若說八０年代的企業英雄，是四處擴張的八爪章魚，九０年代，則應是深耕水牛的天下。
洶湧錢潮消退，不景氣低壓下，投資不再是靈丹妙藥。
在美國，企業購併的掮客與垃圾債券同時消聲匿跡；超級企業巨人IBM、通用汽車均大幅裁員；企業忙著集中有限資源，致力本業；連擁有穩定獲利的科技明星英代爾(Intel)，也宣稱將專精於少數電腦晶片產品。
在日本，財務操作早已過氣，取而代之的，是出售八０年代多角化的事業。大規模的企業減肥、削減轉投資(分社化)行動，日本人稱這樣的策略為「組織的經濟性」。
多角化偃旗息鼓
台灣的企業集團，也正展開多角化之後的整合行動。
由股市行情帶動的「券商熱」，終告偃旗息鼓，近四百家證券商，經過合併、停業，僅餘兩百七十餘家。收兵者之中，不乏知名大企業的轉投資，如永豐餘、華新、光男、長榮等行業龍頭，市場占有率的優勢，仍由專業證券集團取得。
風光一時的海外購併，開始被打上問號。電腦業巨人宏碁集團與曾為無線電話機領袖的濟業電子，在美國的購併雙雙失利。濟業的美國公司，甚至造成母公司財務危機，前董事長謝來發因而去職；而前幾年活躍的外國投資顧問，也逐漸從台灣消失。