日圓貶值最近備受矚目，引發了對於貨幣戰爭抑或投資機遇的熱議。這不僅關係到金融市場和企業投資，更影響人們的日常生活和理財行為。
今年（2023）以來，日圓持續貶值引起國際市場關注。統計資料顯示，今年前10個月，日圓已大幅貶值15.01％，進入11月，日圓依舊未現扭轉頹勢的跡象。13日，日圓對美元匯率在紐約交易時段逼近33年來最低點，14日，日圓對歐元和英鎊匯率在亞洲早盤交易時段分別跌至15年和3個月新低。
高盛、美國銀行、瑞穗銀行等機構甚至預測，日圓還存在著繼續走弱的空間，明年（2024）上半年日圓恐將跌至1美元兌換155日圓的水準，這相較去年9月時跌幅超過35％。
日圓貶值有外因，也有內力驅動
從外部來看，美元利率調整無疑是日圓貶值的重要因素。迄今為止，日圓經歷五次較為明顯的貶值，均與美國聯準會（Fed）貨幣政策的調整有著較為緊密的關聯。
日圓第一次貶值是1995～1997年，當時聯邦基準利率從3.25％上調至6％；第二次貶值是2000～2001年，當時聯邦基準利率從4.75％上調至6.5％。
第三次貶值是2005～2006年，當時聯邦基準利率從1％調高至5.25％；第四次貶值是2012～2015年，當時正處美國聯準會第六輪加息前夕。
而本輪日圓貶值，同樣發生於美元利率持續上揚週期之內。在美元成為全球主導貨幣的時代，日圓的貶值往往帶有被動性，包括本輪貶值也概莫能外。
而從內部來看，日本也存在日圓貶值的主觀意願。
2023年11月6日，日本央行公布的9月貨幣政策會議紀要顯示，日本央行仍將繼續實施寬鬆貨幣政策。這一決定或使日圓貶值趨勢進一步加劇，這或許是日本希望看到的局面。
《日本經濟新聞》根據20家主要日本企業的匯率敏感度和預期匯率估算日圓貶值的影響：
如果10月以後仍保持以目前的1美元兌150日圓左右、1歐元兌160日圓左右，這些企業將產生約2兆日圓的利潤增長。如果其他因素不變，企業2023年度的合併營業利潤預期將上調約兩成。
以豐田為例，日圓兌美元每貶值1日圓，豐田的營業利潤將被推高450億日圓，兌歐元每貶值1日圓，就被推高60億日圓。
其實日本央行維持負利率已近七年，之所以對寬鬆貨幣政策如此戀戀不捨，歸根結底是日本央行希望能夠藉此為國內經濟的復甦輸血打氣。
借助日圓下跌勢頭，創造一個出口明顯增長、物價適度上漲、企業利潤、就業和工資持續改善的良性循環，日本官方始終抱持著這樣的主觀意願，只是目前所有預期指標並不如人意，或者帶有極大的不確定性。
日圓貶值或波及亞洲地區出口
中國市場學會理事張銳則認為，內力驅動型日圓貶值有著更強的外溢風險。
今年以來日圓貶值的同時，人民幣、新台幣、新加坡幣、泰銖等亞洲主要貨幣均出現了較大幅度的下跌。
日圓畢竟是國際貨幣基金組織特別提款權籃子中的重要貨幣之一，在一些貨幣匯率並不完全盯住美元的情況下，日圓價格的變化也多少會關聯出其他主流貨幣價格的升降。
一位長年從事日本中小企業運作的分析師認為，在外匯市場上，目前正處於「疲軟」態勢的日圓，對日本進出口的影響不小。同時，日圓的急劇貶值還波及了亞洲國家，為這些亞洲國家相關競爭性產品的出口帶來壓力。
因為日本是亞洲市場主要出口國家之一，出口產品也與亞洲許多經濟體存在著重疊與趨同關係。包括台灣在內的亞洲經濟體都有著類似的「出口導向」的貿易結構，某種程度上與日本屬於競爭對手。
於是，在日圓持續貶值的影響下，這些亞洲經濟體不敢貿然跟隨美元調整貨幣政策，更不會輕易進入外匯市場進行干預，否則就會讓自身出口陷入極其不利的競爭地位，貨幣政策的獨立性由此受到壓制或者擠出。
從實際貿易結果看，今年幾乎所有亞洲國家的出口比往年都要艱難，「幫凶」之一就是日圓持續貶值引起的各國貨幣競爭性貶值，最終使得出口效應遭遇對沖所致。
因此，國際上有一派分析認為，本輪日圓貶值有「貨幣戰」之嫌。別忘了，1997年的亞洲金融危機，日圓貶值便是導火線之一。
日圓持續走低，或引起大陸「投資日本潮」
不過，一些境外投資者卻從日圓貶值中看到了機會。
在深圳一家律師事務所工作的陳浩（化名）表示，剛剛過去的十一黃金週假期，他和朋友去日本旅遊，主要想去當地看看房子，「聽說那邊一些總價低的公寓，出租情況還不錯」。
近年，由於日圓匯率持續走低，日本房地產吸引了大量海外投資者，其中也包括不少大陸投資客。亞洲房產科技公司居外IQI集團聯合創始人兼集團CEO卡希夫．安薩里（Kashif Ansari)表示：「根據詢盤資料，日本在中國買家海外購房目的地榜單常年排名前十，今年到目前為止，日本排名第七，2022年為第八位。」
台灣人赴日買房熱潮因此再起，原因之一是日本房價已經低於台灣。不只台灣人搶購，港、澳、東南亞的台商也愛買。
目前人在東京的本葉國際資產管理株式會社社長林彥宏在〈日圓走跌、搶當東京大阪包租公！在台灣買房不如去日本買？〉網路公開發文中透露，2009年自台灣赴日本從事不動產投資管理以來，唯獨這一次疫情後房市復甦的盛象嚇到了他。
企業也看到了其中機遇。中國社科院日本研究所副研究員田正分析，隨著日圓持續貶值，大陸企業可以用更低價格購買日本高端零組件、原材料等產品，從而促進大陸與日本供應鏈展開進一步深度合作，擴展經貿合作空間，而這樣的經貿拓展將有長遠益處。
近年，中國大陸企業開始對「在日投資」產生興趣，在日投資也的確呈現逐漸上升趨勢。
日本富士通全球行銷總部首席數位經濟學家金堅敏表示，相較於其他國家，大陸企業對日本的投資並沒有歐洲、美國那麼多，或許如今正是大陸企業在日投資布局的好時機。
