美國和中國爭奪AI領域的全球領導地位，投資者正密切關注電腦晶片戰爭的進展，但專家分析，市場關注方向錯誤，真正的贏家將贏在不那麼引人注目的領域，能源。具體來說，就是核能。
最近有一支股票飆漲引發關注，就是商業化小型模組化反應器 (SMR) 公司Oklo，去年年中上市以來股票上漲1500%，目前市值200億美元，已成為美國最大的未獲利上市公司。這支股票有多項誘因，2024年透過Sam Altman的特殊目的收購公司AltC Acquisition上市，OpenAI執行長也曾擔任該公司董事長至今年4月，目前持有Oklo 5.5%的股權。
搭上AI話題，又是核能技術公司，背後還有Sam Altman等人支持，即使市場預期Oklo要到2027年第四季才能獲利，瑞銀分析師甚至認為，要到2034年才能實現每年部署800兆瓦的裝置容量，投資人也不在意。
目前在SMR領域的另一家參與者是NuScale Power，2022年上市，最近在第二季財報中錄得810萬美元的收入。然而，NuScale 的收入來自商業化前的活動，例如工程和授權服務，核電核心業務仍還沒開始獲利。
晶片沒有電只是廢材
核能受到市場關注的原因是他是 AI 競賽的心臟，即使是世界上最先進的AI晶片，如果沒有電，等於毫無用處，因此核能迅速成為推動AI繁榮發展，並防止能源短缺的首要解決方案之一。
市場估計，到2026年，全球用於支援AI資料中心的能源消耗量，可能超過日本全國的能源消耗量。預計到2030年，全球電網的用電量將大增30%。核能因低生命週期成本、極低的碳排放，和持續的基荷電力，將成為未來AI成長的新興「必需品」。
美國核能停滯十幾年
但現在美國擔憂，核電建設將輸中國。美國整體能源產能十多年來一直停滯不前，而中國每18個月就能新增相當於美國全部電力容量的發電量。美國銀行表示，以目前的速度，2030年，中國的核電裝置容量可能超過美國。
為了急起直追，今年5月川普發布四項旨在啟動核能投資的行政命令，7月發布《2025年人工智慧行動計畫》強調發展AI基礎設施，尤其是核能能力的必要性。
建設核能基礎設施絕非易事。嚴格的監管、高昂的前期成本，以及核電廠建設長期停滯後專業知識的流失，都對當今美國的核能發展構成挑戰。但前景看好，隨著政府支持的增加，在美國部署SMR的時間，可能會從七年縮短至三年。資金方面也獲得動能，大型科技公司將巨額資本支出預算的一部分用於核能，將帶動新一波私人投資，加速核能發展。
核能革命正在起飛，除了SMR之外，美國銀行表示，真正的「聖杯」將是核融合，市場預期2030年可以看到試驗性電廠，2050年有機會商業化。
本文轉載自2025.09.26「科技新報」，僅反映作者意見，不代表本社立場。
