經濟前景不明，國際經濟預測因此受到前所未有的關注。
總部位於英國的牛津經濟研究院（Oxford Economics），以提供經濟諮詢、預測和分析工具聞名，客戶涵蓋國際機構、政府和大型企業。英國經濟學人智庫（EIU）的經濟預測正是借重了牛津經濟研究院的分析工具。
牛津經濟研究院董事長約翰．沃克（John Walker），5月起在亞洲展開巡迴拜訪，前一站還在北京，接受中國商務部30多位官員諮詢，下一站就飛到台灣。這是沃克第一次到台灣，《遠見》雜誌難得邀請到這位重量級經濟學者，為今年一系列「遠見論壇——台灣，再創造」活動揭開序幕。
論壇中與談人士包括經濟部政務次長鄧振中、寶華綜合經濟研究院院長梁國源，由《遠見》雜誌創辦人高希均主持。
有別於一般的預測，沃克反而比較看好美國的復甦力道，相對地沒那麼看好中國。
台灣應發展高附加價值產業
他認為，美國、中國將領先全球復甦腳步，尤其對美國發展相當樂觀，因為美國經濟主體不只是金融業，其他如旅遊、科技業都很強，經濟體質很均衡。「鑑諸歷史，美國向來是資優生，學習能力很強，」他說。
對中國，沃克也沒有過度樂觀。牛津經濟研究院對中國今年經濟成長率預估值甚至只有5.8％，遠低於大陸自己預測的8％。「中國的問題不是短期的，而是長期的，因為尚未找到永續、均衡發展的方式，」沃克並舉例說明，中國政府決定花十年時間進行醫療改革，但「中國還有十年好光景嗎？」
相對美國與大陸，沃克認為，歐洲的復甦不會如此快速，因為歐洲國家「普遍欠缺急迫感」，應對經濟危機態度不夠積極。
至於台灣呢？他認為短期間，當G2快速復甦之際，他預測，台灣將因此受惠，緊追在後。
不過，他同時也建議台灣不應再過度倚賴製造業，而應努力發展高附加價值的製造業，並大力轉向服務業，因為出口導向的經濟模式已碰到瓶頸。
對未來，沃克也預測，很快會出現新一波風暴，因銀行端對客戶的信用放款持續緊縮，表示第二波惡性經濟循環將屆。全球金融機構宣布的損失金額為1兆美元，但牛津經濟研究院估計，因有毒債券未爆彈，總損失約3兆美元。
他預測，經濟衰退雖尚未結束，但已接近結束，然而，需要再觀察六至九個月，才能判斷經濟將呈V型反轉。初步預估是，全球經濟將在今年下半觸底，明年微幅反彈，2010年開始復甦。
以下摘錄沃克教授演講精華，及在遠見論壇中的高峰對談。
這次發生金融危機後，全世界的工業生產、全球貿易，顯示出驚人的同質性。以製造為重的國家出口普遍掉了30％～40％，包含中國、台灣等；國際貿易亦然。接下來，各國的需求和投資量急遽下滑。
為什麼全球經濟下跌速度會如此迅速？而又如此同質？這其實反應了相互倚賴的程度加深。
結果是，企業信心大跌，出重手節省開支。某家全球排名前幾的鋼鐵公司高層就告訴我：「約翰，我們不會坐任庫存累積，只要一聽到經濟上不好的消息，立刻就會減產。」
不過目前有多種跡象顯示，經濟惡化速度已經開始舒緩，從已開發國家到新興國家皆如此。
由於業務關係，我到很多國家旅行，客戶公司紛紛告訴我，過去幾個月來，狀況不再那麼糟。當然，訂單依然少，全球的恐懼仍存在，目前要斷定經濟走向還太早，至少還需六個月觀察期。
對早期經濟復甦要很小心
要判斷經濟衰退何時會結束，影響因素有三個，包括政府政策及銀行資本重估情況、民間消費及儲蓄率變化，以及企業端的恐懼心態何時終止。
各國政府目前都在推大手筆的財政措施，包括美國、英國、日本、中國等。但即使政府盡力救助銀行，但銀行端對客戶的信用放款卻持續緊縮，這表示，第二波惡性經濟循環將屆。
也就是說，房價下跌、失業率增高會促進一波波資產跌價及消費貸款呆帳，再次重創企業端的營收和獲利。
截至目前為止，全球金融機構宣布的損失金額為1兆美元，但我們估計，因為有毒債券未清除完畢，損失還要再加上2兆美元。國際貨幣基金估計總額是4兆美元，但我們認為這數字太過悲觀。不論如何，現在離金融機構發生大規模損失的時間，還早得很。
由於金融紓困必須靠加稅來解決，民間反彈聲浪很大，歐美政府承受巨大壓力，不敢再大手筆砸錢。但各國政府紛紛採取大型財政支出政策挽救經濟，這是好消息。
在消費者端，一般人因為經濟衰退的範圍廣大而縮減開支，家庭財富損失慘重，主要是股市、基金和房價大跌。
和大家分享一個數字，單計算金融性資產，我們估計全球這波損失了約30兆美元，還有人估計是50兆美元；這是美國全年的國民生產毛額14兆美元的好幾倍。
