今年初，元大證券集團總裁馬志玲正見證金融市場最驚心動魄的肉搏戰。
3月18日，市占率排行第二的瑞富羅盛豐期貨和排行第三的寶來期貨，連袂宣布合併，元大「期貨」龍頭寶座，一夕之間，拱手讓人；去年底，富邦金控旗下的富邦證券，受惠集團整合投資世華銀行獲利挹注，也正式擠走元大，拿下「獲利」第一寶座。
前有金控的富邦挑戰，後有非金控的寶來追兵，對外，馬志玲雖然一直說，「元大沒有金控的急迫性，」但是，檯面下，馬志玲聯盟合併的腳步，一步也沒停過。
從銀行、證券到期貨，馬志玲這種一覺醒來，「新郎結婚，新娘怎麼不是我，」意中人琵琶別抱的惆悵景況，至少就有台北銀行的許配給富邦金控；大華證券的婚嫁中華開發金控；乃至最近瑞富羅盛豐和寶來期貨的合併等三件。
馬志玲經營證券集團，一直有一個捕魚哲學，就是在魚群（市場趨勢）還沒有來時，先做好織網捕魚的準備，一旦魚群來臨，才能有豐收的機會。
例如，1990年代初，股市極度不景氣，多數證券商大舉裁員，馬志玲卻讓元大員工減薪加強教育訓練，在後來合併擴點時，成為拓展據點通路速度最快的證券商。
「也正因為捕魚哲學，再加上一群很有執行力的團隊，在台灣幾個證券市場重要的開放里程碑中，從融資融券、認購權證、利率交換等新種業務或新金融商品，到證券投信、期貨等新興事業，元大證券集團一直都一馬當先，跑在業界第一，」元大京華證券總經理張立秋指出。
甚至1999年底，馬志玲都能洞燭日後如火如荼的合併趨勢，率先讓元大和京華證券合併，敲起台灣大型券商合併的第一聲醒鐘。
但是，過去一直引領市場風潮的馬志玲，迎戰這兩年的金控變局，步履顯然蹣跚而落後了。德商德意志證券副總裁兼金融股分析師李性佳指出，最主要的原因，就是馬志玲和元大都太「大」了，很難在金控旗下做「小」。
面對外界的質疑，元大京華證券董事長，同時也是馬志玲妻子的杜麗莊不太服氣，「結婚需要雙方都看上眼，好對象原本就不易尋，與其嫁個惡婆家，當然不如不嫁。」
今年六十二歲的馬志玲，一生的傳奇故事不少。小時候穿著麵粉袋改裝的衣服上學，大學時代念夜間部，邊讀書邊跑業務；因為重整台灣煉鐵，吃過黑道的子彈；重整新玻，還被新玻兩千名員工包圍十三個小時，最後還虧城中分局警察把他從人牆中救出來。
1993年，是元大成功挑戰日盛，登上證券霸主的重要里程碑，「股市四大天王之一的日盛陳（陳士元）稍早的過世，以及元大較日盛早三年取得投信執照，」蘇黎士投信基金經理人陳勇徵分析指出。
執行力讓元大穩居寶座
從1974年，馬志玲接手當初十三家專業證券商排名倒數第二的元大證券，到後來將元大京華證券推升為台灣的第一大券商，並且歷經十數年，依然保有市場第一的地位。是什麼讓一個企業的文化能如此強韌與執著？
許多外資券商金融股分析師認為，若要在證券集團中，評選最有執行力的證券集團，他們的首選正是元大證券集團。李性佳說，執行力正是元大證券集團所以能穩坐多年寶座的主因。
根據李性佳的觀察，元大有非常強的銷售體系，每次市場上推出任何新種商品，只要一聲令下，元大京華證券的營業員一定卯足勁，奮力衝刺，成果也總是名列券商前茅。
「背後支持這種強大執行力的力量，則是管理和紀律，」張立秋說。元大京華證券總公司對分公司經紀業務具有九成以上的主導權，如果同業間的市占率並未下降，元大分公司卻連續三至六個月績效不佳時，主其事者就可能遭撤換。
馬志玲治軍，向以嚴謹出名，只要人在台灣，馬志玲每天早上八點十分，一定準時主持元大京華證券高級主管的晨會。有主管遲到，還有被馬志玲罰站十分鐘的先例。
「公司任何大小會議，接到出席通知的同仁，沒有一位敢缺席，很多人都是早早進到會場，第一件事，就是把行動電話關掉，」元大的紀律讓去年4月才進入元大的執行副總經理何鄭陵印象深刻。
「著重政商關係的經營，也是元大京華集團，過去在國民黨執政時期，新業務往往可以搶第一的關鍵，」一家證券公司總經理評析。
馬志玲的政治風向一向看得很準。
前總統府資政、前內政部長吳伯雄年年都是元大京華證券大型尾牙必到的主客。元大投信一度延攬前台灣省議會議長簡明景出任董事長，也因此搭上和前省長宋楚瑜之間的溝通橋樑。前證管會主委、經濟部次長，如今國民黨黨產的大掌櫃張昌邦，是馬志玲長子馬維建的乾爹；馬志玲獨生女馬維欣則認前證券交易所總經理趙孝風當乾爹。
民進黨執政後，馬志玲的賣力表態，也不遑多讓。去年4月，馬志玲買下國貿大樓31.25％的股權，成為最大的民股股東，後來還在陳水扁總統首肯下出任多數股權為官股的國貿大樓董事長。
面臨金融市場生態已變成言必稱金控，馬志玲如同所有金融業負責人般，有著舊優勢喪失的焦慮，同時，也急切尋找新優勢萌芽的契機，二十一世紀初金控和期貨市場大放異彩，是否預言證券市場新霸主的崛起？就看馬志玲這回如何撒網了。
