變數1〉歐蘭德上台後，德法能否繼續攜手合作？
「歐蘭德將成為歐元區的危險人物！」法國大選前，《經濟學人》曾如此預言。過去五年來，梅克爾與薩科齊對外總是口徑一致，形成歐盟的穩定基石，兩人互動頻繁也讓「梅科齊」（Merkozy）一詞不脛而走。自法國大選競選起跑，梅克爾就為堅強盟友站台，不但表態支持，也婉拒歐蘭德來訪。但現在法國領導人已換，德法能否繼續攜手？
「法國會合作，而且也不得不合作，」淡江大學歐洲研究所副教授黃得豐分析，歐盟實際是由德國主導，援助貸款有1∕3來自德國。加上法國本身債務不少，非和德國合作不可。
此外，歐蘭德提出的替代方案，也未必行得通。比方課徵高達75％的富人稅，難保不刺激富人出走，反而更收不到稅金。「法國也知道，唱反調倒楣的是自己，它沒有這條件，」黃得豐說。
就領導人特質來看，外號「平凡先生」的歐蘭德，個性踏實，也被視為一項加分。
政大國際關係研究中心研究員嚴震生觀察表示，與浮誇張揚的薩科齊相較，歐蘭德性格其實與儉樸的梅克爾更為接近。前法國總統席哈克曾稱許歐蘭德是「真正的政治家」，由過去紀錄看，他不至於做出令人跌破眼鏡的事。也有不少人認為，歐蘭德競選時的主張只是選舉語言，上任後就會面臨現實壓力。
變數2〉緊縮政策能否持續？如何兼顧經濟成長？
歐元區經濟成長停滯，社會抗議遊行不斷，加上法國、希臘變天，各界均預測，撙節時代將告終結。然而，現實是否容許走回頭路？
「現在歐元區最急迫的還是債務，一切仍以撙節為前提，」台灣歐盟中心主任、台大政治系教授蘇宏達強調，債務國若不降低債務比例，會引發一連串連鎖效應：先是債信評等降級，借貸成本上升，利息超出負荷，乃至財政破產，最後受害的還是人民。「減債是止血，成長是復健。止血雖然痛，但不止血只有死路一條，復健也不用做了，」蘇宏達形容。
雖然緊縮是無可更改的方向，但在反彈下，已不得在速度及力道上放寬。比方去年歐盟委員會提議放寬希臘、愛爾蘭、葡萄牙、匈牙利、拉脫維亞、及羅馬尼亞六國取得援助的規定。今年2月德國主動表態願意放寬對葡萄牙的金援條款，歐盟透露可能放寬西班牙的減赤目標，讓國家在急速瘦身時，人民不致太痛苦。
另一方面，歐盟內部其實已經愈來愈重視「成長」。今年3月，歐盟春季高峰會就把經濟成長與促進就業列為重要議題。「歐盟現在已經有財政協定規範預算，我思考未來也該有個成長協定，與財政緊縮齊頭並進，」歐洲央行總裁德拉吉坦言。
變數3〉希臘是否退出歐元區？將牽動全球金融市場神經
希臘神話中，「第一武士」阿基里斯（Achilles）刀槍不入，唯有腳踝是致命弱點。「在歐元區，希臘就是阿基里斯的腳踝。」《經濟學人》（The Economist）形容。雖然希臘占歐盟整體GDP只有2.5％，但引發的風暴卻遠高於此。
許多人認為，希臘大選比法國大選更拉緊全球投資人的神經。因為希臘也是許多歐洲國家的債務國。「歐元區不少銀行持有大量希臘國債，若希臘出現倒債，這些銀行很難倖免，」黃得豐說。
根據歐盟透露的訊息，一致希望希臘留在歐元區。歐蘭德與梅克爾第一次會面後的發言，即是向希臘伸出救命的「橄欖枝」，願意研究額外措施。歐元集團主席兼盧森堡首相容克（Jean-Claude Juncker）也表示，若希臘的新聯合政府願意遵守財政緊縮，原本設定的減赤時間點可望放寬。
而就希臘本身來看，離開歐元區也是弊多於利。據統計，希臘人民有六成反對撙節，但又有七成反對退出歐元區。「希臘也知道，它一退出就完蛋，」蘇宏達表示，曾有位希臘教授對他坦言，若薪水是用希臘幣給付，他一定隔天馬上換成歐元。而希臘幣因為市場拋售，可能引發超級通膨，甚至內戰，後果不堪設想。「因此不論誰上台，最終都得接受歐盟開出的條件，」蘇宏達預言。
不過危機當前，已有不少跨國企業與金融業在為「希臘退出」做準備。國際貨幣基金總裁拉加德表示，如果希臘無法實踐結構性改革與削減赤字，即會啟動希臘退出歐元區的研究機制。
