致使波克夏的淨資產從5500萬美元大幅縮水。
第二個錯誤：
1967年， 巴菲特衝動地買下了國民保險公司，耗費860萬美元。巴菲特痛心疾首地表示，那次交易使他錯失了高達1000億美元的價值。原本，他完全可以將收購的公司置於自己名下，可他卻錯誤地將其放在了波克夏名下，且當時他僅持有波克夏61%的股份。這個決策失誤，讓他痛失了本應屬自己的1000億美元財富。
第三個錯誤：
1975年， 巴菲特買了一家紡織企業WaumbecMills公司。購買的理由是可以和波克夏的紡織業務產生協同效應，但幾年後這家公司關門倒閉。
幸運的是，他後來遇到了蒙格。巴菲特和蒙格在1959年相識，當時他們是鄰居，並在巴菲特爺爺的雜貨店裡一起打工。巴菲特當時28歲，而蒙格35歲。巴菲特對投資充滿熱情，而蒙格則興趣廣泛，包括釣魚、建築、設計和造船等。巴菲特曾讚譽蒙格為波克夏的總建築師和總設計師。
巴菲特提到，蒙格教會了他如何購買像時思糖果這樣的優質公司。從「撿菸蒂」策略到挑選好公司，這是巴菲特投資理念的重要轉變。時思糖果為波克夏帶來了源源不斷的現金流，並讓巴菲特深刻理解了品牌的價值、定價能力的重要性，以及無須資本投入就能實現財富成長的意義。
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第四個錯誤：
1993年，他斥資4.33億美元收購了那家著名的鞋廠。更糟糕的是，他當時主要用波克夏的股票去支付這筆交易，結果這家鞋廠最終倒閉，導致投資損失高達57億美元。
直到2009年收購BNSF鐵路公司時，巴菲特才再次使用了波克夏的股票。但此後，他都變得非常謹慎，即使波克夏的股票價值很高，他也沒有輕易發行股票去收購其他公司。因為他始終認為，自己的公司要比其他公司更值錢。
這種理念使得其他公司更願意投靠波克夏，進一步提升了波克夏的股票價值，形成了一個良性循環。
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