金融創新無窮無盡

主持人：

台灣政治大學商學院院長周行一

與談人：

金鼎證券集團總裁∕中華金融業務研究發展協會理事長張平沼

寶來金融集團總裁白文正

合作金庫董事長陳冲

建華金融控股公司執行長盧正昕

周行一：創新是產業進步的源泉。在台灣，金融業本身就是服務業，怎麼在一個服務的過程當中產生創新，是金融業非常重要的事情。

台灣、大陸現在的金融業競爭都非常激烈，如何協助金融業服務的創新以及品牌的建立，是當前非常重要的課題。

張平沼：

金融業建立品牌，難！

金融業是標準的服務業，更是衡量一個國家或者一個地區經濟能力的指標，所以金融業也是很多國家視為最重要，而且嚴格保護，或管制的行業；中國大陸現在的金融業也是在各行各業裡面管制最嚴格，開放最慢，台灣也一樣。

台灣在開放銀行之後，就產生競爭。競爭沒有什麼壞處，因為得利的是老百姓；當然開放多了，也會出現合併。現在台灣的金融政府機構積極介入，很多人批評這個是不正常的，應該由市場來決定，而不是由政府的領導人來監控。所以有人懷疑台灣的金融體制是不是恢復到所謂的國家制定的計畫經濟？我想最後還是應該會尊重市場機制。

過去的金融業就是收存款，然後放款賺一個利差。但現在因為自由化、國際化，所以整個世界大的金融機構也來了，我相信中國大陸開放之後，也會有很多國際的金融機構進來了，靠獲取一點利差的時代也就終結了，所以要創新。現在金融業有一條龍服務，給客戶更多服務，更多的利益。因為資訊的發達，所以有很多的跨國性的產品。

新的金融產品不斷出來，但有很多落後國家，對這些新金融產品不夠瞭解，不單是銀行沒有能力做新金融產品，國民也沒有能力運用新金融產品。所以進步的國家，新金融產品不斷創新。銀行業者、金融業者更要學習、進步，然後更重要的是要教導消費者，讓消費者也懂得應用新的金融產品，使新創新的金融產品能夠為大眾來使用，這樣才會使金融業蓬勃發展起來。

當然比較落後國家，金融業要建立品牌更難。因為金融業是靠著信譽，靠著創新的品牌為投資者創造更大的利潤。如果創新的產品沒有辦法得到世界或社會的信任，產品很難推展出去，所以現在的金融業除了要國際化、自由化、大型化以外，實際上有很多中小銀行能夠符合當地民眾的需求，也一樣能夠做得好。

所以，大不一定是好，當然大一定可以做更多的事情，但是也有小而精的產業。

金融業是服務業裡面的重要一塊，是產業的後台老闆，也是產業的最大支持者；如果金融業能夠不斷創新建立好品牌，我相信一定會得到產業給它最大的支援，消費者給它最大的幫助。

陳冲：

金融業創新，難！

美國第二大的霜淇淋Ben＆Jerry''''''''''''''''s，有一個很有名的廣告說它是一個對社會負責任的霜淇淋，所以它的霜淇淋很特別，除了通常回饋它的社區以外，雇用當地的員工、提供獎學金外，使用的容器、生產機器都有環保概念，甚至對材料公司、農場的環保程度都講究。所以它買的材料是很貴的，生產機器往往也比較貴。但注重社會責任反而是可以賺錢的。

金融業也應該是個對社會負責任的行業，我覺得在盡社會責任的時候會逼得自己要創新，引進社會責任的時候，品牌自然會跑出來。不一定要去打電視廣告，但是自然會深入民間，因為金融完全是建立在一個信賴關係上的。

我服務的銀行長期以來做很多社會活動，尤其在體育活動方面，因為體育活動對每個人的影響很大。合作金庫銀行長期贊助一些球隊和棒球隊、羽毛球隊、桌球隊，雅典奧運會的時候，六個人的代表隊，有四個人來自我們銀行的贊助。每年花不了太多錢，但是我們建立了社會責任；我們在每年的寒暑假請這些運動員教小孩子打棒球、羽毛球，這些小孩子長大以後選擇金融機構會想到，童年時候一段快樂時光來自合作金庫，所以Ben＆Jerry’s霜淇淋也給我們很大的啟發性。

金融業很難創新，因為金融業是一個高度受管制的行業，日前我們推出電子ATM，我們使用的是第二代密碼機，至少這是一種差異化，差異化當然是創新很重要的一個根據。

一個企業即使是金融業，也可以通過盡社會責任來強化創新；一直在想怎麼為社會盡責任，其實已經在訓練新的思惟；要盡社會責任，以後效果是很長久的，會讓客戶一直記得這個品牌，這也是品牌建設的方式。

白文正：

進入藍海，才有希望

金融業的創新是必須的。利率上漲時，怎麼應對？匯率上漲時，怎麼應對？當所有商品價格及工資上漲時，怎麼應對？當通貨膨漲時，怎麼應對？金融業的創新就是在解決這四個難題。

台灣的銀行業從1991年正式開放，到2003年已出現更複雜的產品。證券業在1997年開放，從認購權證、公司債的資產交換、到台幣的利率交換等，每一個新產品的開放，都是在解決用戶端的某種需求。在中國還有很多金融產品尚未開放，都是值得探討的。

