「全球已進入成長停滯的時代，」澳洲籍金融思想家達斯（Satyajit Das）預警，從二次世界大戰以來的全球經濟大擴張將畫下句點，「經濟應該不斷成長」的假設本身就是錯誤的。
即將出版《停滯的年代》（天下文化出版）的達斯，曾在2006年即預測到2007年底爆發的全球金融海嘯，而早在希臘債權危機之前，他就觀察到主權債風暴一觸即發。
此外，在中國國家主席習近平還未宣布「不再以GDP增長論英雄」之時，達斯已提醒中國經濟不可能再有強勁的成長率。
擁有35年以上的金融資歷，曾任職花旗投資銀行、美林證券與TNT集團等國際金融機構，年約60歲的達斯近年轉任多國央行、機構與投資人的金融顧問，並撰寫多本暢銷財經書籍。
2014年，彭博社（Bloomberg）甚至點名達斯為「全球50大金融思想家」之一。
稱此書可能是他最後一本書的達斯，在新書中指出，全球正在「日本化」，因為多數國家的人口結構正在老化，消費與投資需求都在遞減，且類似於蒸汽機、電腦這幾波掀起產業革命的劃時代創新已不復見，驅動經濟成長的動能正在減速。
「癌細胞才會不斷成長，」他認為，「低成長」甚至「不成長」本身並非問題，反而是對成長的過度期待導致了目前的金融亂象。他點名近年流行的量化寬鬆、負利率等貨幣政策是亂源，勉強撐起了經濟數據，卻延後根除沉痾的良機，讓問題愈滾愈大。
全球經濟將走向三種可能
全球經濟的下一步怎麼走？接受《遠見》專訪時，達斯預言三種可能。
「第一種是我錯了，一切都將回到繼續成長的軌道！」他笑說，但這需要奇蹟才能實現。第二種則是有七成機率，也就是全球成長停滯，經濟、社會與環境等各面向，每況愈下。第三種則是爆發一個比2008年金融風暴更巨大的全球經濟危機。
講求快速擴張的舊經濟已陷入瓶頸，但達斯對「共享經濟」一類的新經濟模式也不抱樂觀。
「共享經濟之下，誰受益？我看不出來，」他舉例，有多餘空間的人透過Airbnb出租房間，因競爭者眾，只能壓低租金。而業者可能不再願意砸錢蓋旅館，就無法創造工作機會。
達斯直言，許多新經濟模式很可能剝奪正職的工作機會，其中的參與者經常為兼職或是契約工，根本無法享有像是勞保、健保等社會保障。新經濟模式走向契約化、瑣碎化與廉價化，工作者的薪資水準與生活品質將同步下滑。
在停滯成長的經濟體之中，中產階級正在萎縮，社會差距與不公平勢必更形懸殊。
「退休將成為一種奢侈，有些人甚至必須工作至老死，」他表示，也因政府債台高築、企業動能不振，無法支應勞工充足的退休金，準備退休金的責任落在個人頭上。
全球總經環境愈見波動，投資收益也隨之變薄，人們無法準備充足退休金，必須下修對退休生活的期待值。
如此看法是否太悲觀？達斯笑說自己「不是悲觀，是務實（realistic）。」但有解方嗎？
自比是唐吉軻德，就算不受歡迎也要說真話的達斯，在訪談中不斷呼籲，人們應該來一場大辯論，反思「為何我們需要成長？」「想讓社會更好，需要付出什麼代價？」就像冰島人在2008年金融海嘯之後，要求政府下台，而後建立改革共識、付諸行動，花了七年終於挽救冰島經濟。
除了投資教育，「正視問題、開啟辯論、做出改革。」是達斯認定唯一能挽救明天、讓下一代更好的方法；否則，人類只有等著自食惡果。
以下是專訪精采摘要：
脫序政策，把問題都推到未來
《遠見》問（以下簡稱「問」）：這本書想傳達什麼理念？
達斯答（以下簡稱「答」）：我寫這本書是因為我很傻，人們都喜歡快樂結局、不喜歡批判，但這個世界現在充滿挑戰，需要有人來正視這些問題。藉由爬梳各種歷史資料，我試圖找出可能影響全球民眾的各種失誤。這本書要說的是，「現在我們正遭受到經濟環境惡化帶來的後果」，我不認為這些問題完全是經濟性的，更可能源自各國政府的失當管理。
這些脫序政策，讓我們就像兩歲小孩，急著馬上吃糖果，這就是造成惡果的主因，想要帶來立即的報酬與利益，卻吃掉明天的一切，把問題都推到未來。但令人驚訝的是，全世界竟然都相信，以為經由財務上或科技上的魔術，所有問題到了明天，自然會解決。
問：你指的是哪些脫序政策？
答：第一個就是負利率。一旦真的對一般民眾實施負利率，人們會把錢從銀行提出來，銀行系統就會因為存款不足而造成風險。負利率是為了鼓勵人們借錢，但銀行沒有存款怎麼借錢？這不是很弔詭嗎？而且，當民眾大量將錢領出去，勢必要面對資本管制的問題，這將掀起全球化、國族主義的論戰，政策制定者甚至沒有發覺其中的矛盾。
政策制定者與經濟學家都覺得「無現金社會」會更有效率，但卻缺乏證據去釐清實體現金與犯罪之間的關係，民眾是否使用現金，並非誘使犯罪的關鍵因素。
2008年金融危機剛發生時，對市場挹注流動性是為了穩住金融體系，但之後應該要開始解決問題，去減少負債、改善全球經濟體系，讓資產負債表重新平衡。
有效的改革包含，第一，必須是長期的，不可能六個月就達成；第二，政府得決定做什麼安排、付出哪些代價，因為改革終究是痛苦的。就好像抽很多菸、長時間大吃大喝，除了做瘦身手術之外，還得改變生活方式才能恢復健康。
