第三部救亡地產情結作祟，如何以科技救港？
台灣高科技產業的成功，令香港為之眼紅。欲挽救經濟頹勢，港人也亟思跟進，企圖以「科技救港」。
然香港固有的「地產情結」使科技發展蒙上陰影。
眼前最好的方式，就是以既有的服務業優勢與資訊科技結合，另創經濟高峰。
從前提起台灣 ，香港人直覺想到三個字：「暴發戶」，但現在換成另外三個字：「高科技」，欣羨之情溢於言表。
「科技救港！」「科教興港！」的呼聲，迴盪在香港上空。彷彿絕症病患發現萬靈丹般，香港上自高官下至小民，全都感染了科技熱。專欄作家梁立人冷嘲說，這種盛況「跟當年祖國『大躍進』全民煉鋼的情形沒兩樣。」
香港特首董建華三番兩次飛到矽谷取經。他特別成立「創新科技委員會」，聘請加州柏克萊大學前校長田長霖，接任香港科技政策的「國師」；並慷慨擲出五十億港幣（兩百億新台幣），成立官方的「創新科技基金」，大力扶植高科技創業。
九八年底的施政報告中，董建華勾勒出他的「七大中心」藍圖，宣稱要促使香港在應用資訊科技、電子商業、軟體發展、多媒體娛樂、中醫藥、時裝設計、高增值產品與零件等領域，成為世界領先的城市。「貪心」的程度，只有當年台灣的「亞太營運中心計畫」可比擬。
港英政府時代，嚴格奉行「積極不干預」的經濟政策。但董建華相信，非常時期要有非常的做法，想不到第一炮就落得灰頭土臉。
地產商跨足高科技，難忘地產甜頭
一九九九年三月，香港首富李嘉誠次子李澤楷宣布與港府合作開發「數碼港」，坐落於香港大學旁填海造陸的薄扶林鋼線灣。園區提供先進的光纖網路、寬頻通訊設備和多媒體實驗室，吸引高科技公司進駐，期許成為香港的矽谷。
引起爭議的是，園區有七成土地「不務正業」，挪去興建高級住宅商場。香港地產商群情譁然，斥責數碼港「掛羊頭賣狗肉」，名為高科技項目，實為房地產項目。雖然港府解釋，數碼港開發費用龐大，必須靠售宅收益挹注，試圖澄清官商勾結的傳言，地產商仍然質疑，數碼港預定地是香港島的精華區地段，港府為何未經公開拍賣，就私相授受給李澤楷（在土地稀少的香港，標購政府釋出的地皮，過去是財團最主要的暴利來源）。十大地產商最後索性聯名控告港府。
「數碼港去填海，地產多貴！香港又不是沒地，為何不在新界，可以開大一點（數碼港面積僅二十六公頃，約新竹科學園區的二十分之一），地比較便宜，又靠近深圳，人才可過來。香港發展高科技，被地產商牽著鼻子走，」金鼎證券（香港）公司董事總經理邱志哲質疑。
這場罕見的激烈爭議，使港府變得畏縮不前。後來凡是涉及土地的科技項目，從矽港到中藥港計畫，董建華政府乾脆都按兵不動。大陸科技部長朱麗蘭忍不住喊話，呼籲董建華具體幹些實事，不要停留在泛泛空談。
矽港是漢鼎亞太主席徐大麟提出。他早期活躍於新竹科學園區，曾參與華邦、旺宏等半導體公司的創業投資。他計畫在香港蓋四座○‧一八微米的晶圓廠，主要著眼於從電腦、行動電話到CD-ROM、VCD ，生產線近年成群移往珠江三角洲，晶片在香港生產有地利之便。他認為台灣的晶片製造已接近飽和，而美國的高科技禁運政策，也使大陸發展晶片業受阻，這給香港竄起的機會。
徐大麟把公司名稱都想好了，仿效TSMC（台灣積體電路公司，台積電），取名為HKSMC（港積電），宣稱十年後，矽港可為香港創造二十萬個就業機會，每年產值達三百億美元。外界對這個數字有些保留，因為新竹科學園區去年的產值，還不到一百五十億美元，更何況香港完全沒有IC封裝、測試等配套產業。最關鍵的問題是，美國禁止敏感科技轉移給中國，是否涵蓋香港，徐大麟始終無法確定；連建廠設備能否從美國進口，都還是個問號。
港府對矽港反應出奇冷淡，香港媒體透露，癥結就在於土地。徐大麟要求港府用優惠價格，撥地兩百公頃，是數碼港的八倍之多，港府捅不起這個特大號的馬蜂窩。
