自2008年第四季整個金融體系瞬間崩跌以來，很多專家預測美、歐這兩大經濟體至少要三到五年才能調整回來。在這信用破產的三到五年中，當信用資源變得很稀少時，美國和西歐的經濟復甦看來是低於趨勢值。
這反而讓過去屬於「邊陲經濟」地區，好比亞洲各國有了機會。既然亞洲經濟衰退的原因不在金融體系，這些國家如果能採取適當的政策，藉著政策誘因，刺激自己國家儘速發展內需市場，藉此內需發展，取代昔日出口創匯，就可以比西方國家更快脫離經濟衰退。
換句話說，就是與西方國家「脫鉤」。
而中國4兆人民幣的經濟刺激方案，對亞洲其他國家提供了一個正面的示範。如果中國起了領頭雁效應，一旦金融危機結束，東亞各國，除了日本之外，都將會在中國的領導下，顯著地進步，發展出可以與過去的先進經濟體面對面競爭的實力。
未來幾年全球經濟成長率，預計將低於金融危機爆發前，通貨膨脹不會立即威脅，但是資產（股票和不動產）的價格會上漲。
美經濟刺激方案，留下財政大赤字
以美國而言，2008年美國整個國家扣除資本折舊後的淨儲蓄率，已經是負值，這意味著美國被迫要去依靠國外金主，例如中國，來借錢給美國人從事新的投資，才能有新的資本的形成。
目前一般美國家戶的縮衣減食、開始積極儲蓄的行為，也對美國總體經濟發展造成巨大轉向。
消費是傳統構成美國經濟成長的火車頭，一旦削減，美國總體經濟就必須去找一個新的經濟引擎來取代消費，才能刺激下一步成長。而在這些變化之前，美國政府更積極介入，採取一個史無前例的大型總體財務金融面的「經濟刺激方案」，避免美國經濟進一步滑落到更深的大蕭條。
但是，這個「經濟刺激方案」更會遺留下巨大的國債包袱，美國的財政赤字，將在2009年留下一個空前的紀錄，占美國全年GDP13％，而且這個二位數字的國債比，預計會持續幾年。因而帶來通脹的疑慮，促使資產價格的上漲。
因此長期依賴美國和西方的東亞國家，沒有其他路可以走，只好從自己的內需市場去尋找經濟成長的根源。而且，這種成長的動能，不應僅來自單一國家或地區，更要藉此大幅減少所有東亞國家之間的貿易和投資障礙，形成單一市場才能畢其功。
中國可以扮演東亞集體成長趨勢的觸媒。事實上，從2008年11月實施的「經濟刺激方案」，中國內需市場的巨大成長潛力，已經一部份被證實了，而且市場在經過從2008年第四季後連續兩季大幅衰退後，2009年第二季中國經濟成長率的表現，已經立刻反彈，又回到幾乎達8％的高度經濟成長率。
下一個階段中國政府的「經濟刺激方案」，會集中在產業結構調整與和永續發展的議題中。經過成功轉型，中國與日本以外的所有東亞國家，在未來幾年內，將會從全球金融危機中浴火重生，成為全球主要經濟成長的標竿。
（作者為中國建設銀行研究部首席經濟學家，本文僅代表作者個人意見，游常山翻譯；本專欄由林祖嘉、華而誠共同主持）
