燠熱的初夏，台灣錢滾滾流往海外。
5月3日，德盛安聯全球綠能趨勢基金因為逼近募爆，申購緊急喊停。5月10日更宣布不接受任何定期定額新申購。這檔新基金成立才七個月，竟空前受歡迎，反映出台灣投資人對海外基金的熱愛。
而保誠投信於5月推出亞洲基礎建設基金，同樣立刻申購爆滿。國泰全球基礎建設基金，推出不到一星期，100億全部募集完成，又進行第二次募集。
近年以來，台灣投資客正逐漸捨棄台灣投資工具與管道，大舉投資境外共同基金，「據投信投顧公會統計，截至今年2月底，國人共持有新台幣1兆4000億元的境外基金，平均一個月流出1167億，到海外購買境外基金，」永豐金控綜合研究處首席經濟分析師黃蔭基分析。
一向只對台灣股市、房地產投資比較熱中的台灣廣大投資人，為何突然對台灣以外的境外基金如此狂熱？原因是台灣的股市及其他投資管道，不如境外全球股市投資報酬率高，引起這波境外投資熱。
其他貨幣漲，台幣相對大貶
台幣到底有多弱勢？從台灣人一向只看成度假勝地的泰國幣值就知道。
泰銖自1997年亞洲金融風暴以來，首度超越新台幣，以5月18日即期匯率，泰銖對台幣匯價0.99比1，十年來首見。台幣變薄了，連物美價廉的泰國旅遊，現在都貴多了。
截至5月18日，今年以來新台幣對美元已經貶值3％。更有專家預測，新台幣對美元將貶至1比33.5。美元因為小布希政府在中東戰爭的巨額花費、美國總體經濟因素等，已經是近一年來最弱勢的主要國家貨幣，而相較之下，台灣身處起飛中的亞洲市場，各亞洲匯率紛紛上揚，台幣居然比美元還要弱。
再比較國際各大主要貨幣的匯率來比較，根據今年以來牌告匯率比較指出，相較於今年以來歐元、英鎊、澳幣、紐幣漲勢驚人，台幣貶值幅度更是大到約從12％到20％。而經濟成長熱鬧滾滾的亞洲地區各貨幣（日圓除外），例如人民幣、泰銖、韓寰、印度盧比、馬幣、新幣等，台幣貶值幅度更是明顯，約從3％到25％。
匯率走疲，有利出口外銷
台幣到底有沒有超貶？「我認為沒有，現在應該是最低點了，新台幣對美元約33.4比1，上限和下限應該在31.5到34之間，」一位金控集團研究員指出。
也有不少專家分析，台幣匯率其實大致在中央銀行掌控之中。央行對每一家銀行的外匯部位都一清二楚。「美元賣得多一點，央行一通電話就來了，說：你們為什麼要賣這麼多？」一位銀行個人金融主管說，「這種軟性的行政關切，你不能不聽話，不然，下次你申請什麼新的外匯業務，就不准。」
而站在鼓勵出口立場思惟，台幣維持低檔匯率，純粹是為了讓台灣的製造業（特別是高科技產業相關產品）持續維持國際競爭力，刺激出口，讓台灣的經濟成長率維持中度成長。
日前，行政院主計處將今年台灣經濟成長率預測調高為4.38％，相對亞太發展中國家的高度成長中，只能算差強人意；而經建會從去年第三季公布的景氣燈號，台灣已連續十個月是「持續穩健成長的綠燈」，實際上要達到主計處預測的經濟成長率為4.38％似乎不是太難。
成長警訊？幣值倒退20年
實際上，台灣今年第二季的經濟成長軌跡，果然朝著經建會的預測方向發展：消費中低檔，外貿出口果然獨撐大局。
台幣匯率絕對不能升值，否則會傷害到出口的競爭力。
經建會預測的，唯一不夠準確的是，投資仍然低迷，國人的現金源源不斷變成美元、歐元，流向海外申購境外基金，甚至連外資也紛紛退出台灣，轉往其他亞洲股票市場投資。
台幣貶值對出口有利，但對出國旅遊與求學的人就大大不利了。短期內，國人要出國留學、旅遊，都要增加預算。
20年前，中美貿易諮商談判，因為台灣出口太旺盛，導致對美貿易順差太大，在美國貿易法301條款的威脅下，台幣在1987年下半年由央行主導，新台幣緩慢升值，美元對新台幣從1：35.24升值，一天升一分，到1987年12月為止，到達1：28.91，當時也是為了保護台灣的製造業的出口競爭力，避免快速升值扼殺中小企業的生存空間。
轉眼間，台幣又緩緩往當年中美貿易諮商談判的水準貶值。
20年如一夢，台灣的外銷競爭力真的有增強嗎？還是超貶的台幣，反映出台灣整體國力的不進則退？
