企業想在市場上生存，有許多需要關注的重點，例如策略、行銷、人力資源等。不過我可以大膽地說，良好的公司治理結構，絕對是一家企業成功的重要基石。
特別是對於處於經濟發展期的中國來講，公司治理格外重要。事實上，在亞洲金融危機後，亞洲各國都已逐漸重視公司治理，並建立相應的董事會制度等；但儘管表面上的制度逐漸完備，也只是完善了「硬體」，在公司治理的「軟體」層面——董事會行為、互動關係等方面，亞洲國家還面臨許多挑戰。
簡單來說，公司治理的目標在於建立一個透明的營運環境，使管理層對股東負責，並使所有股東享受平等的權利；而公司治理最直接的方式就是透過董事會。但公司治理的內涵遠不只「保障股東權益」而已，它還包含了風險控管、策略規劃、績效管理、CEO接班人制度、資本市場運作等範疇。
設董事會避免管理層專權
為何在既有的企業管理制度之外，還需要一套公司治理制度呢？一方面，現在西方企業的股權往往極度分散，個別股東根本沒有能力影響公司決策，因此為了避免管理層過度掌權，影響小股東利益，所以另設董事會監督管理層；另一方面，對於股權相對集中的家族式或國有企業而言，適當的公司治理制度，也可以避免企業淪為少數人的玩具。
此外，公司治理也是企業風險控管的首要工具。資本主義市場下的企業風險控管可分為三個層面，首先是企業內部的公司治理和稽核，其次是資本市場的監督，如果這兩者都失效了，才由政府的法規擔任最後一道防線。
公司治理最基本的方法就是建立一個背景多元化的董事會，以監督管理層的行為。然而，僅僅是董事會的結構多元化還不夠，最好的例子是美國安隆（Enron），它有一個近似完美的董事會——十五位董事裡七成是外部董事，有四位大學教授、六位其他公司現任或前任的總裁。他們的背景多元，合計有超過一百四十年的實際管理經驗。但安隆的破產明白告訴我們：完美的董事會結構並不等於完善的公司治理；董事會的行為和互動才是關鍵。
目前標準普爾公司（S&P）已經建立了公司治理的評價體系，著眼點就是對股東權益的保障。目前已經有愈來愈多公司參加這套體系，有趣的一個例子是，英國石油（BP）在接受評價後，雖然得分不高，但股價卻大漲；因為股東認為管理階層展現了改善公司治理的誠意。
注意風險有效管理人資
公司治理的第二個重點是風險控管。風險的來源很多，跟產業類別、企業文化、產權結構等相關。不過需要特別注意的是，企業必須關注獲利／風險的比例；過去的企業往往只想如何獲取最大利潤，卻忘了伴隨而來的高風險。安隆就是非常勇於創新的行動派，雖獲得了很高的報酬，但隨之而來的高風險最終拖垮了企業。
公司治理的第三項任務是策略規劃。這個世界的變化愈來愈快，因此不僅CEO，董事會成員也必須時時關注一切變化。尤其對急於國際化的中國企業而言，策略思考尤其重要，因為外國的所有經營因素都和國內不同。「放眼全球」是很響亮的口號，但實際做起來卻不容易。
公司治理還與績效管理有關；因為企業是靠人在做事的，而績效管理是最有力的人力資源。目前普遍採用的關鍵績效指標（Key Performance Index，KPI）是很好的工具，我曾經訪問過麥當勞的總裁，對麥當勞採用的KPI體系印象深刻。當時我坐在他的辦公室裡，他看著祕書送進來的一張表，隨即拿起電話打給位於波士頓的某家分店：「你們麥香堡相對於可樂的銷售比例低於其他分店，這可能有三個原因：你們的機器壞了，或是你們搭配銷售的方法不對，再不然就是附近的漢堡王正在促銷；限你們今天六點以前找出問題所在！」這樣即時而精準的KPI體系，就是麥當勞建立龐大王國的關鍵。
好的KPI必須符合SMAC原則：要明確（Specific）、可測量（Measurable）、可行動（Actionable），還要可比較（Comparable）。還要注意，績效指標不是企業經營的全部，過度專注提高指數，反而可能使企業體質惡化，例如成本降低可能代表產品的品質下滑。
股價合理化是一大挑戰
選擇CEO接班人也是公司治理的重要任務。對於西方企業而言，選擇與培養接班人往往是董事會的頭等大事，甚至是唯一要務。而亞洲企業大多仍由家族掌控。不過隨著股權分散，接班人制度將是亞洲企業的重要課題。
在這方面，許多美國企業已經建立了完整的體系，例如奇異公司（ G E ） 就被稱為「CEO工廠」，它把觸角伸向各類型的國內外大學，尋找各領域展露領導天分的人才，再經由有系統的培養，造就出一批接班人；這些人即使當不上奇異的CEO，也經常被其他大企業挖角出任要職。
最後一個公司治理的關鍵議題是資本市場的運作。通常企業必須盡力使公司的股價合理化，不但利於籌措資金，也可避免泡沫化。
從亞洲各國的企業平均本益比（P／E ratio，股價與每股盈餘之比） 來看， 日本（16.9）、台灣（14.3）、香港（13.1）的本益比較高，而中國（8.3）和南韓（6.4）則顯著偏低。事實上韓國企業股價的普遍偏低，曾令我們傷透腦筋，因為即使像三星這種超級企業，股價仍被顯著低估，使得它籌資相對困難。而中國的情況雖然稍好於南韓，但如何使股價趨向合理仍是各企業董事會的一大難題。
【現場交流】
Q：對於中國某些行業的貪污情形，你有何看法？
A：貪污並不是某些行業或中國才會發生的，而是各地常見的現象。要消除貪污，首先必須確保公務員的收入合理；如果他們得不到應有的報酬，自然就會找別的門路。其次，相應的法令規範、執法程序，及內部稽核體系也必須建立。對於發展中國家而言，要消除貪污還需更努力。
Q：中國企業未來在全世界的競爭力如何？哪些行業會特別突出？
A：中國企業的規模和成本優勢，對歐美企業造成很大威脅。我認為十年內，在多數行業的全球前十名企業中，至少都會有一至兩家中國公司，而且很可能打入前兩名。
在行業別上，零售業可能仍是歐美企業的天下，但其他行業都會出現強勁的中國競爭者。其中在石油、鋼鐵、造船等重視規模經濟的產業及電子、資訊等高科技製造業上，中國的競爭力早已顯現。未來，中國的競爭力將拓展到所有的製造業上。待中國逐漸解除管制、強化服務意識後，將更加威脅歐美企業。（本文內容取自北京清華大學管理講座，陳靖遠整理）
