台股交易創新低！專家點名「6大族群」第二季搶反彈

台股近期成交明顯萎縮！截至3月26日成交量僅2149.53億，不僅創下今年單日交易量新低，更是自2023年5月以來22個月新低，甚至為疫情結束後最低點。2025年第二季在川普關稅政策與財報季雙重干擾下，台股震盪加劇。雖短線壓力不小，《遠見》整理各機構專家觀點認為，利空鈍化後有望反彈，建議六大主題可提前布局。

川普「政治盤」持續影響全球市場投資氣氛，台股也難以置身事外。隨著美國即將於4月2日實施新一波「對等關稅」，台股面臨外資大舉提款壓力，第二季震盪整理格局已成定局。但投資機構專家認為，「利空鈍化」效應下台股仍具反彈契機，投資建議聚焦軍工、原物料、AI應用、機器人、航運與高股息六大主軸，搶先布局不確定性下的機會。

外資賣壓與政策干擾夾擊，台股成交量創近兩年新低 

受到川普關稅政策的影響，加上清明連假臨近，台股近期成交明顯萎縮。截至3月26日成交量僅2149.53億，不僅創下今年新低，更是自2023年5月以來22個月新低，甚至為疫情結束後最低點。

3月以來外資賣超已突破3500億。面對市場轉趨保守，施羅德台灣樂活中小基金核心經理人葉獻文指出：「市場目前是多頭暫緩，格局未變。」雖然美股波動使外資觀望新興市場，但內資依然積極加碼電子與AI族群，長線具競爭力的企業仍是吸金重點。

根據財政部數據，台灣2月出口金額突破400億美元大關，年增率達31.5%，遠高於預估值，顯示出口動能強勁。特別是電子零組件與資通訊產品出口金額升至285億美元，高於去年旺季平均水準。葉獻文分析，此波出口熱潮與廠商因應美國關稅提前備貨有關，短期雖存在波動，但長線仍具韌性。台灣出口已創連16紅、AI動能續強，顯示台灣經濟格局呈現穩中向上。 

整體來看，電子產業仍是出口的主力。高效能運算（HPC）與AI伺服器需求帶動高頻寬記憶體（HBM）等高階產品出貨，預料在AI持續滲透各項終端應用下，將維持成長動能。整體而言，各大機構對2025年台灣經濟成長率預估多維持在3%以上，反映出口回升、內需平穩的雙重利多。

川普政策干擾加劇！第二季台股震盪把握4大重點

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，第二季受政策變數干擾，台股將以區間整理為主。台股企業營收對美國市場高度依賴，P/B（股價淨值比）偏高也壓抑評價空間。但她強調，AI主題仍具結構性成長趨勢，可望帶動邊緣AI、AI PC與AI手機等新應用。

「人形機器人雖然現階段成本仍高，但隨成本下降、技術成熟，未來應用將從企業端拓展至家用市場，」姚郁如說。另如CPO、矽光子等光通訊產業雖仍在初期階段，預計最快2026年才有機會量產，但值得長期關注。

另一方面，群益投顧總經理范振鴻分析指出，台股有望在「利空鈍化」後出現技術性反彈，預估2025年台股指數區間為2萬至2萬5000點。他與帶領的投資團隊建議，投資人掌握成長與防禦兼備的主題，聚焦六大族群：軍工、原物料、AI應用、機器人、航運與高股息族群。

范振鴻認為，目前台股震盪，而市場觀察可把握四大重點：

第一，4月2日美國實施對等關稅，對台灣出口企業獲利能力形成壓力；

第二，4月中財報季登場，ASML與台積電將公布最新營運表現，觀察通膨與消費信心影響；

第三，AI動能進入盤整期，中國競爭者崛起、美中科技戰升溫；

第四，通膨壓力仍存，聯準會預估全年降息兩次，但市場觀點分歧，投資情緒受壓抑。

科技股聚焦：邊緣AI、ASIC與台灣優勢供應鏈 

電子產業方面，未來成長動能將從AI伺服器拓展至邊緣AI與小語言模型，AI ASIC晶片在效率與成本間取得平衡，有望挑戰GPU霸主地位。DeepSeek等新技術推升算力效率，讓邊緣運算進入商業化前期。相關供應鏈如散熱、工業電腦、滑軌、機殼等台廠將直接受惠。

此外，川普政策推動美國製造，預料設備供應鏈將隨客戶落地策略轉向區域化投資，台灣工具機與設備廠商可望水漲船高。中國則以補貼政策刺激消費性電子回升，被動元件、軸承等零組件需求回溫，亦成為觀察指標。

補漲空間浮現，政策與基本面雙引擎 

投資建議聚焦軍工、原物料、AI應用、機器人、航運與高股息六大主軸。

其中軍工、原物料與航運部分，由於俄烏戰爭和以哈戰爭紛擾許久，目前接近戰事尾聲，產業將進入新的拐點，群益投顧也建議關注原物料與航運族群，隨戰事淡化、需求回升，中鋼（2002）、中鴻（2014）、裕民（2606）、新興（2605）、中航（2612）、大成鋼（2027）、允強（2034 ）等將受惠。

再者，國防預算提升帶動軍工產業成長，2026年後台灣的國防預算重點從過往的戰鬥機，轉向成無人機、潛艦、通訊產品。重點股包括長榮航太（2645）、豐達科（3004 ）、晟田（4541）、jpp-KY（5284 ）、駐龍（4572）、漢翔（2634）等。

至於受惠於AI應用的半導體特化化學品，隨台積電擴產、供應鏈在地化，特用化學品的需求持續增長，半導體關鍵製程材料為寡占市場，且台積電全球擴廠時，台廠有望跟隨受惠，重點股包括新應（4749 ）、上品（4770 ）等。

儘管第二季仍面對政策風險與資金干擾，但專家普遍認為「利空鈍化」後市場將逐步築底回穩。建議投資人採主題式布局策略，靈活調整配置，聚焦AI延伸應用、軍工政策受惠股與原物料景氣循環族群，掌握台股回升契機。