「什麼？你還沒開始準備退休金！」別再以為退休金要等老了才準備，你應該從領第一份薪水那一天，就啟動退休理財大計。「退休金的準備有三個要件：『時間』、『儲蓄力』與『合理的報酬率』！」德盛安聯投信投資研究管理處副總裁許豑勻觀察。
什麼才是合理的報酬率？先來看兩個數字。 許豑勻表示，MSCI世界股票價格指數從1969年底成立以來，至今44年的年化報酬率約6.5％；而近年在台灣掀起募資熱潮的高收益債券基金從1997年至今的年化報酬率也才4.82％。「正因為雙位數的高報酬率不容易，所以需要投入更多時間與本錢彌補，」許豑勻評估，年化投資報酬率訂在7％是相對合理的數字。
年輕人挑股票型 60歲後選債券型
而要準備退休金，她建議從四個步驟開始。首先，先訂立報酬目標；打算花多久時間準備？然後再回推年化報酬率；最後，選擇合適的理財商品與資產配置。當然，個人的風險承受度也必須考量。
因為大多數人不是以投資為業，也不會有時間經常看盤，許多專家建議可以選擇基金商品，這等於有專業經理人代操盤。然而台灣境內加上境外的基金超過1700支，令人眼花撩亂。到底該怎麼選，才能穩健累積退休老本？「可從『全球型的資產組合基金』開始布局，因為已納入全球各種市場、各類資產，基金本身就有『資產配置』的概念！」施羅德投信副總裁張翠玲建議。
基金中的配置也應隨生涯階段而調整。許豑勻建議，年輕人應該把本錢百分之百放在成長性高的股票型基金，40歲後納入風險波動較低的債券基金，採債三股七的配置；而60歲後，投資應該趨於保守穩健，債券類的商品可占九成。
「挑選基金，記得詳閱公開說明書，因為它會告訴你『投資標的與地區』『風險預告揭露與控管機制』『風險屬性』等重要資訊！」張翠玲笑說，她自己還會到各家銀行聽取理專意見。她也特別關注基金經理人的操盤風格，會比較經理人在牛市或熊市時的績效表現。
她觀察，通常牛市時報酬率愈高者，在熊市時的虧損愈高，代表該經理人與這支基金的屬性是追求高報酬，較適合風險承受度高的投資人。
基金選績效前段班 緊盯總報酬率
如果真的不知從何挑選，專家多建議「就選同類基金中，績效表現屬前段班的」。國人投資基金，經常短線進出，一支基金抱三年就算久。但，對歐美投資人來說，基金常用來做退休投資，一抱十年都不奇怪。
基金贖不贖回，與報酬率大有關係。「看報酬率，你是每支基金個別分開看，還是只盯總報酬率？」張翠玲建議，只要個別基金的投資表現與當初經理人承諾的績效沒有差太大，不妨只盯「總報酬率」，代表整體績效。只要總報酬率扣掉通膨率是正的，就會有「時間複利」的威力。
例如，一個20歲的人，每月定期定額扣5000元來投資基金，就算每年報酬率只有3％，到他60歲時都還能累積約466萬元的資本。相同條件下，若50歲才開始投資，到60歲將累積不到71萬元。
「投資人都有個迷思，以為虧損了不贖回就不叫虧！」許豑勻說，投資基金雖不需短線進出，但還是要依市場情勢來調整部位。2008年10月爆發金融危機以來，美股就花六年才回到當時高點，「小學生都變大學生了！」
她建議，在相對高點時可以分批獲利了結，但記得要再把資本利得投入退休理財中，以免喪失賺取「時間複利」的機會。至於停損操作，則須參照各種景氣指標，例如PMI指數、美股表現與美國公債殖利率，發現市場趨勢將急轉直下，她建議單筆投資一定要停損。而定時定額則可先部分獲利出場，而後再繼續扣，以分散風險來創造未來景氣走揚後的獲利空間。
不求快錢 以配息類商品補足現金流
「退休不在於錢的多寡，更該注意每月是否有穩定的現金流！」元大寶來投信總經理劉宗聖說，許多投資人不再問投資能否賺大錢，而更在乎是否能配息。
他解釋，因為近年來歷經幾次全球性景氣震盪，投資人發現在股市中的報酬不如債市穩定，紛紛轉向可有固定債息收益的債券型基金。像在日本，就有八成基金都是配息類商品，就是為了追求未來退休後每月有固定現金可領。劉宗聖觀察，台灣正在「日本化」，即使景氣正走向多頭，本應較受關注的股票型基金，竟也為了吸納投資人，而大推「股票入息」的賣點。
劉宗聖建議，在45歲後可加入債券類商品，60歲乃至於退休後，則可挪用其他資產，例如拿到期還本型的保險滿期金來投資配息類基金，以此支應每月的現金需求。 「賺easy money（快錢）的時代已過去了，不容易有暴利可賺，投資人應該拉長退休金的準備時間！」他提醒。
如何在台股滾出退休金？
學好價值型投資，關注產業趨勢與續航力
除了基金，台股也是台灣投資人最熟悉的投資工具與市場，但股票有高度波動性，風險也較高，究竟怎麼在台股滾出退休金？「想累積退休金？選股要有三個原則：高殖利率、低波動度與高成熟產業！」元大寶來投信副總林勝昌說，這樣的股票長期穩健又有利息可賺，而且如果每年殖利率可達4％，已經可以打敗通膨。
「研究得多深度，決定你獲得多大的成功！」復華證券投信股票研究處投資經理王博祺說，如果要長期抱股就要學價值型投資，選股首重產業趨勢分析，而後再從產業中去挑選體質佳的企業。
他舉例，DRAM以前是四大慘業之一，為何最近投資人追捧，因為全球DRAM產業在前幾年有過整併潮，現在只剩三大集團。競爭者變少且應用變多，景氣趨勢改變就拉大獲利空間。至於個股判斷，則注意不要只看眼前，還要看續航力，以及是否有轉型、搭上趨勢產業的題材。
選好質優標的後，遇到不預期的黑天鵝事件而股價震盪，反而是逢低布局的好買點。但王博祺提醒長抱型的投資人，每一波走勢不會只走幾個月，通常會有兩、三年行情，但還是要定期檢視，一旦全球景氣反轉，就要考慮獲利了結。
