國際經濟現在有三塊烏雲罩頂，一塊是中國大陸的宏觀調控，一塊是石油價格上漲，另一塊則是美國的升息。
1980年代中國經濟歷經好幾次大起大落，可以用八個字「一放就亂、一收就死」來形容。這是說政策開放的時候，經濟成長衝得很快，通貨膨脹馬上跟上來，這時政府就得開始宏觀調控；但只要政策一緊縮，經濟就死掉了，也就是硬著陸。
那段期間的經濟景氣呈大波浪狀，忽上忽下，經濟成長率平均約9％，但最高可以達到23％，高峰和谷底落差很大。
到了1992年、1993年又有一輪通貨膨脹現象出現時，很多學者就擔心，中國又會跟1980年代一樣經濟硬著陸。但令外界驚訝的是，那次中國實施宏觀調控，歷經四年，經濟成長率和通貨膨脹都下降，我認為算是成功的軟著陸。
這次中國宏觀調控的背景，從經濟成長率與通貨膨脹率兩個指標來看，情況比1993年那波算是小巫見大巫。2003年經濟成長率9.1％，第四季高到9.9％，因為有SARS影響，全年下降了一些。但中國通貨膨脹率去年還是很低，2004年3月份通貨膨脹率只約3％。
