貝萊德最新調查顯示，台灣以53%的ETF滲透率稱霸亞太，且高達40%投資人配置主動式ETF。在近九成散戶自主操盤下，市場正面臨從追求配息轉向動態抗震的關鍵十字路口。
滲透率53.3％稱霸亞太，台灣ETF規模跨過全民門檻
全球資產管理龍頭貝萊德（BlackRock）旗下iShares發布《2026台灣ETF投資人洞察調查》，在針對逾2,300位台灣成年投資人的調查中，台灣成年人口目前約有79%持有至少一項金融商品。其中，ETF滲透率達到53.3％（在整體受訪人口中約53%），持有率僅次於個別股票的62.3％，顯著超越傳統共同基金的39.0％。
將視野放寬至亞太主要市場，台灣以53%的滲透率穩居第一，大幅領先居次的香港（31%）、新加坡（19%）、澳洲（16%），以及剛起步的日本（3%）。 台灣ETF市場之所以能形成龐大的資金池，首要動力來自高度成熟的「自主投資」文化，但儘管亞太各市場皆以股票型與收益型ETF為核心配置，台灣投資人卻展現出強烈的在地化特性：高達40%的投資人配置主動式ETF，遠高於澳洲的25%與香港的24%。
貝萊德投信董事總經理陳正芳分析，這背後反映出台股淺碟、高波動與產業快速輪動的市場特性，投資人對於專業經理人掌握特定趨勢（如AI、半導體供應鏈）並創造超額報酬（Alpha）仍具高度信心。另一方面，被動ETF遇空頭或單一個股重挫時無法即時避險，非ETF投資人對「進場時機」與「虧損疑慮」的擔憂，促使兼具經理人動態調倉功能與盤中即時流動性的主動式ETF，成為承接市場資金的新出口。
近九成靠自己下單，45歲以下青壯年撐起八成市場
陳正芳指出，調查顯示台灣ETF投資人中有高達89.1％採取自主投資管道下單，透過理財顧問或專家建議進行投資的比率僅有26.9％，連結投資型保單的比重則為32.4％。從人口結構觀察，台灣ETF的買盤高度年輕化，25至34歲占整體投資人的35.8％居首，其次為35至44歲（26.9％）及18至24歲（18.2％）。換言之，45歲以下的青壯年族群合計貢獻了高達80.9％的比重，已經成為市場的中流砥柱。
為什麼被動投資大國，反而對「主動型」高度狂熱？
表面上看，主動式ETF在台灣的高持有率，似乎與近年被動指數化投資普及的常理相悖，但陳正芳深入剖析指出，亞太各地的產品偏好展現出鮮明的在地化差異。相較於澳洲投資人對加密貨幣／數位資產ETF展現出40%的高偏好，或是香港偏重債券型（47%）與商品型（39%），台灣除了股票型（55%）與高股息／收益型（52%）作為核心配置外，主動式ETF的滲透力傲視整個亞太區域。
究其深層原因，背後交織著台股特性與散戶心態的轉變：
一、淺碟市場的主動選股信仰：
台灣散戶長年身處台股高波動、產業高度集中的市場環境中，深信具備主動選股能力的經理人能在AI、半導體等快速輪動的特定趨勢中打敗大盤、創造超額報酬（Alpha）。這與受訪者期望「掌握特定趨勢與產業」（17.3％）及「預期報酬優於其他投資」（17.2％）的訴求不謀而合。
二、對被動追蹤的局限產生防禦需求：
被動指數受限於成分股權重與定期審核機制，當遇到空頭或個別權值股重挫時，往往無法即時調整避險。調查顯示，非ETF投資人的前兩大進場障礙正是「進場時機疑慮」（33.2％）與「市場下跌虧損疑慮」（27.2％），對「指數追蹤」抱有疑慮者也占了13.8％。主動式ETF賦予經理人動態調倉與現金避險的空間，恰好補足了投資人面對震盪時的心理防禦需求。
三、解決傳統共同基金的流動性痛點：
台灣傳統境內外共同基金雖以主動操作為主，但申購與贖回流程冗長、以單一淨值結算且費用結構較不透明。主動式ETF將主動管理搬上集中交易市場，具備「盤中隨時撮合買賣」（42.3％）與「低交易成本」（16.9％）的優勢，直接解決了傳統基金的流動性痛點。
這股需求也直接反映在投資人的信心指標上。調查顯示，台灣投資人對「主動股票型ETF」的信心度高達74.0％，甚至超越商品型（67.4％）與傳統債券型（61.7％），僅次於大盤股票型（85.6％）與高股息型（79.9％）。更具指標性的是，在未來12個月有意投資的產品中，主動債券型ETF的配置意願從現有持有的8%跳升至18.6％，增幅達132%，顯示主動管理在固定收益領域也正快速升溫。
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網紅推薦剩7.8％，散戶轉向看重績效與費用
再來台灣ETF投資行為正從過去的短線當沖與盲目跟風，轉為紀律化的長期配置。
過去帶動資金狂潮的網紅行銷效應已顯著遞減。在日常投資資訊來源中，網紅僅占7.8％，遠低於財經新聞（26.5％）、搜尋引擎（24.6％）與專業投資研究平台（19.8％）。
當投資人挑選ETF發行商與標的時，核心考量回歸基本面，依序為「歷史績效與追蹤紀錄」（46.8％）、「低費用」（44.0％）、「流動性與交易量」（42.3％）及「產品容易理解」（39.8％）；網紅推薦的權重僅剩13.2％。這反映出歷經數波市場多空循環後，投資人對於行銷包裝趨於理性，回頭檢視產品結構與發行機構的專業底蘊。
術語太難、產品難比！投資人面臨四大摩擦點
儘管投資觀念走向成熟，散戶在實際操作上仍面臨明顯門檻。陳正芳指出，讓受訪者感到投資ETF最困難的四大阻礙分別為：
- ETF難以比較（32.7％）
- 術語過於專業（31.9％）
- 績效資訊不夠清楚（26.4％）
- 缺乏簡單易懂的說明（26.1％）
在有助於輔助決策的內容偏好中，高達46.0％的受訪者首選「清楚、簡單的產品說明或摘要」，亦有18.2％的投資人開始運用AI工具協助挑選標的。
貝萊德投信董事總經理陳正芳分析，這代表台灣ETF市場已脫離單純發行熱門主題或高股息的初階競賽。未來的競爭關鍵，在於業者能否解決投資人的選擇障礙，將複雜的資產配置轉化為「容易理解、容易比較、容易使用」的具體解決方案，協助投資人跨越專業術語的門檻。