不過，耐久財如汽車的銷售狀況，在美國已見到小反彈，油價開始回升，各國的企業信心指數開始止跌……，種種跡象顯示，經濟衰退雖尚未結束，但已接近結束。然而，我們對這種早期經濟復甦現象要非常小心，需要再觀察六至九個月，才能判斷經濟將呈V型反轉、或是將再持續疲軟。
台灣明年經濟可望緩步復甦
我到任何地方，常被問的第一個問題都是：「經濟何時復甦？」這也是每個人最關注的議題。然而，同樣重要的是，未來幾年復甦的強度為何？世界將變得如何不同？
我覺得多數企業的體質其實不錯，所以當經濟復甦時，企業將快速回應。然而必須注意的是，金融體系將大幅轉變。各國處理財政赤字的方法不一樣，像德國、日本這種財政赤字龐大的國家，必須適應新的世界。
中國經濟比其他新興國家更開放，中國出口商品有45％賣到已開發國家，出口商品占國民生產毛額的4成。因此當富有國家消費減少時，像中國、台灣這類出口型國家受創就很嚴重。
以出口而言，金磚四國中，中國受創情形比巴西、印度都慘，俄羅斯受創原因則有所不同。
中國政府刺激經濟的手筆很大，市場的疑慮主要在刺激的方式是否夠均衡，因為中國政府主要力氣放在消費端而非企業端。過去幾個月，中國放款數量大幅增加，批發零售業規模還是很龐大，中國政府又持有大量外匯，因此和美國一樣，中國經濟轉好速度會很快。
台灣去年第四季經濟成長率大跌7％，我們預估，台灣今年經濟成長率是負7％；但由於中國的強力復甦，台灣明年經濟可望緩步復甦。到2011年則可見到正4％的成長率。
這是展開結構性改革的好時機，如何復甦的方式更重要。未來，台灣和中國一樣，不能繼續高度倚賴製造業、出口，而應放更多心力發展高附加價值的製造業，發展國內的服務業，我相信台灣擁有足夠的能力，問題是要付諸實行。
以下是我幾個重要結論：首先，各國政府和中央銀行應持續積極刺激經濟，給予銀行更多支援。
另外，一旦經濟開始復甦，通貨膨脹在所難免，而通膨的威脅將大於通貨緊縮。
未來，各國能否避免保護主義盛行會很關鍵，經濟發展的均衡狀態會改變，各國發展不均衡的情形將為世界帶來新的威脅。
經濟部政務次長鄧振中（以下簡稱鄧）：沃克談到，未來經濟需要進行結構性的改變，台灣也是一樣，必須在製造業的基礎上發展服務業，比如醫療，可以結合機械、電子等產業，發展醫療服務。
寶華綜合經濟研究院院長梁國源（以下簡稱梁）：現在雖然看到一些曙光，卻是很微弱的光，是在雷達上的一個小點，不是很明朗的。中國現在成為全球經濟關注的焦點，但是，中國只占全球經濟的一小部分，不像美國占很大一部分，要倚賴中國帶動復甦，還早得很。
《遠見》雜誌創辦人高希均（以下簡稱高）：許多人說，G20高峰會事實上是G2高峰會，指中國及美國，沃克教授剛剛談到金磚四國的角色，談未來經濟或許應含印度。
沃克：印度會愈來愈重要，在某些產業領域如軟體也做得不錯，值得其他國家學習，但這不表示印度是全球經濟的典範，這還言之過早。
高：請與會者談談，景氣何時會復甦？從哪裡開始復甦？
梁：根據寶華經濟研究院最樂觀的預測，到下半年可能見到一些復甦的跡象，一直要到明年才會復甦。
高：鄧次長，你覺得台灣政府做得夠不夠？
鄧：目前似乎出現一些好的跡象，股市回升，信心也回升；出口雖然依然往下掉，但衰退的幅度已減緩。幾個月前，台灣工業用水、用電量掉了三成，現在生產有緩步增加。政府很難講景氣何時會復甦，只希望企業信心能穩定下來。
現在正是企業結構改革時機
現場聽眾提問：請問除了一些經濟預測數字，有到什麼具體跡象，顯示復甦在即？
沃克：各國政府都已瞭解，如果不止住經濟下跌，會很可怕，因此當情況不好，就會再搬出刺激方案。
梁：面對目前的困難，正是進行結構性改革的好時機。台灣碰到第一次石油危機時，進行了十大建設，讓台灣產業結構轉型，奠定經濟的新基礎。
高：過去半年，我對像克魯曼這些重量級經濟學者是很失望的，很多國家在此時甚至增加了軍費支出，人類何必要彼此對殺100次呢？而他們都沒有積極建議政府，面對當前危機，應該要減少（軍備競賽），減個5％～10％都好，把錢用在救助窮人、教育上。
沃克：不要低估遊說團體的力量，要減少軍費支出，機會不大。往好處想，現在各國政府不少措施將帶來巨大改變，包括美國和中國都將砸大筆經費改善窮人的醫療體系，雖然理由各自不同，但這影響相當大。（彭漣漪）