按照董建華的構想，未來香港的兩大科技重點，一個是資訊產業，一個是中藥現代化。在「香港中藥產業未來十年的發展大綱」中，港府規劃從生產中藥健康食品起步，十年內完成一百五十種中藥材的研究、十種中藥產品的臨床測試，並開發出第一個通過美國聯邦食品藥物管理局（FDA）檢驗、獲准用藥物名義註冊的中藥。
錯過數碼港的香港地產鉅子，莫不磨拳擦掌，布署競標「中藥港」開發計畫。就連中國衛生部及中醫藥管理局也「八仙過海」，參與競標。但「十年發展大綱」公布後，港府再也沒有下文，盛傳董建華決定「不玩了」。港府的虎頭蛇尾，說明「地產情結」對香港發展高科技的危害。台灣新竹和台南科學園區，土地是廠商向管理局承租的，甭想炒作地產牟利，有助於專心發展科技本行。
但香港的科技熱，本身是地產商帶動。他們在金融風暴損傷慘重，跨足高科技領域情非得已，對地產的甜頭依然戀棧不忘。例如中藥港原本奪標呼聲最高的新世界集團，便向港府暗示，如果不附加住宅項目，中藥港很難吸引財團投資。港府聽得膽顫心驚，唯恐重蹈數碼港覆轍。
香港和新加坡政府在科技發展上扮演的角色
港府在科技發展上，角色分寸如何拿捏，也引起詬病。香港企業家協會主席P.D. Tarrant在《亞洲華爾街日報》直率表示，「董建華的目標（發展創新科技）值得肯定，但他的政策無法達成這個目標，因為著重在華而不實的硬體建設，而非營造有利於創業的環境。」如何打造「有利創業的環境」？不妨對照新加坡的作法。
新加坡政府數年前，便開始推動「資訊科技兩千」（IT2000）計畫，在全國廣鋪寬頻網路，使新加坡每個家庭，都能高速上網。並在資訊教育方面，投注十二億星幣，培養國民運用資訊科技的能力（相當於在每個國民身上，投資新台幣八千元），使新加坡的上網人口比率（二五％），名列全球前十名。
香港發展網際網路，先天條件其實優於新加坡。星國政府規定網路服務供應商（ISP），負有防堵色情網站的責任。為追查電腦駭客，新加坡國安局不惜秘密檢查網路用戶的使用紀錄 。香港的自由度 ，是新加坡難望項背的。
然而，香港為數眾多的ISP 中，提供寬頻上網服務的，到去年底僅香港電訊一家。香港上網人口比率也只有新加坡的一半。香港大學教育應用資訊科技中心調查發現，香港小學的電腦設備，能連上區域網路和網際網路的，分別僅有十七％和十％，大幅落後於四二％和五九％的先進國家標準。但港府提出的「數碼二十一新紀元」計畫，只打算每年提撥五·五億港幣（二十二億新台幣），來加強學校資訊教育。
相對於港府的「創新科技基金」，新加坡政府同樣提撥巨款（十億美元），成立官方的「科技企業投資基金」。但新加坡不僅砸錢，還從財經法制面扶助科技創業。例如去年出爐的「二十一世紀科技企業家（technopreneur ）計畫」，就有頗多創舉，包括修改「破產法」，使新創設的高科技公司，不容易被債權人申請破產；而納稅人投資這些公司的虧損，也可得到減稅的優惠。
香港籍的賽貝斯（Sybass）軟體公司總裁程守宗，解釋他為何選擇新加坡而非香港，做為研究開發中心。「新加坡的國家電腦局很幫忙，一接觸便馬上能把該國大學所做的、跟我們公司相關的二十多個研究項目拿出來。然後提供T1纜線，給與超過一半的優惠租用價。我們需要輸入馬來西亞和印尼人才，取得簽證全沒問題。新加坡政府協助你逐一解決每個問題，香港則是自己找門路，自己解決。」
「短炒快賺」心態，香港科技研發難有突破
港府原本寄望這些「港」字號的科學園區，使香港建立科技研發及生產能力，但問題是研發和生產，恰為香港最弱的環節。
一九九九年三月，微軟總裁比爾蓋茲旋風式地訪問香港，聲稱香港可成為亞洲軟體設計的重鎮，為數碼港背書。但說歸說，投資計畫連影子都沒有。接著比爾蓋茲轉赴深圳，宣布與大陸業者共同研發「維納斯計畫」，生產電視上網的機上盒。深圳能做什麼，香港不能做什麼，比爾蓋茲心裡有譜。
在董建華親自遊說下，程守宗的賽貝斯公司成為首批進駐數碼港的業者。但這家名列全球十大的獨立軟體公司在數碼港成立的，不過是「解決方案中心」，把賽貝斯開發的軟體，應用在本地客戶；而把「技術中心」設在北京，「開發中心」則設在新加坡。
