企業在傳承接班時，不僅要考慮主雇和血脈關係，合作模式也是評估的要素之一。 企業接班傳承中，除了主雇關係和血脈接班，其實合夥關係也是可考慮的方式，德國萊曼家族（Reimann）即為一個有趣案例。
Benckiser品牌的成立
約翰．本基澤爾（Johann Adam Benckiser Jr.）是德國工業家第三代，祖父自18世紀的鋼鐵及伐木浪潮中致富。
1823年，約翰創立「Joh. A. Benckiser Gmbh」公司（簡稱JAB），跨足工業及家用化學品。之後化學家凱爾．萊曼（Karl Ludwig Reimann）加入，並娶了約翰的女兒。約翰去世後凱爾掌權，延伸生產檸檬酸、酒石酸等化學品。公司陸續由萊曼家族成員接手，本基澤爾家族則退居幕後。
凱爾的曾孫小亞伯特（Albert Reimann Junior）25歲即加入家族企業。1954年小亞伯特的父親去世，56歲的他開始掌權JAB，陸續發展食品、洗潔劑及護膚品，將公司從工業化學品轉向消費品行業。
小亞伯特身為化學博士，發明了軟水劑，並引進假牙清潔片、洗碗精、衣物柔軟劑等產品，公司因此崛起，並聚焦於居家清潔及化妝品領域，且將市場拓展至其他國家。1980年前後的JAB只是小型家族企業，年營收約2.5億美元。
去家族化的發端
雖然企業穩健發展，但小亞伯特的元配不孕。面臨公司經營及家族的巨大財富後繼無人，他在80歲時把權力交給專業經理人，雇用時任BCG諮詢公司的彼得．哈爾夫（Peter Harf）。
小亞伯特過世前，將他的股權平分給九個養子女，每人平分繼承股權11.1％。然而他與父親在二戰時支持希特勒的行徑，以及冷血對待勞工的醜聞，讓家族聲譽蒙上陰影。
他因此對後代提出保持低調的要求：不得對外出售股權、不得涉入公司經營、須遵守家族治理的基本規則、過匿名生活、不得接受採訪、不得洩漏家族內幕，及不得參加豪華派對；這系列禁令，將萊曼家族變成一個神祕家族。
家族與專業經理人的合夥人制度
被延攬而來的彼得，於1988年接手JAB公司CEO與Chairman，從此家族開始以JAB的品牌為基礎，透過收購加速擴大快消品的事業規模。他的策略是：剝離創始的化學品業務，用出售的收益收購消費產品品牌。
1992年，JAB公司向輝瑞（Pfizer）購買科蒂（Coty）香水和化妝品業務，2005年收購聯合利華（Unilever）的香水業務，2010年收購中國本土品牌丁家宜（TJoy Holdings）。2015年更收購寶僑（P&G）的美妝資產，試圖成為美妝龍頭。
英國家用品巨頭Reckitt & Colman在1999年用20億歐元的估值，以換股方式合併JAB，成為知名的品牌「利潔時」（Reckitt Benckiser）。雙方合併後公司市值58億美元，成為全球最大家用清潔品公司，旗下有滴露（Dittol）、Airwick等知名品牌，意圖挑戰寶僑與聯合利華兩大龍頭。
兩家公司合併後，JAB仍持有15.3％股權。2019年底，利潔時市值暴漲10倍達576億美元，JAB亦將持股全數出脫。
JAB的發展與轉型
2012年起，JAB開始一連串大重組。
首先，成立家族控股公司JAB Holding company，並改為合夥人制度，由三位高級合夥人領導公司，共持有10％股權，分別為第一代的外聘CEO彼得．哈爾夫（Peter Harf）、巴特．貝西特（Bart Brecht）和奧利維耶．古代（Olivier Goudet）。
此三人形成三個10年的接班梯次，梳理集團雜亂的投資事業，區分業種與不同次集團。
JAB同時開始專注美國的咖啡和烘焙領域，並啟動一連串收購。2012年收購美國的皮爺咖啡（Peet’s）進入咖啡產業，2013年收購荷蘭咖啡品牌D.E Master Blenders，及美國的馴鹿咖啡（Caribou coffee）。更於2014年將旗下咖啡品牌整併成Jacobs Douwe Egberts（JDE），為全球最大咖啡公司，挑戰雀巢。
2015年，JAB收購美國的綠山咖啡（Keurig）及瑞典的咖啡連鎖店Expresso House，並在2019年將JDE及Peet’s合併為JDE Peet’s後上市，目前市值154億美元，JAB透過Acorn Holdings BV持股55.11％。
2016年，JAB購買知名甜甜圈品牌Krispy Kreme Doughnuts，並於2021年上市，目前市值22億美元，JAB持股44.77％。2019年收購美國寵物連鎖醫院Compassion-First，2020年收購世界上最大的獸醫和寵物護理組織之一NVA。
瘋狂的10年收購
為了壯大資金實力，JAB開始籌組聯盟基金。2014年JAB消費基金（JAB Consumer Partners，JCF）即是與其他家族合作，如法國寶獅汽車（Peugeot）及哥倫比亞的聖多明各啤酒家族（Santo Domingo family）。
雖擴大資金來源，但也增加聯盟的複雜性並承擔更多債務。連續的瘋狂收購，雖然使JAB旗下增加不少企業，但槓桿收購的高額銀行債務及多次債券發行，也埋下隱憂。JAB欲打造的咖啡帝國，已面臨債務超高風險，供應商之間的帳期最長達300天，是雀巢的三倍左右。
但JAB的收購仍在進行中。回顧過去10年，2012年JAB的管理資金約12億美元。2021年底，JAB的管理資金超過500億美元，管理資產為270億美元，旗下企業總價值超過1300億美元，並將科蒂香水、JDE Peet’s及Krispy Kreme三家企業成功上市，從單一家用消費品領域拓展到美妝、咖啡連鎖餐飲、甜食及寵物照護五大領域。
學習點
面對外在機會多但內在資源不足時，家族可考慮引入外部團隊，甚至設立合夥人制度，成為利益共同體一齊成長。與其他家族辦公室合作，更可借力使力，擴大資源並放大行業觸角。
全球化後局勢變化快速，資產配置需要配合不同的外部環境轉型，只有專業管理才能抓住機會。家族企業不一定要家族成員接班。只有分享，才能做大。
長期任職的高階管理階人是寶貴的公司資產，除了熟悉系統外，更有深度信任。優質人才若可提升到大股東層面，一方面可監督後進的高階管理人，還可解決人事安排問題，並利用累積資源創造更多成長機會。
話雖如此，合夥人制度在華人社會中並不容易推進，除了信任問題之外，仍存有大小股東利益與風險不對稱的問題，以及最終決策權的問題。在這個個案中，三個專業合夥人各差10歲，形成接班梯次，並陸續引入後代接班團隊，且受諮詢委員會監督，確保永續經營。
然而，強人的下一棒也是不易接班，快速購併所伴隨而來的高度財務風險，也凸顯此潛在隱憂。無論如何，合夥制度仍是一個企業的共治時代，應該考慮的選項之一。
本文章反映作者意見，不代表《遠見》立場
（本文為台灣董事學會發起人蔡鴻青、倫敦商學院客座教授海因茨－彼得．埃爾斯特羅特 Dr. Heinz-Peter Elstrodt合著；原載於2022年3月號《哈佛商業評論》數位版）
