聯發科於2026年8月31日宣布發行總額高達39億美元的海外可轉換公司債（ECB），創下台灣資本市場歷史新高，其中輝達（NVIDIA）砸下35億美元認購近九成額度，引爆市場多頭行情。本文盤點高含發量ETF與最新股價動態，助你卡位AI算力紅利。
AI晶片霸主輝達（NVIDIA）首度出手投資台灣上市公司，對象就是聯發科（2454）。
聯發科8月31日公告完成總額39億美元、約新台幣1250億元的海外無擔保可轉換公司債（ECB）訂價，其中輝達一口氣認購35億美元、約新台幣1100億元，占整體發行規模近九成；Google母公司Alphabet與其他國際投資機構也參與認購。這不只是聯發科籌資，更代表雙方從過去的技術合作，正式升級為資本結盟。
消息一出，9月1日聯發科開盤直接跳空漲停至4315元，一路鎖到收盤，也成為帶動台股9月開門紅的重要火種。加權指數終場大漲820.25點、漲幅1.78%，收在全天最高4萬6948.72點。
但比起一根漲停板，市場真正關注的是：輝達為什麼願意砸下35億美元押注聯發科？這筆投資又會如何改變聯發科在AI供應鏈的位置？
8月31日先跌、9月1日才漲停！聯發科兩天行情透露什麼？
值得注意的是，聯發科並非在8月31日消息曝光當天就上漲。
8月31日聯發科開盤3885元，盤中最高3945元、最低3820元，終場反而下跌60元、跌幅1.51%，收在3925元，成交量約6700張。到了當日晚間ECB完整條件與輝達認購規模進一步曝光後，市場才重新定價。
9月1日開盤，聯發科直接跳空攻上4315元漲停價，單日大漲390元、漲幅9.94%，早盤一度出現逾2.6萬張埋單排隊。看來，輝達願意直接拿出35億美元，以策略投資人的身分參與聯發科ECB，有效引爆了市場情緒。
這筆ECB本身也相當特殊。債券期限五年、票面利率0%，初始轉換價格4513.75元，較8月31日聯發科收盤價3925元溢價15%；若未來全數轉換為普通股，最大股權稀釋幅度約1.67%。
也就是說，輝達不是直接在市場上買進聯發科股票，而是先以可轉債形式投入資金；但如此龐大的認購金額，仍足以讓市場把它視為雙方關係從「合作伙伴」升級至「資本盟友」的重要訊號。
35億美元不是只為投資！輝達為何要把聯發科拉進NVLink生態系？
這場結盟真正值得看的，仍是AI。
近年Google、Amazon、Meta、Microsoft等雲端服務業者持續加快自研客製化晶片，希望依照自身AI工作負載，設計更符合成本、效能與功耗需求的ASIC或XPU。對輝達而言，下一階段的競爭也不再只是「賣多少顆GPU」，而是如何讓更多客製化晶片仍留在NVIDIA建立的運算與互連生態系中。
根據雙方公告，聯發科未來將採用NVIDIA NVLink Fusion平台，協助超大規模雲端服務商、CSP與大型AI模型業者開發客製化XPU，並讓這些晶片能夠整合進NVIDIA NVLink連結的機櫃級AI系統。
這對雙方各有盤算。
對輝達而言，透過聯發科在客製化晶片、SoC設計、先進封裝、互連與高能效運算上的能力，可以讓更多雲端業者的自研晶片進入NVIDIA生態系，而不是成為完全獨立的競爭架構。
對聯發科而言，意義可能更大。
聯發科過去營收主力仍以智慧型手機與消費性電子為主，近年則積極向資料中心ASIC、高效能運算與車用市場延伸。此次與輝達深化合作後，除了AI基礎建設，雙方還將持續合作開發RTX Spark與DGX Spark相關PC晶片，以及具AI功能的軟體定義汽車平台。合作版圖從手機、PC一路延伸至汽車與雲端資料中心。
因此，市場現在重新評價聯發科的核心，不只是「多了一個輝達題材」，而是聯發科是否能藉此提高資料中心與客製化晶片業務的營收占比，進一步降低對手機景氣循環的倚賴。
聯發科漲停誰最受惠？「高含發ETF」名單大洗牌
聯發科一張股票價格超過400萬元，對多數小資投資人而言門檻不低，因此，每逢聯發科大漲，「含發量」高低也會成為ETF市場焦點。
