「金融市場的神奇之一是，要什麼就可以製造什麼，」《漫步華爾街》（A Random Walk Down Wall Street）一書的作者墨基爾（Burton G. Malkiel）如此形容金融市場的詭譎多變及創新特質。
電腦與網際網路飛快地引領世人前進二十一世紀前，過往起落的金融故事，仍深植於台灣人的生活世界。往事就像一格一格的畫面，投射出台灣金融商品演變及個人理財的記憶片段。
怡富投信總經理蘇英孝說，理財就是生活，唯有把理財實踐在生活中，才有樂趣。是故，貫穿台灣人的理財框架，即是金融發展史上的重頭戲｜｜股票市場。
走過股市狂熱的年代
「台灣早期沒有證券市場，只有『民間標會』及『借貸』方式，沒有什麼交易量，因此以前的證管會主委很好當，」政治大學金融系教授朱浩明笑著說。
自從民國五十一年證券集中交易市場正式開業以來，股票漸漸成為一個有系統、有組織的投資標的。然而，「股票真正形成一個比較大的話題，是在民國七十五年開始，指數突破一千點，也就是台灣股票正式成為『全民運動』的啟蒙期，」禮正投顧總經理毛仁傑回憶起金融市場步入高漲期的情景時說。
民國七十七年，政府開放新券商上市，提供投資大眾更多投資選擇的機會，投資人口大量增加，業界所稱的「股票全民化運動」正式興起。從七十五年到七十九年，也是股票從一千點衝到一萬兩千點的時期。
當時的號子裡萬頭鑽動，擠得水泄不通。「我從一樓走到二樓，竟然要花四十分鐘，你可不能擋到後面人的『財』路，」蘇英孝笑著說，他還記得民眾當時眼光炯炯有神，雙眼閃爍「錢光」的熱衷情形。
「那四年，因為大家一致認為錢會往上走，所以券商一路開，好笑的是，券商有四百多家，而股票只有兩百多種，」證券暨期貨市場發展基金會推廣組組長王甡打趣地說。當時大家都看好股市，誰知在距離第一次石油危機（民國六十三年）後的十六年，民國七十九年八月，因波斯灣戰爭而引發的第二次石油危機，讓台灣股市再次挫低。總計台灣的股市在短短八個月中，由歷史高點將近一萬兩千五百多點驟跌近一萬點，跌幅達七九．五％。
而後因為普遍預期中東情勢短期內將平穩，國際油價才逐漸走低，央行採行較寬鬆的政策，國內投資環境也因此不再震盪，使得股價揚升，年終以四千五百多點收盤。
民國八十三年，台灣股票市場不再有暴漲暴跌、齊漲齊跌的情形；「塑化」或「電子」類股大舉抬頭，有些金融資產卻不斷下挫，進入了各股分道揚鑣的時代。
股票大舉入侵台灣金融市場的光芒，完全遮蔽了房地產業的氣勢。民國七十五年時，台灣的金融環境隨著產業而變動，進入了「外貿出超」的時代，一美元兌四十元新台幣，鼓勵了台灣的出口業，大量的外匯湧入台灣民眾手中，錢首先流入了房地產。
大量資金與大量儲蓄，造成房地產的蓬勃興起。不過，毛仁傑說，繼股票全民化後，股票取代了部分的房地產業。再加上之後衍生性金融商品的出現，金融自由化產生，投資多元化對房地產而言，反而是致命傷。
未來金融商品的利器：通路與包裝
時序進入民國八十一年，新投信開放，共同基金才有行銷活動。而到八十三年以後，才有更多人才，刺激共同基金的發酵，「『專家操作』時代來臨，」毛仁傑形容。
目前民眾投資共同基金多半向美國學習，台灣的「專家操作」則有待考驗。朱浩明說，「投顧良莠不齊，投信投顧公會職權沒辦法行使是主要原因。」
另一方面，民國八十一年政府開放十五家新銀行籌設，金融機構從此進入戰國時代，改變了許多遊戲規則。
民眾對公營機構服務態度的體會最深。「以前每次到郵局，承辦人員都是愛理不理。民營銀行開放後，公營銀行的承辦人員會對你笑了，服務也很好，」台大經濟系教授吳聰敏回想銀行開放前後的差異，並指出除了商品本身創新之外，服務也是一種革新。
金融商品不外乎那幾種（如存款、基金、股票等），都在「錢」上打轉。所以，華信銀行副總經理賈堅一說，「通路」與「包裝」才是未來銀行創新金融商品的最佳利器。
觀察市面上的銀行產品，如定存、貸款等基本的借貸產品，銀行都可以各種不同面貌｜｜綜合存款、外幣存款、理財型房貸、消費性貸款｜｜透過廣告行銷的手法，令投資人眼花撩亂。
民國八十三年，主管機關正式開放國內期貨商之申請設立，准予交易國外期貨。未來，一連串的衍生性金融商品將逐步推行，市場上的各類商品還有得拚。
回顧金融商品的發展歷程，賈堅一說，台灣的金融商品幾乎全由美國進口，再加以改良，以符合台灣人的口味。下一世紀，早已習慣政府政策｜｜不是自由市場經濟｜｜的台灣人，也將因市場愈趨國際化而習慣政策面的干預愈來愈小，以及經濟因素超越政治因素。
在金融商品演變的光譜中，投資人的穿梭流動使市場交易大為活絡。而經歷過市場的大風大浪，投資人對「投資理財」的觀念改變了嗎？
正視金錢在生活中的角色
這似乎是個「優勝劣敗」的過程，投資人在其中玩著「適者生存」的遊戲。民國七十五年以前，賺錢是靠「一分耕耘，一分收穫」；民國七十五年到七十九年，股市暴漲，短期致富的現象產生，財富得來容易，也因此迷惑了很多人。
當然，「短期致富，也會在短期消失，」毛仁傑觀察，到了民國八十三年以後，股市經過暴漲暴跌，投資人開始知道要有管理效率。此時高科技開始出頭，腦力賺錢與知識勞動的觀念減少了人們的「賭」性；金融市場進步快速，若只迷信「賭運」而疏於學習，很快就會被拋到後面。
王甡指出，許多投資人到現在還是在看熱鬧，什麼東西流行他就投資什麼，即使目前最紅的電子股也一樣，有九○％的交易量都在這裡。「投資人不要忘記，這個市場的最適廠商數不見得有那麼多，而且，投資人到底對電子業瞭解多少？這種投資方式基本上還是看熱鬧的心態，並不是一個很正確的投資態度，」王甡補充說。
另外，金融商品是被動創造出來的。在都市中，投資人手中有一些股票、數支基金的投資組合，也有分散風險的觀念。但是這些理財觀念對非都會區的居民而言，仍相當陌生，顯現了城鄉之間理財觀還有一段落差。
朱浩明舉自己家鄉台南縣白河鎮為例，當地從事投資的人不多，外匯更不用講。中小企業連基本遠期外匯都不會操作，他們辛苦做的貿易，竟然有一億多元的匯兌損失。
朱浩明指出，鄉下地方多數民眾習慣把錢存到附近的農會，連郵局都離住處四公里遠，而且一家號子都沒有，電話卡也只有在鎮上才用得到，更別提信用卡了。
每一次科技與社會的改變，都進一步擴展了金錢在生活中的功能。金錢所轉化的商品，讓人不得不正視它在生活中所扮演的角色，並學習瞭解金錢影響的大環境變動。觀察它，就是瞭解社會的經濟脈動。下一世紀，沒人有藉口不知道這個經濟的世界。
