上週四（9月9日）台股指數，創九個月以來新低！此前一天還因空軍瘋傳的國內疫情謠言擾局，讓台股一度重挫。背後真相到底為何？散戶該追嗎？
最近，台股成交量明顯萎縮。像是上週9月9日收盤的台股指數，雖然指數開低走高，小漲33點，收在17304點，終結三連黑之外，成交量卻急掉到2469億元，創下去年（2020）12月25日2140億元以來的九個月新低，連同合計櫃買成交量，也僅僅來到3098億元，不見台股買氣。到底問題出在哪？
當然，眾所皆知，能影響目前台股行情的問題不少，包括：8至9月份以來，全球不穩定的Delta疫情發展，以及美國政府與FED升息與縮減購債等國外「雜訊」，或多或少影響自身投資方向。
疫情假訊息，讓台股一度被誤殺
除此之外，於9月8日台股早盤市場內，國內傳出某證交所的從業人員與一般民眾的確診人數，高達50例，盤中大興恐慌氣氛，連帶地造成台股重挫262點，這樣的急殺，也讓許多投資朋友拋售手中持股，吃損出場。所幸證交所在當天盤中就緊急公開澄清「空軍call訊」提及國內出現50位確診者是假訊息，才遏止盤勢繼續下殺。
想必股民一定都這樣的經驗，看了老半天的盤，明明盤中走勢平穩的股價，突然一個飆拉或急殺，這時大多心想有「突發狀況」題材發酵，好比今年度（2021）本土疫情爆發的5月，台股盤中下殺1400多點，創下歷史紀錄外，也讓人深感流傳於股海內的「（資本主義市場的）股價總是突顯出當下，進而反映出未來」名言，所言不假。而這樣的思惟，也可能被有心人士利用。
不過，若從我們自身國內反思起，造成台股交易量萎縮其中一個主因，實屬政府8月底所施行的（警告、處置規定模糊的）「當沖新制」，間接導致當沖客怯步、中實大戶減碼，成交量急速萎縮的市場窒息量。
證交所兩項新措施，是否過分「保護」投資人？
然而，逗趣的是，本是出於好意，想保護股市小白的8月底「當沖新制」問世後，證交所卻又於9月10日發布「強化投資人違約風險控管措施」，指出自10月12日起，一年內犯下違約交割超過兩次的投資人，儘管在第三日內完成違約償還結案，但自負責券商發布結案公告日起算三個月內，此投資人每次交易開始連10個交易日，都得先備足交易款項才准交易。
此外，券商也得自行評估底下投資人當日沖銷交易之損益，若是客戶單日買賣額度與每月當沖累計虧損達買賣額度的1／2時，可暫停此客戶的非理性「無本當沖」交易，藉此敦促投資人遵守市場交易規則與強化自身投資風險意識管理。
但就我看來，簡單的投資原則「下單自按，盈虧自負」，卻因「管太多」的相關單位介入，造成市場交易規矩（尤以列入處置股規定）不明外，且最引人詬病的是，先前已有保護投資人的「當沖新制」問世，為何爾後又生出「控管措施」呢？甚至，這兩者之間先後施行順序是否恰當，仍值得商榷。
台積電等晶圓大咖，重回盤面焦點
但說來也有趣，保護好投資者的制度出現後，理當體制更加完善，台股人氣得回籠，但卻不見買氣，而台股在8月成交量窒息下，指數又卻是無量上漲慢慢拉高，不論是8月底還是「dead money」的台積電（2330），於9月初儼然重拾去年飆股風格外，連同底下的晶圓二哥、三哥，聯電（2303）與世界（5347），後續走勢看好，成為盤面焦點；抑或搭上預計出貨8500萬支iPhone蘋概股的台光電（2383）、宣德（5457）與聚鼎（6224），皆見股價回升；甚至近日來的傳產鋼鐵股龍頭權值股中鋼（2002），也受到買家青睞，數日成為拉動盤面指數的個股。
但散戶不買，誰在買呢？就我自身於股市觀察，8月底至9月窒息量下的漲勢，主由外資強推而成。9月份短短八個交易日以來，國外外資與國內投信買賣超金額，皆成買超現況（截自本文9月13日發文時間），分別是外資買超149.68億元，投信買超4.57億元，興起一場土洋大戰。
在未來走勢未明的當沖新制警示下，散戶與大戶恐成短期壁下觀望角色，故有關單位是否得再度思尋當沖新制的有效性？抑或化繁為簡，以「風險控管措施」取代當沖新制，且補足過往當沖規定即可呢？
從窒息量內指數成長的台股趨勢，足見有關單位的一舉一動都足以撼動市場，我們在此也只能鼓勵臺灣金融單位，能針對市場的制度，不論是當沖新制、強化投資人違約風險控管措施、交易稅率，抑或盤中亂以動搖的call訊，都得做出全盤與長期規劃，才是真正保護好投資朋友的方向。
（內容僅反映作者觀點，不代表本社立場。）
