編按：美國在半導體領域的戰略干預持續升級。繼晶片法案與探索股權模式後，美國政府又撤銷台積電的「經驗證終端用戶」（VEU）授權，此舉顯示華府正從傳統補貼，轉向更直接的國家介入，為台積電與全球半導體供應鏈帶來挑戰與深遠影響。
近來，美國政府以「國家干預商業」的動作頻頻，特別是半導體業。除了美國政府對NVIDIA（輝達）降規版H20、AMD的MI308晶片徵收15％營收之外，先前美國商務部長盧特尼克釋出正在探索美國如何獲得股權，以換取《晶片與科學法案》對Micron、台積電、Samsung的補助款。
上述消息一出，震驚市場。顯然，美國不僅要入股Intel（英特爾），劍指台積電的意涵濃厚。類似的手段，不但違背市場自由原則，且中長期，恐引發法治、道德、國際信任、地緣政治與供應鏈自主等多方衝擊，影響層面將相當深遠。
美方新模式，對戰略性產業敲響警鐘
事實上，川普政府擬成為Intel最大股東，也鼓勵其他企業直接入股Intel，此已非商業行為，而是帶有強烈戰略意味的產業政策轉變。也就是說，美方對於要重拾過去半導體製造的強大地位，相當積極。
短期內，除了藉由相當高的晶片關稅，來迫使其他國家供應國快速到美國進行設廠；特別是台積電外，美國終究還是期望，有自己美系的半導體製造大廠。因此，建立美國在地化半導體供應鏈列為優先外，已開始著手美國政府直接成為Intel最大股東，或是鼓勵其他企業直接入股Intel的可能性。
而過去，美國政府多半透過採購或補貼來影響戰略產業。但這次，直接持股半導體巨頭，顯示其不甘僅做政策制定者，而是選擇更積極地介入，此恐將成為川普總統強化美國製造業的重大政策創舉，並標誌美國在戰略科技領域，採取更積極的資本介入。
此種新模式，對所有美國戰略性產業的企業來說，敲響了警鐘。未來企業與華府打交道，不再只是單純的遊說或遵守法規，而是需要適應一種直接、個人化，且無法預測的關係。企業高層的公眾形象、政治表演能力，以及與華府高層進行交易的能力，將變得至關重要。這使得矽谷與聯邦政府之間那條若即若離的界線逐漸被模糊，企業必須在這種新遊戲規則下尋求生存之道。
補助換股權成常態，恐降低赴美意願
對台積電來說，雖然在美國政府本身與軟銀，甚至預料未來有更多企業將入股Intel。因此，台積電雖然短期內應不會再面臨救援Intel的議題，對於台積電的獨立性、無可取代的地位、與供應鏈及客戶維持中立性的架構，皆不會遭到破壞，關鍵核心技術也較不會有外流的風險。
但另一方面，美國總統川普曾提及過，美國晶片法案上路後，台積電即便沒有後續補貼也無礙，基礎上，每家業者皆是公平的條件下競爭；倘若美國政府或鼓勵其他業者入股注資Intel，台積電顯然將面臨較為不公平的競爭環境。
況且，在美投資成本又高，持續輾壓競爭對手的唯一途徑，僅有不斷擴大先進製程的領先程度，並在這Intel的空窗期，建立高度的技術門檻。唯有如此，即便未來重量級客戶必須有訂單又釋出給予Intel，也僅能是指標性小量的下單，必須讓客戶了解台積電超高的先進製程良率，才是大量訂單的最佳去處。
至於面對美國商務部釋出晶片法案補助款換股權的模式，劍指台積電意味濃厚，市場會擔憂，此舉對公司未來營運帶來的潛在風險，包括台積電在未來中美地緣政治角力中，面臨更複雜的處境，甚至對於技術主導性、營運自主性皆會受到干擾。同時，這項政策可能引發其他國際企業的疑慮。若美國將「補助換股權」變成常態，恐會降低其他外國公司赴美投資的意願。
本文章反映作者意見，不代表《遠見》立場
（作者為台經院產經資料庫總監、APIAA院士）
