中國收緊稀土出口管制，導致氧化釔價格在中國與歐洲市場出現近150倍價差，衝擊全球半導體、AI、電動車與國防供應鏈。中國稀土企業迎來發展機遇，但西方國家加速布局關鍵礦產，試圖降低對中國依賴。
中國政府因不滿日本首相高市早苗先前提出的「台灣有事論」，以及美國祭出的關稅政策，進一步收緊關鍵稀土礦物出口管制。全球高科技與國防產業，也因此承受新一波供應鏈壓力。從半導體製造不可或缺的釔，到雷達系統使用的鎵與國防工業所需的鎢，均受到不同程度影響。這波出口管制，不僅讓西方國家長期仰賴中國原料的問題再次受到關注，也促使各國加快重建本土供應鏈與產業安全布局。
出口管制衝擊擴大！氧化釔價格失衡
在眾多受管制的稀土與關鍵礦物中，以中國掌握全球逾90%產量的氧化釔（Yttrium oxide）供應受影響最明顯。英國《金融時報》（Financial Times）指出，相關管制措施迅速反映在市場價格：中國本土氧化釔報價為每公斤7.88美元，歐洲市場則攀升至每公斤1175美元，極端價差高達近150倍。
《金融時報》報導，日本一名業界人士透露，釔這個晶片製造關鍵原料正處於極度緊繃狀態，一位半導體產業供應商更直言，釔供應是「致命的瓶頸」。不僅如此，用於雷達系統的鎵、熱成像的鍺、軍工國防產業必備的鎢，也相繼受到出口管制影響，已對西方的半導體、人工智慧（AI）、電動車與國防產業帶來明顯衝擊。
出口管制，帶動中國稀土業受惠
出口管制政策為中國的稀土製造商，創造了「歷史性」機遇。過去，東曹株式會社、第一稀元素化學工業株式會社、信越化學等日本高端材料巨擘，從中國進口稀土原料，加工成晶片製造用的陶瓷與電動車磁鐵等原料及零件後，再回銷給中國企業。
過去仰賴日本製造商供應釔與氧化鋯產品的中國企業，如今正逐步轉向國內供應商。隨著中國稀土加工技術近年持續提升，與日本的技術差距逐漸縮小，生產商也積極爭取海外訂單，擴大市占率。今年以來，六家生產鋯與釔相關產品的中國上市公司，股價大漲達74%至312%，反映市場看好相關產業前景。
高汙染環節外移，西方供應鏈承壓
西方高科技與國防產業對中國稀土的高度倚賴，反映過去30年西方國家產業外移的結果。當時，基於環保成本上升與尋求廉價勞動力，西方企業陸續將礦物開採與加工等高汙染環節，轉移至中國。
如今，稀土供應鏈在面對出口管制時顯得格外脆弱。中國並未完全停止供應，而是透過許可證制度進行管理；然而，審批流程緩慢，不少外資企業難以掌握供貨時程，只能倚賴既有庫存因應。
美國稀土新創公司「鳳凰尾礦公司」（Phoenix Tailings）執行長麥爾斯（Nick Myers）表示，過去幾個月，稀土供應短缺引發市場「恐慌」，國防產業、汽車公司、半導體公司「不停」打電話詢問。他指出，一些公司已警告，若無法及時取得足夠的稀土原料，他們可能被迫在耶誕節前停產，進一步凸顯關鍵礦物供應鏈，涉及國家安全與產業風險。
西方加速布局關鍵礦產！面臨成本與市場考驗
市場人士指出，海外買家正加速尋找替代供應來源，但短期內，要完全擺脫對中國供應鏈的倚賴，並不容易。面對供應鏈被切斷的風險，《金融時報》指出，以美國為首的各國，正競相發展自給自足的供應鏈，透過鎖定金屬供應與發展國內礦業來實現這個目標，並將此問題定義為「主權」及國家安全問題。
自2022年起，美國政府宣布，投入約400億美元的關鍵礦業資金，歐盟也在近期承諾，撥款60億歐元支持戰略礦產計畫。然而，如果各國政策缺乏協調，也可能帶來新的市場風險，例如，若多家西方企業同步擴產，可能造成供給過剩，進而壓低價格。
另一方面，即使西方新的稀土供應陸續投產，中國仍可能重新擴大出口，導致市場供給增加，價格大跌。業界人士認為，這也是相關礦業專案需要政府持續支持及買方提供長期價格保障的原因。
分析家指出，儘管美國近年積極發展自身稀土供應鏈，但要降低中國在該領域的影響力，預計需要數年，甚至數十年時間。這段期間，預計將有更多中國企業利用出口管制措施，提升自身在產業價值鏈的地位。
《金融時報》報導，專家表示，發展新的關鍵礦物供應鏈，不僅要支持合適的專案，更需要長期政策配套，包括可負擔的能源價格，與一致的產業政策。美國博伊西州立大學（Boise State University）特聘教授亞伯拉罕（David Abraham）指出，目前各國對礦產問題的回應，過度強調每個國家都必須自給自足，並與中國脫鉤。然而，在中國產量超過其他國家總和的情況下，這種作法並不務實。他認為，重點不在於擊敗中國，而是建立不易被中斷、具韌性的供應鏈。
