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編按：「0056是高股息ETF，投資這個會比0050賺錢？」或「台積電雖然公司營運穩健，配的股息好少，所以不值得投資？」這種用高現金殖利率來思考投資的觀念，在資深分析師楊應超看來，有許多誤解，本文藉此解釋正確觀念。
我在當分析師這十多年，常被問高現金殖利率股票到底好不好。我覺得市場上有很多誤解，趁機解釋一下。
如果一個公司可以發現金股利（這裡不談股票股利，因為基本上跟股票分拆一樣），表示公司財務狀況應該良好。但發現金股利也不一定全好，像我在芝加哥大學MBA學到很重要的「股利無關論」，Modigliani-Miller Dividend Irrelevance theory （Merton Miller是我MBA的教授，在1990年得到諾貝爾經濟學獎），結論是公司的股利政策和企業價值（即股價）是完全沒有關係的。
