在全球政經版圖劇烈震盪之際，由遠見·天下文化與兆豐證券主辦的「2026國際大師論壇」，直擊台灣產經所面臨的生存考驗。前IMF首席經濟學家羅格夫為何敢大膽斷言「AI泡沫一定會破裂」？另外，當低利與代工時代宣告終結，處於地緣政治風暴中心的台灣企業與投資人，該如何重新布局？
在全球地緣政治震盪、美國期中選舉剛落幕之際，全球金融秩序正站在歷史的十字路口。由遠見·天下文化與兆豐證券共同主辦的「2026國際大師論壇」昨（10）日盛大登場。
「2026國際大師論壇」特別邀請前國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家、哈佛大學教授，同時也是《我們的美元，你們的問題》作者肯尼斯·羅格夫（Kenneth Rogoff）首度訪台，並與中華經濟研究院副院長陳信宏、清華大學計量財務金融學系教授林哲群及政大財管系名譽教授周行一等人，共同探討台灣如何迎戰全球經濟變局。
美中科技戰升級！兩大AI陣營對抗，為何讓台灣承壓？
中華經濟研究院副院長陳信宏在專題演講中表示，美中科技戰已從早期的「晶片戰爭」，全面升級為兩大「AI陣營」的對抗。舉例來說，美國以AI領域的優勢，將算力轉化為鞏固全球霸權的新工具，而其發展模式偏向封閉、具高度地緣政治考量，強調國家安全與技術防堵。
相較之下，中國則主打「開放權重」或開源模型，將目標市場鎖定「全球南方（Global South）」。但是，中國企業若要進軍國際，仍受制於美國主導的科技生態系，導致全球AI市場逐漸走向「分治」的局面。
另外，陳信宏指出，美國正在建立「邊境偵測與管理（AI Detect Borders）」的智慧追蹤系統。因此，過去廠商倚賴傳統的「原產地證明」來規避關稅的作法已不再管用，未來企業必須做到全面掌握客戶、產品與供應鏈，否則將面臨合規風險。
但是台灣經濟目前高度倚賴AI產業與美國市場，這形成極大的過度集中風險。陳信宏提醒，因為加入「非紅供應鏈」，台灣廠商正面臨極大的「落地壓力」，因為AI伺服器體積龐大，不可能全數在台灣組裝再運往美國，因此被迫赴美國或墨西哥設廠的區域性分工，已成必然趨勢，將對台灣未來出口動能與人才供給帶來考驗。
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不能只追利潤最大化！「活下來」才是最好的投資
清華大學計量財務金融學系教授林哲群則以金融角度，解析現今全球的市場環境。他提到，過去十多年資金充裕、低利率的時代徹底終結，未來世界將面臨三大變局，分別是高負債與高通膨的常態化、地緣政治驅動的供應鏈重組，以及AI革命帶來的龐大資本支出。
至於目前科技業競相投入巨額資本支出在AI領域，這些投資未來是否能帶來持續性的成長與獲利？林哲群認為，這還有待商榷，但在高利率環境下，會導致資金成本增加、企業估值受壓，這並非一定是壞事，因為市場機制將淘汰體質孱弱的企業，留下真正具競爭力的好公司。
不過，高利率環境卻可能成為台灣金融機構的未爆彈。林哲群舉例，如台灣壽險業持有大量美元計價的長天期債券，在高利率環境下，債券價格大幅下跌。即使這些債券未被出售，依照市值計價仍會讓財務報表承受巨大壓力。
除此之外，壽險公司在理賠時必須以新台幣支付，這代表未來若台幣升值，將產生龐大匯損，而為了避免這樣的匯損，金融機構為此付出極高的避險成本，也形成「匯率與避險成本」的雙重夾擊。
林哲群建議，投資人未來的資產配置目標，不再只是「利潤最大化」，而是建構能「活下來」、具備永續性的投資組合，在變局中適度保留現金，反而才是最穩健的防禦策略。
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美有債務危機、中國有基建崩盤，羅格夫斷言「AI泡沫必破」
而在高峰論壇中，羅格夫直指下一個最大的危機，將是AI的泡沫破裂，且「一定會發生」。羅格夫認為，當前AI熱潮，就如同1990年代末期的網路泡沫，雖然長期趨勢看好，但短期內股價已被過度推高。
此外，他警告未來5到10年內，有五成機率會因為中東、歐洲的地緣政治衝突或網路攻擊，引發美國的「公債危機」。
除了美國的公債危機外，中國也有潛在問題。羅格夫說，雖然中國在AI、電動車、太陽能等先進製造領域展現極強動能，卻也深陷房地產與基礎建設崩盤的危機中，如此極端現象，將是中國未來發展的最大變數。
羅格夫除了認為終將迎來AI泡沫外，他也提到，現今美國的晶片法案極為荒謬。舉例來說，晶片法案竟要求領取補助的企業必須為建築工人提供「高品質的現場托育中心」，這些不切實際的附加條件讓建廠成本飆升，也代表美國不可能什麼都自己製造，就像美國的造船業早就失去競爭力一樣。
對此，陳信宏則認為，台積電有高達七成五營收來自美國，配合客戶需求是商業現實。台灣企業在夾縫中求生存，赴海外設廠是地緣政治下的「不得不」的選擇，這正是台灣展現靈活應變能力的時刻。
面對AI泡沫的潛在威脅與美中科技戰的持續升溫，台灣該如何持盈保泰？由於台灣在AI領域已從單純的技術競爭，升級為必須在地緣政治下布局生存戰略。因此，唯有拋棄舊有的低利與代工思維，靈活調整資產配置與供應鏈布局，台灣才能在這場全球大洗牌中持盈保泰。
