台股加權指數今天（12／31）收在1萬4732.53點，創收盤歷史新高！2020全年上漲2735點，日線、週線、月線、年線全面收紅。2021台股還能旺多久？有賴「雙引擎」拉抬。
儘管2020年初新冠肺炎一度重挫台股，不過隨疫情趨緩、各國降息和QE（量化寬鬆）政策盡出，台股大盤行情從谷底翻身，一路爬升到萬四，不少股民都賺飽荷包。
但展望2021年台股，卻是一片前途未卜：一方面，產業逢供應鏈重組、匯率波動、美中貿易戰、疫情等變因；另一方面，股市漲到歷史新高，投資人擔憂股市漲過頭。
「2020年很特別，只要你有投資，心情應該都很好！」凱基投顧董事長朱晏民笑說。
明明疫情未歇，台股為何這麼強？
「2020年美國都在說，Wall street（股市）和Main street（實體經濟）是兩個世界！」朱晏民分享伊始，一語道出股民擔憂，明明疫情衝擊未緩，為何股市卻漲不停？難道貨幣政策帶來熱錢如此強勁嗎？
圖／凱基投顧董事長朱晏民。王昱翔攝
朱晏民指出，從數據解盤，會發現台股漲勢其來有自：首先，企業獲利佳，自然也帶動股市上漲。
2020年台灣整體企業獲利不減反增、較去年成長10％，其中科技股受惠數位經濟，漲幅最大、達三成。
其中，台積電更是一路攀高，今日（12／31）收盤在530元，再度刷新歷史高價。回顧2020年，台積電大漲199元、漲幅60％，且市值增加5.16兆元，居台股之冠，果然是台股護國神山、貢獻大盤最多。
其次，內外資都「錢」進台灣。
以往台灣人愛買保險、高收益債券，資金多半流入海外，2016年就有近800億美元。但近三年數字銳減，2019年剩不到600億美元，等同多出近200億美元留在台灣，也替股市帶來額外流動性。
再從經濟展望檢視，凱基預估，明年全球經濟即可重回2019年水準，且科技股獲利有望再漲20％；今年受重創的傳產股則將谷底翻身、獲利成長約55％。
朱晏民認為，在產業獲利、資金留台、經濟看好、各國貨幣政策等利多加持下，台股漲勢自然勢不可擋。
台股好到何時？關鍵反轉在升息後半
談完台股利多，朱晏民話鋒一轉說，「當中唯一讓人不舒服的是，股價漲一大段，大家都覺得在高檔。」尤其台股屢創新高，不少人擔憂股市是否即將泡沫化、大反轉，究竟現在股票還能不能買？
朱晏民則分析，其實股市反轉真正關鍵在聯準會升息，且升息前段時股市仍會續漲，要到後段才會反轉。
且，聯準會升息有步驟，朱晏民解釋，按過去經驗，聯準會會待美國失業率降到6％之後，首先逐漸減少QE金額，接著才會升息。
不過，以目前美國疫情和經濟來看，失業率要降到6％以下，最快恐怕也要等2021年底或2022年初。也因此，朱晏民認為，2022、2023年前，股市預計會走長多。
此外，「TINA（There Is No Alternative、別無選擇）」也是未來股市持續看好的關鍵。因為，目前市場利率低，資金不大會流入定存、債券，過剩的資金只能進入股市。
電子、傳產將成台股雙引擎
至於2020年受創的傳產各業，2021年能看好嗎？若從財報來看，不少傳產歷經第二季谷底後，第三、四季財報都大幅好轉，甚至今年賺贏去年。
生產齒輪的鈞興正是一例，截至2020年11月累計營收較去年成長23.39％。其總經理特助張潮文分析，由於全球疫情嚴峻，歐美客戶多把海外無法生產的訂單移至台灣、中國，不光鈞興，許多兩岸的傳產都從中受惠。
圖／僅為情境配圖。張智傑攝
「而且我們不是做短期，現在產能滿載，訂單甚是到2021年第二季。」鈞興總經理杜春輝補充，因此鈞興還加速越南建廠，更加碼投資，從1000萬美元拉高到1500萬美元。
捷流閥業副總陳建元也有同感，今年歐洲客戶都抱怨各地買不到貨，只有捷流還維持短交期、穩定出貨。
目前，捷流的閥門產品，主要用於石化、船舶、電子業等。陳建元透露，如今客戶都提早要求備料，預計石化業明年有大幅成長，電子業建廠需求也相當可觀。
整體來說，朱晏民看好2021年台股將有電子續強、傳產復甦的雙引擎，再搭配政策、資金等因素，應有望走兩到三年多頭。
「只是，投資人要有中長期視野，以免一看到波動就以為要反轉，最後錯失良機。」朱晏民最後建議，投資人需保有中心思想和信念，才不會在市場起伏中輕易被洗刷掉。