香港搞科技研發，單是人力就過不了關。香港直到九○年代，才有理工大學的設立。而政府和企業向來不重視學歷，拿到碩、博士沒前途，削弱大學生研究進修的興趣。中文大學數學研究所長丘成桐抱怨，香港各大學連研究生都招不足。
崇尚「短炒快賺」的港式文化，也很難跟科技研究相容。「你要他關在實驗室裡十幾年，每天十幾個小時，埋頭研究小小的晶片，香港可能有這種人嗎？」資深駐港記者、《中國時報》主筆譚志強說。
就算引進大陸專才，由於董建華早前要求中共人代會推翻香港終審法院的判決，封殺大陸子女取得香港居留權的資格，引起國際質疑「一國兩制」算不算數；港府短期內恐怕沒有膽量再去碰觸移民政策的地雷。
換個角度看，香港七○年代末的經濟轉型，製造業勞工很容易轉換到服務業的跑道（例如餐飲業），薪資也顯著改善。現在這場轉型卻不同，「大批由服務業『下崗』的中年一代，都無法進入創新科技或中醫藥行業，他們要往哪裡去？」《信報》提出質問。
以服務業優勢，結合資訊科技，「深港合作」大利多
香港必須把科技的新枝條，嫁接到本身的強幹（服務業），而非弱枝（研發製造）上頭。
「在香港要搞另一個新竹或新加坡科學園，是錯的。香港要設半導體廠，我會說對不起，不會幹，」啟峰風險投資基金創辦人姚忠佑說。
但姚忠佑認為，高成長的市場，已經從電腦和半導體等硬體轉移到網路，「香港不會在科技研發有什麼突破的成就，但卻有條件在金融、通訊、貿易、物流這四個強項領域，用網際網路做更大、更有效的全球性生意。」
香港貿易發展局主席馮國經也指出，由於有高度發達的傳播業，和資訊流通的自由，香港在網際網路時代，很有機會成為「內容提供者」。過去從電影到流行音樂，香港的「創意產業」傲視亞洲；這種優勢若結合科技，在網路內容產業定可大放異彩。
香港起步雖晚，但恆隆集團主席陳啟宗指出，若能「提升服務業的科技含量」和「開闢新的科技型服務業」，香港反可站在新的制高點上。例如進駐數碼港的外商中，惠普就對香港的電子銀行市場深感興趣，賽貝斯則看好香港的網路券商市場。
不可否認，香港現時的服務業尚處在「低度電子化」的階段，不急起直追應用新科技，未來的競爭力堪虞。
拿金融市場來說，外國投資者想買新加坡的股票，只要上新加坡證交所的網站，就能跟所有上市公司連線，查閱財務報告。但香港上市公司架設網站並不普遍，與聯交所連線的更少。香港中文大學財務系教授蔣炤坪估計，香港的網上股票交易，至少落後台灣兩年。
新加坡政府估計，到公元二○○三年，電子商貿將占其商品服務交易的五成，香港現在才開始起步。
香港科技轉型另一個突破口，在於向大陸「借東風」，特別是跟深圳合作，發展新的「前店後廠」模式。
「深圳發展相當快速，有人才也有科技成果，香港則有資金、管理和國際行銷網絡，兩地互補性大於競爭性。若深、港合作，可成為一個大的高科技產業中心，與世界競爭，」香江國際集團董事長楊孫西說。陳啟宗也倡議，香港和珠江三角洲，可以合作搞「高科技三角洲」。
無論如何，董建華的「科技新政」固然雷聲大雨點小，卻吹響黎明的起床號，喚醒民間在科技奮發圖強，開啟香港經濟的新扉頁。
第四部鳶飛地產商帶頭變身，科技之火一發不可收拾
在地產大亨李嘉誠父子帶頭領軍下，香港地產商紛紛變身科技先驅，
帶動經濟轉型，連帶使景氣強勁反彈，資訊科技產業因而成為香江新寵兒，變成眾人分食的大餅。
千禧年前最後一個平安夜，香港股市氣勢如虹，恆生指數衝破本世紀最高點，以一萬六千八百三十三點（諧音「一路發，生生易發」）作收，全面光復在亞洲金融風暴的失地。香港第三季經濟成長率，也捎來四·五％的捷報，遠超出市場的預期。香港終於走出谷底，出現強勁的V 型反轉。
不同於從前的是，帶領香港經濟復甦的火車頭，不再是房地產業，而是資訊科技產業。
大地產商披上科技新衣