期貨與選擇權的部分，也是很重要的產品。利率的部分也有很多金融創新的產品，像基本衍生型、再衍生型、組合型等。投資信託基金的金融創新，在台灣發展得很快，有很多不同的資產管理方式；台灣目前在投信的部分也有很多的創新，指數型的基金是最早開放的產品，最近我們又開兩個指數型，一個是IT的，一個是台灣一百中小企業的，這都是目前台灣及國外的方向。

另外像資產證券化，不動產投資信託基金（REITs）在台灣發展都很快。金融的創新是無窮無盡的，絕對不能在傳統的經營上進行，進入到藍海才有勝利的希望。

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盧正昕：

未來是網路的天下

大中華區經濟成長是很強勁的，根據我們整理的資料看出，GDP的增長明年是8.2％。台灣今年是3.4％，然後明年希望回到4.3％；香港今年是6.3％，明年會掉到4.5％；澳門是一個很特別的情況，澳門去年是28％，今年是8.2％，但還沒辦法說明年經濟增長率是多少。

在中國，企業金融與個人金融發展潛力很大，中國現在的股市的市值占GDP的39％，但是銀行的信貸是140億，印度比較低，中國以後要快速發展的話，還是要發展資本市場，台灣的資本市場很蓬勃，2010年中國的存款會增長7％，股票交易14％，房屋貸款28％，這是很大比例的房屋貸款。

個人金融成長是29％，信用卡會成長80％。在中國區域金融服務最重要的是創新和品牌，創新除了要創以及新的成分，一定要有策略來搭配，用執行方案來落實，並要能夠產生出經濟效益，賺錢獲利，才是完整的創新，否則只是想法而已。

未來一定是大量使用網路。到2005年6月中國已經有一億三百萬的網路人口，占全球網路使用者的半數，僅次於美國。將來電子銀行更形重要，十分之一的成本就可以做很多的事情。

臨櫃客人到了今年的第三季只剩31％，表示有近70％的客戶不到櫃檯來。此外，40％的交易是透過網路處理。

我們有一個MMA（投資管理帳戶）和CPA（洲際管理帳戶）網路銀行平台，所有交易都可在上面進行，目前有二十四萬客戶使用，CPA就是跨洲財富管理平台，為台灣第一家提供泛太平洋區域整合性的電子商務金流服務。

品牌是要靠匯聚頂尖的相關人才而成就。湯姆‧畢德士（Tom Peters）說品牌建設是一種心態與國家精神，而不是一個計畫方案，它代表在國家層級上對人文藝術的廣泛和高度策略性支援。金融品牌的建立則是長期性、制度性，且內化成全體員工至高無上的準則，它是專業經理人積極參與，全力投入，將金融產品及服務發揮到淋漓盡致，讓每一個客戶感到實實在在的滿意及貼心的服務。

周行一：台灣和大陸都面臨同樣一個問題，就是資本市場的情況都很不好，大家現在對股市都沒有信心，這是一個資訊不對稱的問題，一般的投資人無法清楚知道公司經營者在做什麼，所以除了創新、建立品牌之外，企業社會責任也是很重要的。

如果能夠幫助投資人瞭解哪些企業是真的好，哪些企業是不好的，可以讓資本市場裡面不好的企業淘汰掉，資本市場就會發展得很快。

現場提問

Q：為什麼不想在台灣投資，因為沒有信心，而問題就出在公司治理方面，請教在座各位，公司治理的問題在台灣如何解決？

張平沼：金鼎證券當時希望把公司治理好，所以請了獨立董事，請到好的獨立董事，不但可以幫助公司成長，而且對公司的形象非常有幫助。

為什麼台灣很多投資人寧可相信美國而不相信台灣，主要是現在政治因素超越了經濟因素；我當了十年的光華投信董事長，我看到的是，台灣不是真正的金融業衰退了，也不是產業衰退了，而是政治影響了我們的經濟，讓很多的老百姓沒有信心，

實際上台灣的老百姓不是沒有錢，所以政治還是會影響經濟，尤其是金融；金融是一個信心的產業，如果沒有信心，金融就完全垮了。

陳冲：去年初，CTQ研究全世界十四個股票市場，和一些公司股票的表現，後來發現這個CTQ和股價的表現並不合，大家認為公司治理很好的股票表現不怎麼樣，但是反過來公司治理很差的股票表現反而很好。我覺得公司治理這幾個字有一些問題，我建議應該把它改成法人治理，而不是公司治理，我一直不贊同獨立董事這個職務，其他制度都不改的話，獨立董事制度在台灣是沒有前途的。

盧正昕：法人治理很重要的概念就是透明度，我們雖然是上市公司，但是我們有40％的股東來自全世界，我們要把發的文件翻譯成很多國家的文字，所以這種東西都要進行搭配。（何文榮整理）

周行一

● 周行一為台灣政治大學商學院院長

● 美國印第安那大學企業管理碩士及商學博士

● 曾任教於美國聖塔克拉拉大學三年

張平沼

● 張平沼為金鼎證券集團總裁

● 2005年11月，旗下金鼎證券與環華證金、第一證券、遠東證券「四合一」合併案通過

陳冲

● 陳冲為合作金庫董事長

● 曾任財政部次長

● 2005年11月8日合作金庫與農民銀行同步召開董事會，通過雙方合併案，以合庫為存續銀行。