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杜拜國營事業併購美國港口 小國支票厚 大國心慌慌

文 / 張經義    
2006-04-06
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杜拜國營事業併購美國港口 小國支票厚 大國心慌慌
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中國人剛走,阿拉伯人又來!併購再併購,美國人神經緊繃。

繼去年中國國營石油公司中國海洋石油,欲以天價併購美國第八大石油公司優尼科(Unocal),使國安議題發酵,美國舉國譁然,中國被迫讓步後,沒半年,美國再次因併購產生的國安議題,動盪不安。

但這次併購的主角,不是大公司,更不是來自強權,而是來自阿拉伯灣一隅,如同台北一般大小的阿拉伯聯合大公國邦國之一:杜拜的國營事業DP World(杜拜港埠世界公司)。

而被併購的主角,弔詭的是,不在美國,而是在英國的P&O(半島與東方汽航公司)。這是全球第三大貨櫃碼頭經營公司,全球港口上百個,遍及二十多國,其中包括美國的六個港口。

美國人的焦慮,不是沒道理,因為911的主嫌,就有二個來自大公國。

「國家安全絕不能外包,」田納西州民主黨員大聲疾呼,而美國人也普遍反對把美國港口交給阿拉伯人。據美國CBS電視調查:十個美國人,七個半反對。

但實際上,《Newsweek》指出,DP World耗資68億美元(相當台積電資本額)併購P&O,目標在取得中國和印度港口,至於一併收購美國港口,純屬意外。

面對美國反恐戰爭的中東盟友大公國遭抹黑,讓前任總統柯林頓為美國人仇外情緒急得跳腳。小布希更揚言對眾議院的排外法案動用否決權。但,不僅民主黨反對到底,連小布希的共和黨也不買帳。美國北卡州共和黨議員甚至寫信給布希表明:「賣港口給阿拉伯人,不只不行,連門都沒有。」(〝not just NO——but HELL NO〞)

新美阿戰爭 美國一週100億,撐面子

「可恥,這事件更反映出種族主義色彩,」向來強調自由貿易可貴的《世界是平的》(The World is Flat)作者佛里曼(Thomas L. Friedman),對美國要人家敞開大門,自己卻把門關緊的作為,說了重話,「這有傷美國價值觀。」

但民主的硬道理,就是民選總統面對民意浪潮,也無法力挽狂瀾。在逼走中國人後,美國人再度趕走阿拉伯人,DP World於3月中決定求售美國港口業務。

諷刺的是,英國《金融時報》指出,美國當地根本沒有一家企業規模大到足以承擔這六個港口業務。

大公國日報《海灣時報》(Khaleej Times)更不諱言表示,這事件將傷害兩國間自由貿易談判的進展,猶有甚者,將為中東國家的反美熱潮加溫。

對這場「美阿戰爭」,《華爾街日報》(The Wall Street Journal)明白表示:美國輸了。因為在巨大的貿易逆差下,美國每週至少要吸引100億美元新資金才得以支撐。除了歡迎外資,美國別無選擇。這次反併購,恐連帶影響外人投資美國企業、股票、債券的信心。

「未曾有國家因貿易而衰敗,」這是美國開國先賢富蘭克林(Benjamin Franklin)留下的警句。但現在,美國人卻寧死守「國家安全」,而將自由貿易理念拋之腦後。

此舉,更使諸多國家上行下效。2006年起,法國、西班牙、南韓等國,紛紛豎起維護國家安全與國家利益藩籬,以政治影響經濟,力圖阻擾跨國併購。

大公國一本支票,買世界

然而,這是螳臂擋車。

因為光2005年的全球跨國併購金額,就比2004年高上一倍,高達1兆美元,僅次於網路泡沫化的2000年。在全球經濟持續成長下,跨國併購銳不可當。

更重要的,DP World事件更說明:世界變了,強大武力跟廣大國土不再主導一切,只要經濟加上效率,小國同樣能吃下大國。

在新興國家中,去年美國企業第二大收購國,正是大公國。

從2002年起,杜拜金融市場指標(Dubai Financial Market Index)已上漲770%的大公國,正以快狠準的氣勢,不只併購美國,更「錢」進全球。

才兩年,大公國就快速征服全球。先以12億美元併入佛羅里達的港口業務,再以15億美元買下倫敦杜莎夫人蠟像館(Madame Tussauds),斥資4億美元買下紐約三大飯店之一,更以12億美元取得戴姆勒克萊斯勒2%的股權,還耗費巨資取得法拉利5%的持股。

「小國正以大大的支票本,征服各國領土,」《財星》指出,大公國不是個案,小國代表,還有新加坡。新加坡近年來也改弦易轍,從吸引世界進來,轉變為邁向全球市場。

新遊戲規則 靈巧小國國營企業,鯨吞市場

近日,泰國抗爭連連,要求泰國總理塔克辛(Thaksin Shinawatra)下台聲浪不斷,正起因於新加坡最大國有企業淡馬錫(Temasek),以19億美元收購塔克辛家族電信企業近50%股權而起。

這宗泰國史上最大金額併購案,因塔克辛逃稅,惹得滿城風雨。當全球目光都關注此一醜聞時,淡馬錫在檯面下悄悄加碼,迅雷不及掩耳地將持股提高至96%,前後耗資38億美元。。

淡馬錫現由新加坡總理李顯龍的妻子何晶打理,股票市價占新加坡股市近50%,在新加坡十大企業中,就涉足其中七家。規模雖大,卻有新加坡人與生俱來的靈巧身段。

近期積極併購中國第二大銀行「中國銀行」的淡馬錫,早已悄悄布局中國、韓國、印尼、馬來西亞、巴基斯坦等亞洲國家。去年中,淡馬錫更因參與彰化銀行標售案,在台灣喧騰一時,近日更與玉山金控締結聯盟。

日前,淡馬錫公開表示:希望海外投資業務能擴張至投資組合的三分之二,特別是除了日本外的亞洲地區。

無怪美國共和黨伊利諾州議員驚呼:「我們正面臨一種全新的全球化怪獸:靈巧的國營企業,他們正鯨吞全球市場。」

昔日大吃小,今天快吃慢

「過去是『大吃小』,現在是『快吃慢』!」在世紀轉折之際的1999年,世界經濟論壇(WEF)創辦人施瓦布(Klaus Schwab),在論壇的開場白中,就如此預言新世紀。

從新世紀開始,小企業諸如Google,已靠小而迅速的戰略擊敗跟併購許多大而顢頇的企業。

企業如此,國家亦如是。

只要眼光準、手腳快,小國要崛起,在全球化的年代,沒有不可能。

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