從巴士站牌的網站海報，到街頭推銷無限上網的業務員，資訊科技熱遍地燃燒，令香港市容為之一變。大地產商爭先恐後玩起「變身秀」，成為進軍科技的急先鋒，「狼吞虎嚥」投資任何能跟網路沾邊的對象。連香港學生也都「腦筋急轉彎」，報考資訊科系和工程學系者倍數增加。
港式作風：不變則已，說變就變，即使是經濟轉型。
「地產最輝煌的日子已過去了 。若說九七年地產市況是正午十二點（如日中天），現在就是下午兩點半，而太陽將在六點下山，」曾經是香港地產股「 多頭總司令」的所羅門美邦證券分析師米高堅（M. Green）說。
「現在香港各大地產商，總要閱讀好些有關科技的材料，才能上床睡覺，這就是a change of mindset （換腦筋），」田長霖交卸創新科技委員會主席後，愉快地談論香港的轉變。
「自從特首（董建華）提倡高新科技產業，成立創新科技委員會以來，短短一年半時間，香港市民對科技由當初的漠視和冷嘲熱諷，到近期的一窩蜂，轉變速度之快，的確令人吃驚，」香港工總主席唐英年說。他認為港人的急功近利，雖然迥別於科研的篤實精神，卻造就出港人的「靈活變通。」
股市就像是經濟的風向球，「像從前台灣人買股票，一定是三商銀，但現在電子股每天成交量占六五％以上。香港過去投資者的觀念是，除金融股和地產股外，都不是很好的股票，都很少去touch （接觸），有的話就是市場莊家在炒。但現在香港股市整個結構都改變了，」寶來證券（香港）公司執行董事張漢明說。「香港的網路概念公司，現在經常成交量是前五大，成為主板最活躍的公司，」台資券商京華山一董事總經理李燈場解釋。
上市公司趕搭網路列車
為趕搭網路股的列車，香港上市公司不是改名，就是改行。如地產開發商明珠興業，更名為「明珠興業科技網絡」，將房地產悉數出脫，搞網路金融交易。銷售大理石建材的友暉雲石，換上「聯暉動力」的新名字，創辦香港第一份電子報。本業搞俱樂部的安寧企業，改頭換面為「安寧數碼科技」，提供線上收費系統給購物網站。製造電鍍機械的亞洲企業，易名為「亞洲聯網科技」，入股大陸內地有線電視台，為用戶提供上網服務……還有許多公司，將旗下的網路或電訊部門，利用注資的手法借殼上市，或分拆出來上市。原本高科技產業近乎空白的香港，有如魔術般，一夕間冒出「科技股」的大軍。
就連香港風華沒落的電影界，也在網際網路找到新生機。由港星譚詠麟為首，結合八十多位藝人，共同創辦的「東方魅力明星網站」，挾著超強卡司和獨家娛樂新聞，推出後轟動香港，大批港星頓時躋身科技新貴之列。東方魅力今年還將陸續在美國、台灣、星馬、大陸和日本，結合當地明星開設網站。
不可諱言，香港許多科技股，充其量只是沾親帶故、借題發揮的科技「概念」股。本身家族企業生產「快譯通」電子辭典的唐英年，批評香港科技股「掛羊頭賣狗肉」的現象浮濫。即使改行搞科技，性喜短炒快撈的香港人，仍然不改其本色。例如新世界集團及信和置業集團，分別拋出三、四十億新台幣，成立高科技創業投資基金，但投資標的都是所謂「上市前期」（pre IPO）型的公司，能在十二個月內取得回報，而不是草創期的公司。
雖然投機泡沫不少，但香港的科技轉型，毫無疑問已展開衝刺。特別是網路和通訊業，由於最能銜接香港傳統競爭優勢，便成為「攻堅」的熱點。
優勢一：香港大型地產商，多年前就紛紛投身電信業，在堪稱「慘烈」競爭中，鍛鍊出睥睨亞洲的服務力。面對寬頻時代來臨，很快就能調整轉型 。
優勢二：不論商業貿易或流行文化，香港都居亞洲領先地位，跨足到電子商務或網路內容，先天底子就好。
優勢三：在網路及通訊產業，現階段不是比獲利高底，而是比用戶多寡，這方面香港有大陸充當腹地。國際相關業者進軍大陸，多半也要借助香港的橋梁角色，找港商做策略聯盟伙伴，或以香港為商業模式的試驗地。
優勢四：香港地產商財力雄厚，又有高度發達的股票市場（包括創業板），可做為集資管道，使其能隨心所欲收購高科技公司。
