一、由央行關於外匯運用的」淺談」說起
中央銀行於七十八年八月編印了一件參考資料，題為「淺談外匯存底的意義、來源和運用」(以下簡稱「淺談」)。其目的是回答一個問題：近幾年來，由於我國的外匯存底快速累積，普遍引起大家的關心和討論；許多人甚至以為「既然我們擁有這麼多錢，為什麼不能直接用來進行全國性的經建計畫或地方上的基層建設呢？」
「淺談」的回答是：這裡涉及一個「關鍵性觀念」，那就是中央銀行的外匯資產與新台幣的負債必須平衡。
因此想動用外匯的人必須先準備等值的新台幣，然後依照結匯手續來動用；政府機關也不能例外。以「各級政府向國外購買防治公害設備、高科技的新產品、新技術」為例，如果中央銀行無償配給他們所需的外匯，那麼中央銀行的外匯資產固然是被消化了，但是中央銀行購買外匯所放出的新台幣無法回收，結果必會造成通貨膨脹。
坦白地說，央行的這一套解釋，我是半懂半不懂。例如：設想政府某部門由於緊急需要，向行政院提出特案申請、獲准進口價值一億美元的防治公害設備；而行政院卻沒有這一筆財源(我當然希望政府發行公債，吸收游資，以便事先編列預算；但是政府有時也有緩不濟急或其他的考慮)，於是只得命令央行撥付一億美元與某部門。
