《遠見》編按：星宇航空（2646）摔落「航空王」寶座？星宇近日股價狂飆，從18.9元攀漲至50.5元只花了6個交易日，漲幅高達167%。然而，在21日星宇宣布現金增資、股價爆量下殺，當晚就被櫃買中心列為交易處置股票。也就是，今（22）日開始的五個交易日，單筆10張或單日30張的買賣，都要「圈存交易」，先付價金、向券商繳交全額股款，根本已是「全額交割股」的處置。
此舉導致星宇今日股價逆風重挫兩成、收在34.85元。社群中也出現星宇套牢自救會，就連網友暱稱「K董」的星宇航空董座張國煒，也被改名為「K割之王」，反映散戶被割韭菜的苦悶心情。登上「航空王」寶座才兩天的星宇航空，22日股價就被剛通過創新板上市申請的「台灣虎航」超車，究竟星宇航空的基本面如何？星宇股價能再度一飛衝天？以下一文解析。
國內三家國際航空當中，星宇雖然規模最小，但營收成長卻最強，1月營收來到歷史新高，月增58％、年增近13倍，營收成長在全體上市櫃公司中排第12，去年興櫃法說會上總經理預測2023年將損益兩平，1月的數字算是給足投資人信心。
星宇航空（2646）近來人氣爆棚，不僅股價一度超車航空雙雄，連帶市場投資人對興櫃關注度也拉升。星宇航空的噴出，也讓興櫃交易金額與人氣大躍進。
星宇航空
星宇航空（STARLUX Airlines）創立於2018年，公司名稱「星宇」由創辦人張國煒親自命名。航空業本身就屬於新進者較難進入的產業市場，過去由兩大巨頭──華航2610-TW 0.26%及長榮航 2618-TW 1.21%瓜分近一半的市場，其餘都是國際的航空公司。而星宇航空則希望透過獨特的「品牌力」走出屬於自己的一條道路。
觀察星宇航空自成立以來一直想要傳達給消費者的概念就是「高質感」，其在行銷、客戶體驗上花費大筆預算，甚至連機上安全影片「STARWONDERERS星探者」都花費重金打造，創造不少話題性並獲得許多國際廣告大獎。在旅程服務方面則主打「五感體驗」的主張─包括香氛的嗅覺、座艙空間布置的視覺與觸覺、機上餐點的味覺，以及登機降落音樂的聽覺，讓客戶感受到其獨特性。
星宇航空成立動機
在之前的長榮經營權之爭我們曾介紹過長榮集團的內鬥史，張國煒自董事之位拔除後決定憑藉自己的能力，打造一個屬於台灣品牌生態系的航空公司。在疫情後整個產業競爭大洗牌，攻下整個亞洲市場。
張國煒目前航運版圖，除了砸百億自創星宇航空，在長榮國際、巴拿馬長榮國際等二大集團控股公司也分別持有不少股份。在張國煒離開長榮後，多次賣出長榮持股，持續注資星宇航空。自己也陸續把手上六、七成甚至更多資金投入航空業，站上第一線拚實力、戰功。
星宇航空現況
根據交通部民航局公布2021年國籍民航業營運狀況，七家國籍航空中，有四家獲利、三家虧損，其中，以華航獲利93.79億元居冠，星宇航空則虧損30.18億元。而星宇航空從2018年5月成立迄今，其實已經累計虧損達69.34億元！是不是相當驚人呢？這就可以知道航空業的產業特性，其實是需要相當大的資本投入，也因此有較高的新進者障礙。
星宇航空表示，之所以會有較多虧損，是因為現階段投入非常多資金在各項基礎建設，包括興建中的維修棚廠、保稅大樓，及飛行模擬機之組裝建置。此外，因機隊持續擴大，目前共有8架A321 neo投入航線服務，整體運力為去年同期的兩倍，營運成本才會增加。而在今年機隊將逐步成長至13架A321 neo及4架A330 neo，配合疫情解封後的旅運市場，業者預期營運規模會增加，可望快速提升營收。
星宇航空增資狀況
為了充實營運資金，星宇航空在2022年4月完成40億元的現金增資；並同時在2022年8月辦理現金增資2.75億股，以每股12元溢價發行，最後星宇共募得33億元。
星宇航空航線、航點
星宇航空身為新航空公司，雖然馬上遇到疫情干擾但仍持續強化剛性需求航點。隨著近期台灣邊境政策逐步放寬，星宇航空看好疫情解封後旅遊需求可望大幅成長，將陸續新增廣體客機A330 neo飛行的航線及各航線增班。
另外，星宇航空2022年開始擴大年招兵買馬，儲備客艙組員人力，以配合機隊及未來的各航線增班需求，考量到新機加入，星宇2022年8月開始全面增班，每週共增加八班，檳城、曼谷、大阪、吉隆坡、胡志明、新加坡各加一班，馬尼拉加二班，原來的班次為38班， 8月開始增加為46班。
星宇航空已申請航點
星宇航空開航航點
星宇航空票價？艙等？
