為何馬斯克在推特上發了一個單字，就能讓GameStop股價瞬間暴漲135%？財報中隱藏的訊息、企業管理層的任免案，或是名人的一則推文……每天都有成千上萬則消息湧入市場，但真正能撼動股價的關鍵訊號，卻能在短短幾分鐘內改變市場預期，引爆買盤或恐慌性拋售。（本文節錄自《撼動市場的訊號》一書，作者：卡薇塔．錢卓恩，莎蒂妮．萊特／聯經出版，以下為摘文。）
每間公司都有一份績效指標清單，用來衡量發展與穩健的狀態。這些關鍵績效指標（Key Performance Indicator，後簡稱KPI）有助於公司保持在營收和獲利目標的正軌上，並能將這些收益分配給股東。
這些KPI 也是記者們熟悉的指標，尤其是負責特定領域或產業的專線記者，例如零售、汽車、製藥、房地產和航空業。
快訊編輯在新聞稿中會尋找這些重點，記者撰寫報導也會以此為依據，經常會比較不同公司的KPI，以便更清楚掌握某一產業的整體表現。這些數據也能讓金融交易員迅速因應市場變化，並向客戶說明這類財務消息可能帶來的影響。
接下來的幾個小節，我將介紹新聞記者與交易員眼中最重要的幾個KPI，可幫助他們評估企業的營運狀況。報導這些指標有助於使新聞更聚焦，而不會迷失在公司提供的大量新聞資料與申報文件之中。
銀行指標
雖然銀行有多種規模，包括以存款與放款為主的小型或中型企業，到跨境經營的大型機構，但關注某些指標可以顯示銀行營運的穩健與穩定狀況。
淨利差
銀行的基本功能是存放客戶資金，以及資金的放款方。這兩項活動構成了銀行重要指標—淨利差（Net Interest Margin）。淨利差是銀行支付存款利息與其貸款利息（利息支出），與借款人支付貸款利息之間的差額，再除以平均收益資產，也就是能產生收入的資產。聯邦存款保險公司（FDIC）將淨利差描述為「關鍵的獲利比率」，其中是以百分比表示。
淨利差為正，表示銀行收到的利息多於支付的利息。若淨利差為負，則表示銀行的利息支出高於利息收入，是令人憂心的警訊。
淨利息收入
淨利息收入（Net Interest Income）亦稱為淨利息收益，以金額表示，等於：銀行從資產（如各類貸款與投資）獲得的利息收入，扣除支付給客戶存款的利息成本。
這個指標與淨利差類似，可以反映銀行在創造資產與負債管理的平衡能力。美國歷史上第二大銀行倒閉事件—加州矽谷銀行出現問題並倒閉的原因，就是出自這種產生收入與履行負債或義務的不平衡。
普通股權一級資本比率與一級資本比率
普通股權一級資本比率（Common Equity Tier 1 Ratio，後簡稱CET1）與一級資本比率（Tier 1 Capital Ratio）是以風險為基礎的資本要求，銀行必須達到最低水準，尤其是大型銀行或全球系統性重要金融機構。
這些要求是由巴塞爾銀行監管委員會（Basel Committee on Banking Supervision）所制定，委員會由多國代表組成，負責制定國際監管標準。CET1 至少要占風險加權資產的4.5％，一級資本比率則至少要占風險加權資產的6％，但許多金融機構，尤其是那些「大到不能倒」的機構，這個比例會更高。一級資本是衡量金融機構實力的指標。
一級資本比率的要求為6％，表示至少6％ 的風險加權資產必須為一級資本形式（如普通股與準備金），以便在發生嚴重虧損時，隨時可動用以維持營運。巴塞爾監理架構仍持續接受新的修訂提案，因此銀行適用的監管要求未來很可能還會有所變動。
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逾期放款
逾期放款（Nonperforming Loans）以金額與比例表示，指的是已發生違約的貸款金額。這些貸款由於至少90 天未按時還款，所以被歸類為違約。如果比例偏高，表示風險與損失增加。不良貸款值得注意，因為這些是無法產生收入的資產。
每股帳面價值
每股帳面價值（Book Value/Share）是衡量公司或機構價值的KPI。比較每股帳面價值與股價，就可以判斷股價及公司是高估還是低估。分析並追蹤這些帳面價值，有助於評估銀行的健康狀況。
對銀行、券商及其他金融公司同樣重要的其他KPI 包括：管理資產規模（assets under management）、資金流入與流出、貸款／信用損失準備金（為可能違約貸款而預留的資金）、淨核銷額（未回收的貸款總額）及淨核銷比率（銀行認為可能永遠無法收回的債務）。
住宅
住房數據與零售銷售類似，也是每月公布，房地產公司需在其中報告美國新建住宅的銷售數據。這些數據是住房市場與房貸利率的晴雨表。
美國衡量住宅銷售表現的其他KPI，還有房價、房屋上市至售出的天數，以及房貸與法拍率。無論是買房還是賣房，住宅銷售都大大反映了需求與供給的狀況。
這個產業備受關注的原因之一，是因為住房股票通常被視為長期投資的好選擇。報導住宅市場的記者會持續研究市場動態，也觀察房地產投資信託基金（REITs）的表現。
房地產投資信託基金持有多間房地產公司的投資組合，其股價波動可反映住房市場情況。舉例來說，Kimco Realty Corporation（NYSE代碼：KIM）在美國市區擁有超過400 間房產。
貝萊德集團（BlackRock）於2023 年4 月宣布收購10.2％的KIM股份。當時，由於2022 年需求旺盛，房屋庫存短缺，房價飆升。市場將貝萊德集團的投資，解讀為住房投資組合的需求變高，KIM股價因此上漲2.25％。
分析師會觀察多個關鍵指標以衡量房地產市場表現，記者則依據投資組合經理人與經濟學家的專業意見報導，進一步影響金融交易者。
以下小節簡單說明，在住房公司及房地產投資信託基金發布每月與每季財報時，分析師、記者與交易員所關注的KPI。這些指標屬於領先指標，也常被當作快訊標題的素材。
新屋銷售
包括特定區域新建房屋的銷售，以及買家的需求情況。
成屋銷售
顯示二手住宅市場的活躍程度。
銷售天數
指房屋在市場上掛牌出售的天數，提供買家有關市場需求的深入見解。
庫存水準
指在特定時間內上市待售的房屋數量，可以反映賣家的供應狀況。庫存水準較高時，表示處在買方市場，買方擁有比較好的議價能力。
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