夜幕中的矽谷，矗立於101號公路兩旁的辦公大樓，燈火通明，耀眼星鑽，比路燈還亮。
矽谷不僅是創業者眼中的天堂，同時也是VC（創投）心中的聖地。來自不同地方的人才遠道來尋夢，在這塊土地上，有許多創意發想、點子萌芽。童話故事中的魔法師能點石成金、將祈願者的夢想成真，現實生活中將這些點子、創意成真的就是創業者的魔法師——創投家。
創投家與創業者相輔相成、成了唇齒相依的共生體。創投發展的第一要件，就是要有創業家，矽谷的創業風氣、容錯精神。今日的矽谷因為多元種族的融合，各民族截長補短，成就許多令人稱羨的成功事蹟。
亞裔的力量不可輕忽。《TECHNOLOGY JOURNAL》就曾以「亞裔移民改造了矽谷」作為報導主題。根據《區域優勢》一書作者、加州柏克萊分校教授AnnaLee Saxenian研究顯示，在1995至1998年，由亞裔移民主導的公司成長29％。自1980年開始，在矽谷的高科技公司，約有25％以上由亞洲人主導，其中又以華人占大多數（見一七二頁表）。
事實上，早在1980年代就有華人創投的雛形產生。漢鼎亞太公司董事長徐大麟指出，在1980年代就有很多台灣企業家用私人名義至美國做投資，即俗稱的angle investor（天使投資人，指個人創投），「但是都不太講，」徐大麟說。
創投天使降臨矽谷
1990年代初期，就有亞裔的成功創業者開始轉做創投，「1996年後，華人創投開始興盛，」本為成功創業家，退休後以angle形態活躍於華人圈的邱俊邦說。
「最近四年，華人創投多了許多，」Maton Venture managing director陳勁初指出由於台灣高科技產業的蓬勃發展，公司紛紛設有基金加入市場，同時這四年是矽谷的黃金期，美國股市狂漲，市場機制衍生許多需求，基本上華人創投在矽谷可分為三種類型。
第一種是由當地產業界出來，有的是以angle形態，有的自行成立創投公司。其共通特點為，皆經歷留學生、工程師與創業成功的三部曲後，結合強大的技術背景與豐富的管理經驗，由產業界跨足創投業，如Acorn Campus的陳五福、VENGLOBAL的程有威與以個人名義投資的邱俊邦等，大多皆朝向育成中心方向發展。
第二種類型是台灣直接移植至矽谷發展的華人創投，以子公司的形態設立，如中華開發創投、宏?創投、旭揚創投，還有以個人名義成立基金，如AsiaTech的任玫莉。
第三種類型則是台灣與當地的創投合作，並未在當地設立子公司，多半是以派駐代表形態，來回往返台灣與矽谷，目前台灣創投以此類型居多。
VENGLOBAL創始人程有威指出，據玉山科技協會初步統計，去年由台灣至矽谷發展的基金接近四十支，「未來會有很多人循設立分公司的正軌來做，這樣才能經營下去，」他說。事實上，有愈來愈多台灣創投將矽谷列為發展重心。智?創投總裁莊人川指出，三、四年前因為地理距離愈來愈短，很多亞洲資金發現如果要走到高科技前端，一定要去美國，所以當Internet與通訊產業發展後，亞洲資金開始至美國播種。
原本兩地往返做創投的台灣創投家也發現，要經營美國市場就必須在當地扎根。中華開發創投資深副總經理羅文倩指出，中華開發因此應運而生。
全球化使得台灣創投必須往矽谷發展。iglobepartners 創辦人之一的顧問指出，台灣的市場小、創投市場競爭激烈，更要朝全球化發展，這也正是為什麼台灣的創投紛紛至矽谷與海外設點。台灣創投蜂擁至矽谷發展，除了台灣市場規模太小，走向全球化勢在必行之外，另一原因是好的案子愈來愈少。旭揚創投董事長邰中和表示，台灣最近的創業風氣確實有下降趨勢。
除了台灣本身的推力外，矽谷有令人無法抗拒的吸引力。「全世界的人才在這開花結果，有完整法律，堪稱創投的聖地，」邰中和指出全世界資金會自然匯集至矽谷，「資金無國界，加上矽谷的案子最多，」他表示台灣的公司早就擴張至國外，創投當然會跟著過去。
不斷有新的創業波潮，是矽谷不易被取代之因。莊人川指出，健全的美國股票市場，良好的資金循環系統，成為矽谷吸引全世界資金湧入的條件。
矽谷已從研發中心的角色逐漸轉型成科技交換中心。「因為成本太貴了，已經有許多的研發中心外移，」陳勁初說。但所有公司的總部（主要團隊）還是設於矽谷，「一離開，與矽谷的脈動都失去了，」他說。
創投模式不能複製
「美國投資是故事的開始，台灣投資是故事的結束，」羅文倩形容道。正因為如此，兩地的創投模式無法複製。羅文倩指出許多台灣創投剛開始用做台灣投資的想法來經營美國，「繳了學費後，會發現不是放諸四海皆準。」
