根據日本《讀賣新聞》報導，日本這次大選最大爭議點，就在景氣對策和如何促進日本經濟再生。媒體形容，通貨緊縮就像一條永遠不知飽足的大蟒怪，正在吞食日本各島。
有人認為，此次自民黨能獲得二百三十七席，加上與公明、保守新黨聯合執政，應可以維持穩定多數。這也表示日本人民還是對小泉的改革政策抱持希望。
但是由於民主黨的席次比上回選舉增加四十席，達到一百七十七席，大幅逼近半數（二百四十一）席次來看，日本選民顯然給長年執政的自民黨很大的壓力。
為了凸顯改革決心，選戰一結束，日本厚生勞動省立刻公布年金改革方案。事實上小泉也很清楚，日本經濟一直無法達到真正復甦，問題還是在於國內需求不振。
儘管最近公布的經常帳收支，已經連續十三個月比去年同期成長，工作機械訂單也是連十三個月增加，但是這些都是受到美國和中國大陸景氣的影響，導致出口增加。
由某些指數來看，日本景氣似乎已有改善的跡象。例如股價維持上升趨勢、顯示經濟現狀的景氣一致指數連著兩月超過50％的臨界點、第三季企業經營者的景氣判斷指數為正數（樂觀高於悲觀）。
或許受這些正面材料影響，日本內閣於10月的例行報告中，大膽判定日本景氣已經可以看出恢復的跡象。
即使這樣的評斷是來自向來保守謹慎的日本政府，日本各界對景氣已經露出回升跡象的說法並不完全贊同。一般認為，日圓升值的危機依然存在、產品價格會繼續滑落，設備投資將愈來愈萎縮。
日本景氣循環學會理事兼事務局長中雄二，在《日經周刊》的專欄中指出，日本的礦工業生產指數、投資財出資額指數和中小企業營業額三項景氣重要指標於2003年1月達高峰期後開始滑落；全國產業營業額也在今年第一季之後下降；工業電力使用量和產能使用率也在5月達到高峰，下半年並未出現回復跡象。他認為目前日本經濟反而是處於景氣調整中的轉弱期。
《讀賣新聞》的編輯委員大橋善光認為，要根本改善日本經濟，只有徹底解決通貨緊縮問題。日本政府公布的經濟白皮書顯示，因為長期通貨緊縮，日本人的財產（土地和股價）縮水總金額高達1330兆日圓，相當於日本兩年半的GDP（國內生產毛額）。
儘管有企業今年前半年出現盈餘成長，但是真正成長的只是少數；有些企業營業額減少，獲利反而增加，主要原因為「裁員」，而裁員正是造成日本內需萎縮的原因之一。
除了面臨財產縮水、裁員危機，日本人更擔心的是退休後的生活沒有保障。
銀髮族影響內需
由於日本的人口出生率無法維持人口的成長，高齡化現象正加速進行。日本政府若不改革年金制度，日後將無法維持現有的社會福利、醫療及養老制度。
部分日本人對日本政府失去信心，因此拒絕加入年金體系；更令人擔心的是，這些人當中只有半數花錢買一般保險，其他人並未為退休後生活設想。大橋善光認為日本政府再不設法改善，將導致稅收減少，社會醫療、福利、年金支出卻不斷增加，其速度與規模在世界上將是絕無僅有。
由於有經濟能力的人大多是高齡者，他們擔心老後窮困所以錢攢得很緊，這也是日本內需一直積弱不振的原因。因此，大選前，日本連鎖店協會川島宏會長大聲疾呼：「並未實際感受到景氣回升。」日本百貨店協會會長小柴和正也要求候選人將「活化經濟」與「提升景氣」列為最優先解決的課題。
最近公布的年金改革，重點一方面是將保費由現行年收入的13.58％，逐年調整到2022年的20％；另一方面為調低給付額，由現行工資（可處分所得）的59.4％，逐年調降至50.0％。日本民眾如能接受年金制度的調整，將使日本人，尤其是中高齡民眾放下心中的巨石，對日本國內需求的提升才能產生實質的幫助。
萬一日本民眾無法接受，年金改革案無法順利在國會通過，日本政府最後只能靠增稅，來應付未來高齡化社會的巨額開銷。然而，提高稅收的主要來源——消費稅的稅率，恐將引發另一場攻防戰。
已經給小泉紅蘿蔔（選票）的日本民眾，接著又給他一棒。《讀賣新聞》於11月11、12兩日的輿論調查顯示，29％的民眾將自民黨的高得票率歸因於「公明、保守新黨的協助」，24％認為「因為不想將政權委託給民主黨」，也有21％的民眾表示「因為對小泉的期待提升」，顯示日本民眾已經給小泉機會。
至於是否能藉此次選舉，讓日本政界變成自民、民主兩大黨，有如1955年自民黨與社會黨鼎立局面，贊成者將近七成（69％）。加上民主黨的支持率由上回調查的9.2％升至23.7％，可見日本人已經能夠善用具體的公權力和輿論力量，督促政府改善日本經濟。