星宇航空（STARLUX Airlines）在飛機艙等上和其他國籍航空一樣都劃分成「商務艙」「經濟艙」，但是同個艙等，不同的艙等代碼可以享受的的服務卻是大不相同喔！下面都幫大家整理好了，一起來看看吧！
星宇航空商務艙
星宇航空經濟艙
星宇航空會員：COSMILE會員
星宇航空推出COSMILE會員方案，只要年滿2歲即可申請加入（2歲～20歲者，須加入以其法定代理人為主會員的家庭帳戶）。年滿20歲的人，則可以透過星宇航空官方網站或App申請入會。會員又可分為四個卡級，分別為Traveler、Adventurer、Explorer及Insighter，依累積的卡級哩程及航段可晉升至不同卡級，享有不同優惠。（更多資訊可以參考星宇航空官網）
星宇航空競爭對手分析
要了解星宇航空的競爭對手，我們可以從CAA民航局上的資料先了解一下現在的市占狀況。（這邊是以「機場」的角度來觀察，因此若只計算國內航空公司不會達到 100% ，剩餘為其他海外航空公司）
大家可以發現目前台灣航空業還是以兩大巨頭──中華及長榮航空大幅領先，不論是客運或貨運上，兩者占比就超過了五成以上。在2020年疫情後航空業最快復甦的其實就是「貨運」這塊，而透過上表可以發現貨運比例最高的就是華航。「國籍民用航空運輸業2021年營運概況」顯示，華航以獲利93.79億元拿下營運績效榜首，靠的就是去年高漲的運價。而2020年疫情爆發第一年虧損33.61億元的長榮航空 ，2021年則轉虧為盈，獲利達66.08億，僅次於華航。
剩餘的華信、台灣虎航兩者其實也是華航集團旗下的航空公司，各自專注於不同領域。華信航空主要服務國內線以及大陸小三通的旅客，在受到大陸封城及國內旅遊尚未復甦的情況下，2021年虧損15.65億元；台灣虎航則鎖定東北、東南亞等熱門景點，以低價及各式優惠吸引旅客，目前是全台唯一一家廉價航空業者。然而純客運的營運模式下虧損也較為嚴重，僅有相當少數的國內航線勉強灌入少許營收，在2021年也虧損達22.69億元。
最後立榮航空其實是在2022年中正式被張國榮董事長所接下，肩負國內航線六成運力，可與目前主攻亞洲線的星宇互補互利，創造雙贏；立榮大陸線飛機租用，及定位、票務系統等，則與長榮航空緊密合作。立榮航空在2021年獲利1.73億元，略少於2020年的1.97億元，但在疫情期間國境管控下，連續二年都有獲利已經相當不易。
星宇航空優勢
星宇航空最大的優勢就在於我們前面所提過的「品牌力」，張國煒透過網路社群，在疫情無法營業的時候仍持續「洗腦」消費者，建立濃厚的品牌好感度。從當初首航返台所造成的聲量就能感受到Starlux的魅力有多大！
此外，Starlux還把握好其先天上的「後進者優勢」，切進精準的「高質感」品牌定位。在這兩年航空業遭受疫情干擾後的新時代，也讓這位台灣航空業最年輕的明日之星，有更多的機會重新切入這片市場。
星宇航空未來展望
張國煒旗下投資公司持股約90％，能率集團董家旗下能率創新持股約6％，現增後星宇資本額將超過186億元，堪稱台灣興櫃市場資本額最大企業。星宇航空在去年也籌組38億元的聯貸案，且多為公股銀行，主要就是看好解封的觀光商機，且張國煒自己就出資九成。而該案主要的用途，就是為了購買空中巴士（Airbus, AIR-NL） A350的大型長程客機，拓展直飛北美長程線。
在張國煒第一個五年計畫裡，規劃39架飛機機隊，航點涵蓋東北亞、東南亞短程線，重中之重是掌握東南亞的龐大商機。2023年初A350新機加入直飛北美長程線，從東南亞經桃園轉機北美整個連線，擴大載客範圍。隨著各國邊境逐步開放，星宇下半年將進入交機高峰期，預計有九架新機交付，運力是去年同期的二倍，加上計畫新闢北海道等航線，預估載客率成長至少逾五成，瞄準未來旅遊商機復甦。
星宇航空最新消息
星宇航空首架 A350 交機，2023年航線擴至北美
星宇航空（2646）首架A350-900廣體客機於法國土魯斯時間2022年10月底交機，由董事長張國煒親自駕駛回台、抵達桃園國際機場。張國煒表示此舉帶給國人不一樣的飛行體驗，也將在2023年率領星宇航空航線飛進北美。
而第二架A350-900預計2023年先飛航東南亞，並規劃4月開航美國洛杉磯。
本文轉載自「股感知識庫」，僅反映作者意見，不代表本社立場。（延伸閱讀：長榮經營權爭議懶人包！張國煒、張國華在爭什麼？）