不過，投資人要注意，ETF成分股權重會隨股價、指數調整與基金持股變化而改變，不能沿用幾個月前的數字。
以8月31日最新公開持股快照來看，若以台股股票型被動ETF為主，富邦旗艦50（009802）仍是目前聯發科權重最高的主要ETF，持股比重達24.48%。聯發科單日上漲近10%，單就權重粗估，對ETF淨值的正向貢獻就可能接近2.4個百分點，敏感度明顯高於一般市值型ETF。
第二梯隊則包括野村臺灣新科技50（00935）15.31%、兆豐藍籌30（00690）14.57%，以及群益半導體收益（00927）13.02%。其中00935採科技創新題材布局；00690則同時持有台積電、聯發科、台達電等大型權值股；00927幾乎集中在半導體產業，台積電與聯發科合計權重接近三成。
再往下看，中信成長高股息（00934）、中信關鍵半導體（00891）、兆豐台灣晶圓製造（00913）、富邦台灣半導體（00892）及中信小資高價30（00894），聯發科比重也都超過10%。
這裡也出現一個值得注意的變化：原本常被列為「高含發ETF」的台新臺灣IC設計（00947），截至8月31日聯發科權重已降至8.61%；台新臺灣半導體30（00904）則為9.75%，目前都已跌出10%以上的行列。
被動ETF直接吃到漲停，主動ETF卻有另一套盤算
如果說被動ETF看的主要是「聯發科占多少」，主動式ETF更值得觀察的，則是經理人「現在願意押多少」。
截至8月31日，主動式台股ETF中，聯發科權重最高的是主動統一台股增長（00981A），持股比重約7.07%；其次為主動富邦台灣龍耀（00405A）6.60%、主動國泰動能高息（00400A）6.42%，主動中信台灣卓越（00995A）則約6.18%。
但這裡不能簡單解讀成「主動ETF早已提前押中聯發科」。
事實上，在輝達投資消息正式發酵前，部分主動式ETF近期反而持續調節聯發科，包括00981A等基金在8月31日仍有減碼動作。換句話說，主動ETF和被動ETF最大的差別，也正好在這次行情中顯現：被動ETF只要指數配置中聯發科權重夠高，就能完整吃到隔日漲停；主動ETF則可能因經理人對估值、產業與風險的判斷，提前加碼，也可能提前獲利了結。
因此，投資人不能只看主動ETF「有沒有聯發科」，還要觀察持股張數與權重最近是增加還是下降。
想跟上「發哥行情」？看ETF先搞懂三件事
第一是看最新權重，而不是ETF名稱。同樣叫半導體、科技或IC設計ETF，聯發科權重可能從不到5%到超過20%都有。以目前持股來看，00947雖然名稱直接聚焦IC設計，但聯發科已不是第一大成分股；反而跨產業配置的009802，聯發科權重接近四分之一。
第二是權重愈高，並不代表ETF一定比較好，而是對聯發科愈敏感。聯發科上漲時，高含發ETF的確較容易受惠；但若聯發科回檔，同樣也會放大對淨值的拖累。因此，「含發量」本質上是曝險程度，不應直接等同報酬率高低。
第三則是盤中仍要留意折溢價。當聯發科這類高權重成分股突然漲停，大量資金可能快速追進相關ETF，使ETF市價短暫偏離即時淨值。尤其在行情劇烈波動時，除了看漲幅，也應同步檢查市價、預估淨值（iNAV）與折溢價變化，避免為了追題材付出過高溢價。
＊資料以2026年8月31日公開持股資訊為主；ETF持股與權重會隨市場價格、申贖及經理人操作每日變動，實際數據仍應以各投信最新公告為準。
輝達35億美元投資聯發科，短線首先反映在一根漲停板；但對產業而言，更重要的仍是後續NVLink Fusion合作究竟能替聯發科帶來多少AI資料中心與客製化晶片訂單。
對ETF投資人來說也是如此。「含發量」可以回答哪一檔ETF最容易受惠聯發科上漲，卻不能直接回答哪一檔ETF最值得買。真正要看的，還是聯發科在整體投資組合中的角色、ETF其他成分股配置，以及自己願意承受多少單一權值股波動。