新科技加速中產階級的萎縮
問：這些失當政策招致哪些惡果？
答：過去30多年，主要國家的經濟成長不是來自實體經濟的增長，而是財務上的魔術（例如寬鬆貨幣政策），這些魔術帶來一種（經濟榮景）幻覺，讓我們過度投資與消費。
也因為這些財務魔術，使得資產泡沫化，房地產價格遠超過實際價值，這是很危險的。例如買房子，我們必須衡量自身賺多少錢、是否負擔得起，買不起就用租的。
但現在，卻反過來先考量銀行會貸款多少，而後購買超過自己能負擔的房子，無形中又助長了資產泡沫。
過去30年，85％的舊債不是用在能刺激實體經濟的新投資上，而是去支撐早就搖搖欲墜的經濟數據。
問：全球經濟將停滯成長，主因是什麼？
答：永久性成長，再也不可能了。什麼驅動了經濟成長，第一是人口。20世紀人口翻倍，成長了兩次，但未來不可能再發生。此外，主要國家的人口都在老化。人老了就會花得少，社福支出與退休金給付也會增加政府負擔，整體經濟支撐不了。
「依賴人口比」（Dependency Ratio）已有很大轉變。1970年代，日本是10個工作人口對一個退休人口，至本世紀中，將是三個工作人口對兩個退休人口。日本稅收也會大幅縮水，使得經濟無法永續發展。
再來是創新，我們不可能再有19世紀那樣足以引動產業革命的創新。新科技會取代舊的產業，但新科技也會造成中產階級逐漸萎縮，因為新科技將摧毀那些帶來好薪資的中產階級工作。製造業生產線，曾經支撐整個美國中產階級，現在正在消失。
台灣的主要產業是晶片、晶圓等高科技業。請問，有多少新型態的服務業工作，能取代高科技業帶來的工作機會與薪水？咖啡店的工作能提供一樣的薪資水準嗎？需要開多少咖啡店才能提供一樣多的工作機會？
「分享碎屑經濟」使經濟喪失功能
問：您認為共享經濟，是消滅中產階級的凶手，理由何在？
答：新科技帶來新經濟模式，例如共享經濟，其實是「不共享經濟」（non-sharing economy）。共享經濟的基礎是，利用你擁有的既有資產，有空房間想租出去，就用Airbnb，但如此一來就沒人願意花大錢去蓋旅館、創造工作機會。
再來，共享經濟可能從法規漏洞中套利，其中的參與者不會有勞工保險等社會保障。許多共享經濟之所以能24小時營運，依賴的是社經地位較低的人，以為他們熱愛分享，我看到的卻是這些人被剝削，因為競爭者愈來愈多，服務變得愈來愈瑣碎、便宜。
而後薪水過低、沒保障，根本無法生活。他們也不知道自己正在摧毀別人獲得正規、全職工作的機會。有人就稱共享經濟為「分享碎屑經濟」（Share-the-Scraps Economy），最後很可能終結中產階級，導致實體經濟喪失功能。
問：下一步，全球經濟會怎麼走？
答：會有三種情境。第一種就是我錯了，所有一切都回歸常態，全球GDP成長回到4～5％水位，通膨率也拉升至2～3％，經濟問題、資源耗損的議題都沒了，但這需要奇蹟。
第二種情境，有七成機率，也就是全球會愈來愈「日本化」，全球會進入成長停滯的狀況。現在日本的名目經濟成長率回到1992年的水準（泡沫經濟破滅、進入大蕭條之時），但國民所得卻沒有降低，原因只有一個，那就是日本人口減少的速度更快。
第三種情境，有三成機率。全球金融危機有可能因為各種不同的事件而一觸即發，例如英國脫歐、美債攀升，導火線更可能來自於央行體系。下一次的金融危機一定會比2008年來得嚴重，因為所有問題會愈滾愈大。
別再盲目崇拜效率、生產力
問：看來不樂觀，是否有解方？
答：面對這些經濟、環境、社會層面的崩壞，我們必須有更多具社會意識的辯論，不要盲目崇拜成長與效率，應該去思考為什麼我們要更有生產力。一個弔詭現象就是，生產力大幅改善了，但卻無關乎人們工作品質、薪資水準的提升。
但我們也有機會改變，例如我在書中寫到「冰島經驗」，2008年全球金融危機時，冰島破產；冰島人強迫當時的政府下台，集體同意改革並採取行動，七年後重生了。
人口30萬的冰島經驗可以適用於全球嗎？可以。人類社會存在多久，取決於今日的決定與作為。地球上所有物種終有一天會絕跡，重點只在於，我們要加快或推遲這個過程。
問：今日的經濟亂象，將如何影響一般人的生活，例如退休規劃？
答：大家都知道2＋2＝4，不會等於6。但我們的退休金制度設計常常都是假設2＋2＝6，如何填補之間的缺口成了大問題。愈來愈多確定給付制的退休金制度面臨破產，各國政府所能做的就是延後退休年齡，或者縮減退休金給付。
政府能給的退休金正在消減中，大家只能依靠自己。問題是，我的世代普遍有好的工作與薪水，處在一個投資的黃金年代：1980年至2006年，投資報酬比較高。下一世代可能不會有正職工作，薪資水準低、投資收益也較差，退休將變得非常奢侈。
在所有問題緩解之前，大家勢必要降低對退休的期待值，並認知退休這件事，別人無法幫你，你只能靠自己。
