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打通企業韌性任督二脈!玉山金控解密川普2.0時代下的財務避險三招功夫

陳薪智
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陳薪智

2025-07-10

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玉山金控財務長程國榮。
玉山金控財務長程國榮。

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川普2.0時代,變局成為常態!關稅政策反覆、匯率大幅震盪、美元信心動搖,從以往難以預測的黑天鵝風險,演變成正面衝撞的灰犀牛挑戰,台灣企業該如何面對未來一波又一波的未知浪潮?

《遠見》主辦的川普論壇,玉山金控指出,企業想要彎道超車,財務與營運的韌性就是關鍵的任督二脈。為了打通氣脈,玉山金控提供「韌性企業三支柱」建議,並實際分享策略,財務體質、工具到流動性這三招功夫,為台灣企業開出一帖財務治理的關鍵處方,在逆境中活下來!

匯率利率的多難題夾殺,台廠欲突圍考驗財務韌性

川普2.0掀起的灰犀牛氛圍,台灣企業身處匯率與利率的雙重考驗。四月引發的關稅大戰,不僅悶燒全球通膨壓力,同時也可能導致美國經濟在放緩與降息間擺盪,進一步衝擊國際資金流向與匯率走勢。

廠商的升值心理預期,加上下半年美國聯準會如果降息兩碼,對匯率市場帶來不確定性,對於依賴外銷的台企,「匯率+利率」無疑是考驗財務健康度的修煉。面對持續變動的市場結構,玉山金控提倡企業應該把韌性當成變局時代下最實際的護身符。

打造韌性三大支柱,玉山金控示範他們如何練功!

 至於企業該怎麼培養足夠底氣因應未來衝擊?玉山金控認為從財務韌性、營運韌性到策略韌性,這三大支柱要同時補強。

首先最根本是培養財務韌性,建立起敏捷財務策略。程國榮舉例,企業盡可能展開主動式風險管理,維持穩健的資金結構、靈活配置資產負債部位。接著透過分散曝險,強化避險機制不重壓走勢,降低匯率與利率波動對營運的影響。

第二支柱是營運韌性,關鍵在於供應鏈分散與跨境資金池規劃,形成穩健的資金防護網。面對供應鏈重組成常態,玉山建議,須同步強化海外資金管理與多地資金池的彈性調度,方能在各市場突發變化時,穩定營運不中斷。

第三支柱則是訴求策略韌性,除了日常財務操作與供應鏈管理,玉山金控也建議企業著眼於長期的數位化與ESG雙軸佈局,儲備未來成長動能。舉例來說,導入AI工具、善用籌資工具並搭配永續治理思維,藉此持續強化競爭力邁向基業長青。

玉山金控財務長程國榮提倡企業應該把韌性當成變局時代下最實際的護身符。

玉山金控財務長程國榮提倡企業應該把韌性當成變局時代下最實際的護身符。

當變局重複發生,避險3招躲開灰犀牛攻擊

有了大原則的核心支柱,但如果灰犀牛反覆衝撞,企業該如何可以更快、更早反應,避免被動挨打?玉山金控分享實用的避險3招,供企業主操作財務時因應不同情境。

第一招是「自然避險」,程國榮解釋,首先是回到企業財務體質的基本盤,盡量讓資產負債結構平衡、減少曝險部位,不讓單一幣別或市場變動,直接動搖企業根基。當體質調整到一定程度後,第二招就可以善用「工具避險」。

所謂工具避險,除了仰賴本業收入及決策經驗之外,玉山金控建議企業要利用各種衍生性工具或財務商品,靈活運用選擇權、遠匯等配套方案,並將總體經濟訊號納入判斷依據。來到第三招則是「流動性管理」,程國榮表示,「流動性是最後的王道,當資金流動性出現問題將非常危險,所以一定要去注意,能在突發波動時有餘裕調度。」

落實避險3招的同時,程國榮也提醒,許多看似突發的匯率、利率劇烈變動,往往背後有總體經濟數據可循,關鍵是企業有沒有能力在變局前讀懂訊號、提早應變。他建議企業內部應建立起基本的總體經濟分析量能,例如持續追蹤通膨、就業、生產、消費等四大指標,得以及早掌握宏觀走勢,並將分析結果納入財務決策。

無論是關稅、匯率還是供應鏈重組,灰犀牛的突襲將不斷上演。玉山金控最後呼籲,企業真正的韌性不是口號,而是持續在波動中紮穩馬步,把危機化為轉機,在下一波衝擊前抓住嶄新商機。唯有如此,台灣企業才能在全球變局之中持續逆勢超車、越戰越強。

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