創投是金融產業的一部分，提供未上市公司的融資管道。各國經營創投的方式與當地的資本市場有密切關係，也因此在公司制度、資本市場結構、產業特性上會有所不同。
以公司制度為例，美國是創投發源最早的市場，採partnership制，最大特色在於組織彈性、明文規定分紅制度。由於運作多年，各方面如法律、資金、運作機制堪稱完整。 台灣創投業沿用公司法，並無規定分紅制度。所有決策須經董事會通過，「一個deal（案子）要等到董事會通過才決定要不要投，根本不符合創投精神，」一名台灣創投家說。
從資本市場的特性來看，台灣的創投像湖泊，美國的創投像汪洋大海一樣。湖泊的風浪挑戰不似海洋般大，如何從湖中取得最多資源與將資源運送出去，是台灣創投環境的最大課題。美國市場屬於海洋型，面對驚濤駭浪，隨時可能會有滅頂的危險，「重點在於如何從一葉扁舟長成航空母艦，」羅文倩說。
兩地產業特性不同，使得創投模式也不一樣。台灣產業是以高科技的製造業為主，量產所需籌資的規模很多，所以台灣創業家都是一次籌集三年所需的資金，讓往後的經營較無資金上的壓力。美國則相反。投資人對績效很看重，且美國多半是以技術、創新的高科技產業為主，CEO（最高執行長）每年都要花時間找錢。
創投生活很忙。很多創投家形容自己沒有個人生活，整天都在工作，「小的創投一年看兩、三百個案子，大的可能一個月就得看兩、三百個案子，」任玫莉說。
listening（傾聽）、speaking（交談）、research（研究）、social（社交）是創投生活的標準形態。listening與speaking是典型的矽谷創投家最常做的兩件事。身處於矽谷，知識的需求與消化遠比其他各地來得重要，所以研讀是每個VC的必做功課。人脈與網絡是創投生活中最大比重，社交更顯得重要。
在矽谷，有條全美最頂尖VC的聚集地，名叫沙丘路（Sand Hill Road），「這裡，沒有一家華人VC，」邱俊邦指出好的deal全都到沙丘路，華人很難打進主流的VC市場。Acorn Campus 創辦人之一林富元指出華人創投之所以可以在矽谷生存，是因為剛好矽谷有很多華人創業，「如何與主流建立關係是最大課題，華人要有真本事，若永遠只跟在人家後頭投資，遲早會被淘汰。」
由於大中華經濟圈的崛起，台灣創投成為主流的契機也隨之浮現。莊人川指出，由於美國創投都專注在領導技術的公司，要看得見的公司才投資。
因為語言溝通問題，亞裔創業者在面對美國VC時較不易表達完整想法。將來許多新技術都會於亞洲形成，美國與亞洲合作就是要發掘良玉，「這就是台灣創投的附加價值，」莊人川說。
放眼整個亞洲，台灣被公認為亞洲創投中發展最成熟。據Pricewaterhouse Coopers（適華庫寶企管顧問公司）的調查，過去五年範圍涵蓋全球性的私人投資成長幅度前二十名國家中，台灣位居第三（前兩名分別為瑞典、瑞士），同時是亞洲第一。邰中和認為台灣具有厚植的經濟發展實力，「這是二十年累積下來的，」華人創投要打進主流，與產品別有關，「如果最終目的是台灣市場，沒有理由台灣不成為主導創投。」
矽谷VC大軍，前進大陸
大陸市場成為全球矚目焦點，事實上，創投業前進大陸市場勢在必行，「大陸市場是未來可著力的地方，」陳漪釧說。
無線通訊與光纖是矽谷所有創投家目前極力看好的明星產業，其人才都以大陸人才為主。台灣的創投家想要在此獲得一席之地，就必須能運用台灣自身優勢，結合兩地資源，「充分運用台灣對大陸市場的瞭解，與美國創投合作，」陳漪釧說。
此外，大陸創投缺乏管理人才是台灣創投卡位的先機。陳勁初指出大陸對於整個創投的概念非常模糊，很多背後都是由銀行支持。德恩創投創辦人康潤生也認為大陸目前不適合做創投，他認為台灣不要怕虛空化，台灣創投要做控股管理，「面對世界性競爭，要站到最快速的位置，」他說。
創投產業發達與否，要視資本市場發展是否健全。任玫莉指出大陸人想學做創投，「其實他們做得很好，只是大陸資本市場沒有台灣好。」美國非常尊重既定遊戲規則，但大陸市場的遊戲規則非常靈活。陳勁初表示，之前外資為進入大陸市場繳了龐大學費，目前態度趨於保守，「憑著台灣對大陸市場的瞭解，是台灣資金及創投業進入的好機會，」陳勁初說。
未來，華人創投除需面對整體經濟環境向下修正的挑戰，也需努力做出代表作。莊人川指出，「美國VC可以說Yahoo！、Cisco是我投資的，但華人呢？」如何讓人認可亞洲創投的價值，「要有標竿型的成功案子出現，」莊人川一語道出華人創投的最大挑戰。
