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【關鍵圖表】疫情重創信心?一圖掌握市場水溫!

文 / 財經M平方    
2020-09-03
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【關鍵圖表】疫情重創信心?一圖掌握市場水溫!
圖/Flickr by Billie Grace Ward
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疫情未歇,諸如美國、日本等主要國家的GDP數字,仍處於雙位數衰退,看來全球央行仍會大撒鈔票救市。但熱錢是否衝高通膨、央行會否轉向?本週「財經M平方」創辦人陳佳茹(Rachel)帶你一圖看懂全球投資水溫,以及聯準會的下一步。

時序進入9月,整體行情趨勢按照規劃進行:基本面緩步復甦,資金面寬鬆,疫情尚不穩定。但新增死亡人數確實受到控制,全球正朝向經濟與疫情共存局面,等待疫苗出市。

本月「財經M平方」運用長天期美債平衡通膨率來判斷市場信心走勢,從中可看出該指標自3月落底後持續回溫,顯示市場對未來經濟前景逐步看好,預期未來通膨趨於上行,美債平衡通膨率跟著回升。

美債平衡通膨率同步走揚,反映通膨預期升高。這意味市場對經濟前景樂觀,也將支撐股市走強。圖/美債平衡通膨率同步走揚,反映通膨預期升高。這意味市場對經濟前景樂觀,也將支撐股市走強。

這樣的通膨目前仍為基本面帶起的溫和通膨,何時會轉為資金面過熱的通膨?何時聯準會會因此而轉向緊縮呢,以下分析:

一、基本面穩定好轉,目前尚處「溫和通膨」階段:

時常關注的幾項指標,顯示全球經濟基本面持續好轉!美國7月ISM製造業顯示存貨低檔 ( 47 )、訂單升溫 ( 61 ),而製造業、躉售、零售業存貨大幅滑落,顯示未來有機會持續進行大規模回補庫存的行情。中國的三駕馬車「出口、消費、投資」維持復甦態勢,7月商品零售+0.2%,餐飲收入-11%,持續回溫。

歐洲區雖近期疫情風聲再起,但醫療體系健全,德國政府延長就業保障措施至明年年底,梅克爾也宣布將再推1300億財政刺激方案。

最關注的是,台灣7月電子零組件出口維持雙位數成長 ( 15.51% )。於此,先前提及今年 Q2 為全球基本面最差的時刻,接下來將看到經濟數據持續好轉,年增成長至明年上半年見高」的想法未變。

二、聯準會尚未轉向,甚至推出新貨幣政策框架:

市場最擔心的便是聯準會(Fed)是否因通膨逐步升溫而轉向? 關於這點,如同我們預期,聯準會正式於8/28宣布新貨幣政策框架!(延伸閱讀:【關鍵圖表】左右你的投資!一文讀懂聯準會下半年決策關鍵

聯準會已明確宣布將採取「平均通膨目標」的策略,表態一段時間內,允許通膨超過2%,以補償過往通膨過低的水平。此充分顯示當今Fed仍以就業為優先,在就業未好轉下,即使通膨超標仍將保持寬鬆態度,為疫情下持續進行寬鬆動作打了預防針。

那麼溫和通膨階段該投資哪些商品?何時資金會過熱,更多獨家行情分析快到財經M平方網站觀看!

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