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新興亞洲出口全面復甦,瓜分中國出口市場地位?

文 / 財經M平方    
2021-04-28
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新興亞洲出口全面復甦,瓜分中國出口市場地位?
圖/pexels
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我們想讓你知道的是:2021年開始,亞洲國家出口數據呈現全面復甦的趨勢,連以往出口動能較低迷的日本,出口絕對金額也達到金融風暴以來新高。原先在 2020 年出口表現良好的國家,是否能在2021年保持強勁增速? M平方關注到中國的出口數據在2021 Q1出現些微改變。

一、亞洲各國疫情後出口:從中國、越南、台灣的三強鼎立到全面復甦

去年爆發疫情以來,全球貿易復甦呈明顯分歧的趨勢,亞洲各國也不例外。2020上半年在優秀的抗疫表現下,轉單效應疊加科技爆發,中國、台灣、越南成為最早復甦的國家,而後接續在製造業週期、遠距商機帶起的龐大商品需求,使新興經濟體(尤其是新興亞洲)出口領先成熟市場回溫。觀察今年上半年,中國、台灣、越南持續保持強勢,出口成長率甚至達到10%以上,與此同時,亞洲許多國家也加入的出口復甦的行列,如:印尼、馬來西亞、南韓、印度、菲律賓、新加坡。

2021年開始,多數國家出口兩年複合成長率均恢復到正成長,連以往出口動能較低迷的日本,出口絕對金額也達到金融風暴以來新高。原先在2020年出口表現良好的國家,是否能在2021年保持強勁增速成為市場關注的議題,M平方關注到中國的出口數據在 2021 Q1 出現些微改變。

註:圖中數據使用兩年複合成長率,相較於「年增率」,可以降低因疫情造成的低基期干擾。圖/註:圖中數據使用兩年複合成長率,相較於「年增率」,可以降低因疫情造成的低基期干擾。

二、中國出口成長逐漸進入高原期

在2020 H2歐美陷入二、三波疫情之際,中國出口呈現傲人成長,2020 Q3、Q4除了年增率達到雙位數之外,絕對金額也連續達到歷史新高,然而,今年中國Q1數據表現明顯不如亞洲其他國家。

下圖將各國出口絕對金額以 2020/7月為比較基準點觀察,我們發現亞太地區多數國家,包含台灣、越南、南韓、日本、東協等,出口在1~2月因工作天數較少而短暫下滑後, 3月均呈現明顯反彈,絕對值不但明顯超越去年年中(2020/7月)水準,更優於去年Q4表現,唯獨中國3月出口反彈力度明顯較小,以絕對值來看不但低於去年Q4水準,且僅比去年年中(2020/7 月)高 1.81%。

註:中國 2 月數值為 1-2 月出口總值平均。圖/註:中國 2 月數值為 1-2 月出口總值平均。

以年複合成長率來看,中國出口成長進入高原期,透過最新商品出口數據顯示,今年因就地過年導致生產不停工,1~2月各商品複合成長率仍保持強勢,但3月開始,總出口複合成長率已出現單月下降,分商品細項來看,仍舊是資本財及零組件表現最為亮眼,不過成長幅度有趨緩的狀況,而防疫需求及海外居民消費端相關商品則是幾乎全數轉弱,唯獨原物料及加工商品受到去年低油價的基期影響增長轉強。

註:著色原則:每一商品與自己過去一年的成長率進行比較,如「塑膠製品」雖然在 2021 年 3 月複合年增達到 38.7%,但該數值明顯低於過去一年的成長率,因此圖中呈現較弱的紅色。圖/註:著色原則:每一商品與自己過去一年的成長率進行比較,如「塑膠製品」雖然在 2021 年 3 月複合年增達到 38.7%,但該數值明顯低於過去一年的成長率,因此圖中呈現較弱的紅色。

整體來看,中國今年第一季出口的狀況以年複合成長率來看雖然保持強勢,但部分商品已逐漸進入高原期,且以絕對金額來比較,中國Q1出口數據已跟不上亞洲其他國家的復甦進度。

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