分散風險學投資 | 遠見雜誌

大多數投資人的投資決策過程，都是由心理影響行為判斷，而歷史經驗充分證明，未經深思熟慮、盲目衝動就大軍開拔邁向投資，到最後都是以全軍覆沒收場。因此，如何摸清自己的有錢指數，建立防禦部位，伺機掌握攻擊機會，才能在投資市場中亂中求勝。投資族通常有5 大理財盲點，請先學以下5 堂課。

Q1：投資風險高，有錢還是存銀行比較安全？

兩岸財經作家楊凱偉建議，低利時代需將錢放在具備投資效益的地方，否則會愈存愈少。主要因

1. 財富累積速度慢：銀行1 至3 年期定存利率最高僅1.275％，對於還在衝刺財富指數的青壯年來說，速度太慢。

2. 通膨風險會吃掉利息：現在是低利率、高通膨時代，如果將錢存在銀行，很容易變成「負利率」﹙亦即定存利率低於物價指數上漲率﹚，即使存款金額沒有變少，無形中仍會縮減實際的購買力。

CFP 認證理財規畫顧問黃正勳分析，投資族無法達到理財目標，通常都是未能嚴守投資紀律，容易犯以下錯誤：

1. 投資中斷：有的人一看到同事買車，就想著「我也要買一台！」看到朋友出國旅行，自己也跟著計畫出國玩，一旦理財計畫中，沒有將這些部分的資金規畫出來，而挪用到投資的錢，自然會造成投資中斷，影響報酬率。

2. 投資標的屬性太接近：有的人買了股票又買台股股票型基金，以為這樣是分散風險，其實，兩者投資屬性相同，風險指數一樣高，無法讓投資組合發揮穩定獲利的效果。

3. 不敢承認損失而不執行停損：台灣投資人最嚴重的問題在於，不敢承認損失而不執行停損，或是過度自信，容易出現買高賣低的結果。能夠嚴格執行投資紀律的人才是理財的最後贏家。

雖然基金強調長期投資的複利效果，不過，近來歐美債信問題、匯率波動，與熱錢四處流竄等問題，市場波動度變大，元大銀行資深副總吳鴻麟與楊凱偉建議：

1. 增加操作頻率，適時停利或停損：例如投資波動較大的衛星資產標的，可以先設定10％的報酬率，只要達到目標，就將獲利部分先落袋為安，每月仍維持定期定額扣款，而獲利部分，則可留待下一次大跌時，作為進場加碼的籌碼。

2. 避免過度集中單一市場或單一投資標的：國際金融震盪愈來愈劇烈，應該要嚴控風險，最好作資產配置以分散投資標的。

3. 動態調整投資組合：依照投資標的的報酬率、風險屬性，動態調整成適合自己的投資組合。

在投資組合中買了基金、股票、甚至目前最夯的黃金存摺，這樣算不算認真理財呢？

吳鴻麟指出，投資並不等同理財，做好存款、保險的配置後，有多餘的資金才進行投資，這樣才算是完整理財行為。而投資並不是什麼都買，他建議依照投資人自己的風險屬性，選擇適當的投資策略，將屬於投資的資金做如下配置：

中壽財富管理小組業務經理張婉琪則建議，「核心投資」主要訴求保護資本和長期穩定報酬，要挑選波動率相對較低，具安全穩定收益或穩健成長特質的標的。像是經歷多次景氣循環，皆能穩健操作並績效優於大盤的10 年以上基金，或是中華電信、中鋼等獲利穩定、固定配息、配股的定存股。

「衛星投資」主要以波段投資或短期操作來增進整體投資報酬率，因此，可以選擇報酬率及波動性風險較高的標的。

像是新興市場股票基金、原物料基金、或是ECFA 概念股等市場資金聚焦的標的。

吳鴻麟提醒，投資標的最好選擇自己熟悉的工具，否則，什麼都買，什麼都賠也不奇怪！

目前號稱「保本」、「保息」的商品，投資報酬率看起來似乎很誘人，但事實上，許多金融商品都是以「外幣計價」為準，才會有5% ∼ 6% 以上的報酬率，如果將來投資到期要贖回時，計價貨幣貶值，那麼匯回新台幣後，就不一定「保證」會獲利。

換言之，所有強調保本型的投資商品，投資人一定要注意匯率風險。尤其對這種只賺一點點利息的保本保息商品來說，匯率的損失往往就可以吃掉所有的利息。什麼時候買這類商品比較有利？理財專家黃正勳指出，若看好未來新台幣會貶值，就可買進美元投資基金，未來等外幣基金到期後，將可享有較高的匯差。