（一）美國的新經濟
二十一世紀初，美國是世界舞台上獨一無二的超級強國。如果它富而不「驕」，強而不「霸」，康而不「奢」，樂而不「淫」，不僅是美國之福，也是世界各國之福。
上面這段話是在9月11日恐怖分子襲擊美國之前就寫的。如果要為全球的一些反美情緒尋找理由的話，那麼美國政府（不是美國人民）在某些時空中所做的決策，反映出的「唯我獨尊」「順我者昌」的霸氣，是會引起反感的。但是，需要立刻指出，在國際舞台上，也找不出任何一個國家，以同樣的標準來比較，會比美國在絕大多數的時空中，更開放、更民主、更博愛。
受美國911恐怖事件的影響，使當前全球經濟的衰退更是雪上加霜；十歲大的「新經濟」也面臨到第一次的嚴峻考驗。
在1990年代，美國社會出現了兩個相互關連甚至互用的名詞：新經濟（New Economy）與知識經濟（Knowledge-based Economy）。它是泛指一種「新」經濟現象：物價穩定，失業率下降，經濟成長上升，嚴重的財政赤字化為巨額積餘。這種現象不是沒有出現過，但從沒有持續九年之久。
最需要強調的是：「新經濟」持續成長的根源，不再是傳統的生產因素，如勞力、土地、自然資源、資本，而是來自幾個關鍵因素的激盪：創新的叢生、新科技的運用、新商業模式的實驗、新運作工具的擴大。
由於新經濟中生產力大幅上升來自創新，因此，到底近年來無所不在的資訊科技（包括了電腦、網站、網際網路……）扮演了什麼角色？是不是這一股「創新」的浪潮創造了「新經濟」？諾貝爾經濟獎得主蘇洛（R. Solow）曾經語帶諷刺地說過，「電腦的影響無處不在，就是還沒有反映在提升生產力的數據中。」稍後這位名重士林的MIT（美國麻省理工學院）教授說，「最後我們終於找到了。」從1995年底開始到2000年的五年時期，美國的生產力較過去五年平均的1.8％提升到2.4％，更高過1980年代的1.4％。
這個生產力上升的功臣就是創新與科技。美國聯邦準備理事會主席葛林斯班做了一個最好的註腳，「資訊科技（IT）拉高了長期經濟成長的上限。」
（二）新經濟的再認識
當大家正沈醉於新經濟帶來的空前的繁榮時，突然在不到一年的時間裡，美國股市的慘跌，尤其科技股的泡沫化已經波及全球。
美國科技股（NASDAQ）從去年3月到今年8月，股票市值跌幅超過三分之二，4兆美元的「紙上財富」已煙消雲散，科技「新貴」如果沒有在適當的時間處理股票，就可能變成了科技「新丐」。在新經濟挫頓的此刻，對它再一次認識有其必要：
（1）新工具（如網際網路）的出現，加快了資訊的傳遞與決策的過程，同時也減少了中間交易的成本與時間；因此它增加了經濟活動的生產力。
（2）新的商業模式的出現，挑戰傳統運作模式與思維，在企業界誘發了「啟動革命」：創新有理、失敗無罪。在如雨後春筍般興起的高科技公司，帶動了一波又一波的創新浪潮，但過度的自信與樂觀也埋下了「泡沫科技股」的種子。
（3）新經濟活動中的價值主要來自無形的資產：人的知識、創意與創新。因此，企業的成敗關鍵在於對人才的掌握與開發。
（4）新產品的生命周期愈來愈短，開發費用愈來愈高，投資風險也愈來愈大，「成則為王」的例子令人羨慕，但敗則破產的淒涼也不應忽視。
（5）新產品獲利的不確定性，使財富與破產有同樣地可能性。一年前在股市上不少極為風光的高科技公司，目前市值已慘跌到高點的十分之一。
（6）新經濟活動中出現了不能忽視的「連帶利益」（Spillover Benefits），如網上資訊的免費提供，中間成本的減少。當今天眾多達康公司經營虧損時，仍無損於它們所創造的連帶利益。正如十九世紀末鐵路運輸的興起，即使鐵路公司本身虧損，但因鐵路而連帶產生對消費者及生產者的各種利益不能低估。
（三）一些痛苦的體認
要使新經濟有更持續穩定的發展，不要忘記它已經提供了一些慘痛的教訓：
（1）經濟活動就是要以最少的資源，獲取最大的利益。達康公司一個又一個的失敗，即在於它描繪了天邊彩霞的美景，但（a）無法構建到達的雲梯；（b）構建成本太高，即使到達，也無利可圖；（c）或者為了攻占市場提供免費雲梯，而入不敷出，無以為繼。
達康公司不能在合理時間內轉虧為盈，是科技泡沫化的根本原因。在市場經濟下，任何不能盈利的企業，終必淘汰。
（2）企業要努力使它的產品擁有高度市場占有率，但不能不計代價。攻占市場占有率是策略，目的是要盈利。如果空有市場，而無法產生利潤，則是虛有其表的成長。一些龐大的日本企業，不惜成本搶占美國市場的結果是獲利大損，就一直受到美國學者的批評。
（3）達康公司一窩風的現象，表現了市場經濟中風險投資旺盛的生命力，但也反映了人性中貪婪的一面。在生怕沒有趕上最後一班列車的焦慮下，倉促冒險，結果也看到了「非理性樂觀」下接二連三的破產。當新商業模式還沒有完全成熟時，太多的人已迫不及待地跳了下去，帶來了個人的創痛以及社會過高的期望。
（4）新經濟中之「新」，正如「舊」經濟一樣，既不保證企業一定會獲利，也不保證新經濟景氣不會再有重大起伏。「創新」或許會帶來一時的泡沫經濟，但更可能是把經濟繁榮，推到更高的台階。
已有人悲觀地預言，「新經濟已夭折。」像大多數的西方學者一樣，我沒有那麼悲觀。未來學家托福勒說得好：「講新經濟已消失，正如1830年代的倫敦在說：因為一些紡織廠的倒閉，工業革命將消失一樣。」
新經濟不會死，只是一時頓挫。
