保險業陸續公布最新的半年報，其中，新光人壽、三商美邦人壽及宏泰人壽，在上半年的資本適足率（RBC）卻低於200％，踩到金管會的監理紅線。究竟RBC是什麼？保戶或投資人該緊張嗎？
金管會對於保險業者的監理，主要是兩大關鍵數字：資本適足率（RBC）及淨值比，以此衡量保險公司對抗風險的能力。根據最新公布的壽險公司半年報，三商美邦人壽資本適足率為140.23％、宏泰人壽145.82％、新光人壽184.38％，3家業者低於法定的200％。
另外，三商美邦淨值比則為2.84％、宏泰人壽2.42％，雖然較去年底的2.19％、 1.13％有所回升，但仍低於法定的3％以下，且已連續3期未達標準。
為何3壽險業者「資本不足」？
半年報數字出爐，也讓部分壽險業者再次繃緊神經。因為，根據《保險法》規定，保險業資本適足率需達200％，且近兩期淨值比，必須有一期達3％，若是未達標準，則稱為「資本不足」，需提出增資等改善計畫，以讓兩項指標達到法定標準，否則主管機關有權處分、監管。
也就是，若資本適足率為200％，表示該業者每持有一塊錢的風險資產，就會準備2塊錢來因應可能的風險。這樣的情況下，自有資本愈龐大的壽險公司就愈有本錢衝高適足率；反之，愈小規模的壽險公司，常需靠不斷現金增資或尋找策略投資人等方式，來墊高自有資本。
從金管會保險業者資本等級劃分觀察，目前新光人壽雖低於200％，但仍高於150％，屬於「資本不足」；但是，三商美邦人壽、宏泰人壽皆因資本適足率低於150％，屬於「資本顯著不足」。而若低於50％，會是「資本嚴重不足」，表現最差的等級。
資本不足何解？業者：賣不動產、引進策略投資人
對於3家業者資本不足的狀況，金管會保險局副局長林志憲表示，以三商美邦人壽來說，在去年也因資本不足的狀況，提出財務改善計畫，內容包括現金增資、處分不動產及引進策略投資人等。
截至今年第一季，三商壽已完成現增25.25億元，不過，今年上半年兩項監理指標仍未達標準，因此8月的董事會中，也通過再次辦理現金增資5億元。三商壽對此也強調，目前已委託仲介出售旗下的不動產，也持續計畫以私募方式引進策略投資人，來強化資本現況。
宏泰人壽為了改善資本狀況，同樣也規畫處分不動產來進行增資，雖然今年6月公開標售淡水新市段土地，但最後以流標收場。在8月的董事會中，再次決議委託外部機構進行公開標售，不過，由於需要時間進行處分，保險局也要求宏泰人壽提出備案因應。
至於新光人壽資本不足的狀況，新光金控發言人林宜靜則在日前的新光金法說會上表示，7月份新壽獲利有所增長；再加上將發行130億元的次順位債，預期未來的資本適足率將逐步回升。
保戶該擔心嗎？黃天牧掛保證「不會倒」
部分壽險公司的資本適足率、淨值比不足，由於其指標反映保險公司的清償能力，因此保戶是否應該擔心保險公司的財務不佳，近而影響自己權益？
查閱台灣過去數十年來的保險史，1971年時，國光人壽成為台灣第一家破產的壽險公司。
從2009年起，金管會委託保險安定基金陸續接管財務不佳的國華、國寶、幸福及朝陽等壽險公司，後來經過標售由全球人壽、國泰人壽、南山人壽等業者接手、合併，對於原保戶的權益並無受到影響。
金管會主委黃天牧在今年5月時，也曾在立法院財委會上提到，保險公司不會有倒閉問題。而從資本適足率、淨值比兩項指標觀察，是以資產的「市價」做為計算基礎，因此容易受到國際市場的價格變動影響，無法完全反映壽險公司的財務體質，壽險公司對於保費收入也都有提存準備金與再保，因此保戶也無須過度擔心。
