「當沖警示新制」上路滿一週，期待藉由制度讓「投資小白」更謹慎、避免遭坑殺，但仍有許多投資人搞不清楚新制。究竟問題出在哪？
財政部長蘇建榮日前指出，我國今年上半年（1-7月）的稅收，繳出一張漂亮成績單，累計至7月底，共計稅收達到1兆8.036億元。而其中最為亮眼的稅收數值，莫過於台股前七個月高達1708億元的證交稅，年增1.2倍，達成全年預算目標的251.8%。
然而，私想此亮眼的證交稅內，除了是近半年來狂飆的台股指數外，很多稅金收入也是在「當沖」量滾量、價帶價，進而帶出之佳績。但8月底的台股，最吸引眾多投資者目光的是「當沖新制」的改變，甚至此新制，或多或少形構出交易量萎縮之「窒息說」。
此當沖新制包含注意與處置股票新制等規定，據證交所相關單位宣布，新制條款規定：某個股的前一營業日的當沖成交量，若占總成交量比率逾60%，且推算前一營業日的近6日的當沖成交量，也占日總成交量比率逾60%，就會被列為「注意股票」；但就股市老手來看，個股被列為「注意股」只是政府善意，提醒投資者小心罷了。
處置股要被「關」20個交易日
然而，此新制若再搭配股價漲幅來看，可就並非如此。因為倘若被標示為「注意股」（已經觸碰當沖新制當沖比重達6成）的個股，爾後連續3個交易日（因近6個交易日累計漲跌逾32％）；或連續5個交易日（因近6個交易日累計漲跌逾25％等）起伏過大，將會被進一步列為「處置股」（進行五分鐘或十二分鐘搓合），而處置期間將由原先的10天延長至12個營業日，比先前的處置舊制多上兩天。
易言之，進入處置股的個股，等於一個月20天交易日，將近有一半的時間，都是被「關」，而進入處置股票若無特殊情況，股票交易方式也如同先前般，得須採全額交割及分盤交易，讓許多散戶朋友卻步。
另一方面，此新制被為數不少的投資者認為，是否疑似為了之前股價飆漲的貨櫃三雄，所量身定做的「貨櫃條款」，但就結果而論，此制度改變，讓之前不論是喜好當沖貨櫃股的當沖新手（如股市小白），抑或是專靠當沖交易大賺退傭的當沖老手，降低其當沖意願。
但在此，我們需要澄清正觀聽，因為大家所擔心的當沖比例過高的個股，只會先被列注意股票，並不會直接被送去「關」，而是股價漲幅持續過於異常，才會淪為處置股階段。
當沖警示新制造成股市窒息？
而再回到此新制所造成的交易量萎縮現象與趨勢，也反映在客觀數字上。
如當沖新制上市的短短的第3個交易日（8/31），當沖比降已經遽降至37%，為5月中當沖比衝上50%後的最低指數，同時也是5月3日的當沖數34%以來，四個月來的新低點，因此儼然形成之前台股每天動輒四五千億的交易量，自8月27日實施新制後，萎縮成近期的「窒息量」之說。
就我看來，若人們持正面態度言及當沖新制，可言此新制有助股價穩定，或讓股民重估所買之個股「基本面」，因此可避免蜂擁投資，而淪為「韭菜」的命運，可以說新制立意良好， 堪稱政府為了保護（年輕）投資者所特製之條款。
但從某個角度而言，當沖一開始也是立意良善，有助於活絡股市交易、帶動股價飆漲。
不論是現今或之前的注意、處置條款規定，的確讓許多投資者看得霧茫茫，甚至也有網友針對處置規定，打造出「處置王」App ，好造福許多股民。
惹人爭議的是，特別為了「處置股」而打造出來的軟體，之前也疑似搞不懂曖昧的處置規定，誤判局勢，故導致使用此軟體，誤判即將進入處置股的眾多網友拋售船票 ，引來撻伐。從此亂象，人們也可以看到台股處置標準，真的考倒了不少人。
綜觀之，每個股友都得為自身的投資負完全的責任。前陣子面板股（友達、群創、彩晶）重創，市面上還傳出有小散戶自力救濟，組成「X達自救會」，除了點名某投顧老師亂嗆外資，造成狙擊窘狀外，甚或還要求國賠，讓我身邊不少朋友嘆為觀止，直嘆「進賭場還有不准輸錢的？」抑或「都是自己的手按下的，實在無須如此！」
當沖新制已成事實，市場也的確需要一些時間來適應此新政，只是期待政府能把被為數不少的投資者朋友所詬病的「注意股」、「處置股」等規則，制訂得更加清楚，這才是保障投資人之正道。
（本文反映作者意見，不代表本社立場）
