AI熱潮延燒，加上第四季傳統旺季到來，台股後市仍受市場高度關注。群益投顧預估，第四季指數區間落在4.3萬至5.3萬點，並點名先進封裝、散熱、高速傳輸、重電與半導體材料等五大主軸。
AI行情延燒，加上第四季傳統旺季到來，台股後市還有多少上攻空間？
群益金融集團日前舉辦「2026年第四季投資展望說明會」，由群益投顧總經理范振鴻率領研究團隊，從總體經濟、電子與傳產三大面向解析第四季投資趨勢。群益投顧預估，第四季台股指數區間約落在43,000至53,000點。
不過，高檔行情並非沒有變數。包括美伊衝突、油價波動、通膨壓力，以及債券殖利率走升，都可能影響科技股估值。群益認為，第四季市場震盪恐怕不小，但AI需求與企業獲利成長仍是支撐台股的重要底氣，操作重點也將從「全面上漲」逐步轉向產業與個股基本面。
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台股進入高檔震盪，投資緊抓「個股至上」原則
觀察全球股市，美股與台股連動性依舊偏高。從矽谷科技巨頭的資本支出、AI模型競賽，到華爾街資金流向，都持續牽動全球科技股表現。
台灣身處全球AI供應鏈核心，從晶圓製造、先進封裝、伺服器，到散熱、PCB與光通訊，都與AI基礎建設高度連動。只要主要科技廠的AI資本支出沒有明顯轉折，相關供應鏈仍有基本面支撐。不過，隨著指數來到相對高檔，群益投顧提醒，第四季操作更應回歸「個股至上」，避免只追題材、忽略獲利與基本面。
群益投顧董事長蔡明彥、總經理范振鴻提出三大觀察重點。首先是掌握「技術典範轉移」，包括先進製程、先進封裝、半導體材料與矽光子等，仍是AI持續升級下的重要受惠領域。其次，是控制槓桿並保留現金。地緣政治、油價、通膨與利率變化，都可能放大市場短線波動，保留資金彈性，才能因應突發風險。第三，則是留意產業「強者恆強」趨勢。當資金與訂單愈來愈集中在具技術門檻、規模優勢與高能見度的企業，產業差距也可能進一步拉大。相較單純尋找低本益比個股，更重要的是避開流動性不足、產能過剩，或基本面持續惡化的價值陷阱。
AI競賽下一站：不只比晶片，更要比散熱、封裝與傳輸
散熱效率與資料傳輸速度。隨著AI加速器功耗不斷攀升，從封裝、測試到伺服器散熱架構，都迎來新一波升級需求。
在先進封裝方面，AI晶片朝更大型、更複雜的架構發展，先進封裝需求同步升溫，也將商機進一步帶向專業封測與測試設備業者。尤其高效能運算（HPC）晶片複雜度提高後，從晶圓端到系統端的測試需求都跟著增加，包括致茂、鴻勁等業者，也受惠於高階晶片及光電整合測試需求成長。
散熱則是AI伺服器另一項關鍵升級。隨著NVIDIA下一代Rubin平台推進，晶片功耗持續拉高，傳統氣冷逐漸逼近散熱極限，也加快直接液冷（DLC）的導入腳步。冷板、水冷模組，以及電源與散熱整合方案的重要性隨之提高，奇鋐、台達電、高力等相關供應鏈也持續受到市場關注。
AI資料中心關鍵瓶頸，在於「資料怎麼搬」
當運算速度愈來愈快，伺服器內部與資料中心之間的傳輸頻寬也必須同步升級。
最新的群益投顧研究報告指出，PCB產業正迎來新一波規格升級，SerDes傳輸速度朝224G邁進，銅箔基板（CCL）也往M9世代升級。高階材料技術門檻提升，也讓產品單價與附加價值同步增加。
但當傳輸距離拉長、速度愈來愈快，傳統銅線的功耗與訊號損耗也會逐步浮現。
因此，矽光子與CPO（共同封裝光學）成為下一階段市場關注焦點。未來幾年若AI叢集規模持續擴張，雷射、光引擎、光纖與相關零組件需求，也可能迎來新一波成長。
重電、半導體材料也搭上資料中心擴張
除了電子股之外，第四季傳產與材料族群的投資焦點，也緊扣AI擴張帶來的電力需求與半導體在地化趨勢。
首先是重電與電力設備。AI資料中心、半導體廠持續擴建，用電需求同步升高，從變壓器、配電設備到散熱、節能系統，都成為基礎建設不可或缺的一環。尤其台灣半導體產能持續擴充，加上資料中心陸續併網，也讓華城、高力等重電與能源效率相關業者持續受到市場關注。
另一條主線則是半導體材料在地化。隨著2奈米進入擴產階段，先進製程對特用化學品、光阻材料與高階製程材料的需求同步增加；加上台積電持續強化供應鏈韌性與在地採購，也為本土材料業者創造成長空間。這也讓過去較少受到市場矚目的半導體材料股，逐漸成為AI行情向外擴散的下一波焦點。
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AI之外兩大族群：生技政策利多，金融受惠股市熱絡
除了AI與科技主軸外，生技與金融也是群益投顧看好第四季可留意的兩大族群。
生技方面，政府自2026年起啟動為期四年的「國家藥物韌性整備計畫」，希望強化國內關鍵藥品供應與製造能力，也為本土製藥與生技產業增添政策動能。隨著部分公司陸續進入取證、量產與獲利兌現階段，藥華藥、保瑞等指標業者持續受到市場關注。
金融股則受惠於台股成交熱絡與資本市場活絡，證券、銀行與壽險相關收益具支撐，加上部分大型金控仍具有股利題材，在科技股震盪加劇時，也成為資金尋求相對穩健配置的重要選項。
第四季各產業可關注的焦點個股
資料來源：群益投顧 ｜ 整理製表：遠見雜誌