李澤楷眼光精準，「科技教父」頭銜當之無愧
素有國際野心的香港商人，一旦要是動起來，就不會局限在香港彈丸之地，而是結合世界級的伙伴，玩世界級的遊戲。李嘉誠與李澤楷父子，就是個中典型。
把「科技教父」的頭銜，頒給現年才三十三歲的李澤楷，應該沒有香港人投反對票。被香港媒體暱稱為「小超人」（因為李嘉誠外號「李超人」）的他，六年前就被美國《時代雜誌》慧眼識英雄，評選為「全球百大領袖」之一，前年名列「全球五十位科技精英」。
李澤楷難能可貴的，擁有史丹福大學電腦工程系學歷，畢業後第一份工作就是到加拿大投資銀行任職，使得他兼具科技界缺乏的投資眼光，和金融界欠缺的科技素養。二十三歲那年，他返港創辦衛星電視（Star TV），隔年收視戶便打破兩億大關。正在外界刮目相看之際，他把衛視賣給澳洲媒體大亨梅鐸，落袋淨賺四億美元，成為他脫離父蔭的創業資本，也為日後發展衛星寬頻網路累積寶貴的實戰經驗。
去年四月，數碼港鬧得滿城風雨之際，李澤楷突然把數碼港計畫，連同與英特爾（Intel）合資的Pacific Convergence Corporation（PCC）的權益，注入得佳信公司，乾淨俐落借殼上市，並將公司改名為「盈科數碼動力」。隨即斥資成立「盈動創業基金」，大舉密集購併世界頂尖的網路公司。
德勝環球基金經理人陳彥麒指出，「高科技公司是news driven（新聞主導）」，李澤楷深得箇中三味。打開香港報章媒體，每個星期都奏出盈動收購網站或策略聯盟的捷報，好戲連台絕無冷場，使盈動的股價高燒不退。李澤楷趁熱不斷現金增資，在股市施展吸金大法，最高紀錄半天就籌到十億美元；再搭配盈動本身股票，「以股換股」進行收購，使他有充裕的子彈，去瞄準頂級的投資對象和結盟伙伴，這反過來又刺激盈動股價揚升。
儘管盈動的核心業務，包括數碼港和衛星寬頻網路，何時開始營運都還是未知數，市值卻在十個月內神話般飆增百餘倍，從二十億港幣直衝兩千四百億港幣（相當於台積的三分之二），躍居香港第五大上市公司。身為世界華商首富的李嘉誠，一輩子打拚的財富，李澤楷彈指之間賺到一半。
香港地產商壓根從沒想過，科技的爆發威力如此可怕。數碼港真正的「金礦」，是他們棄如敝屣的科技部分，而非地產部分。如夢初醒的地產商們，爭相複製李澤楷的成功模式，香港經濟轉型就此鳴槍起跑。
盈動不但是香港科技股的旗艦，也成為亞洲排名第三的網路投資公司，緊跟在日本軟體銀行和光通訊之後。世界各地高科技公司，爭相遞送投資建議書，爭取盈動的合作。李澤楷還有更大的野心，想建立亞洲的寬頻網路媒體帝國。
雷曼兄弟證券公司用「亞洲的Excite@Home﹢CMGI﹢Yahoo!」，勾勒李澤楷的事業藍圖。
在八個月內，李澤楷投資收購的科技公司超過三十家，其中包括全球網路投資的兩大天王——美國的CMGI和日本的光通信。借助這兩根「金手指」的指引，李澤楷把投資網撒向世界，物色最有潛力的科技新秀。
去年底美國華爾街日報票選結果，CMGI名列九○年代美國十大風雲股的第三名，緊跟在美國線上（AOL） 和思科之後。Geocities 、Altavista 、Lycos，這些全球網友耳熟能詳的網站，都是CMGI「伯樂識千里馬」所發掘的。
CMGI今年初宣布與盈動合組「亞洲CMGI公司」，將十八個重量級的直營網站，在亞洲各自設立公司，例如「亞洲Altavista」。若說日本軟體銀行的崛起，靠的是投資美國雅虎 ，和雅虎在世界各地的「分身」（例如日本雅虎），李澤楷顯然正在複製這套成功模式。
不同於軟體銀行的是，李澤楷不想純粹做投資家；他選擇的投資標的，多半是「一石二鳥」，除本身的增值潛力外，更能為他的寬頻網路多媒體公司（PCC），提供所需的內容、技術和通路。
建立亞洲寬頻網路媒體帝國是李澤楷心之所繫
寬頻網路時代的來臨，給李澤楷重溫媒體帝國舊夢的良機。PCC主要是利用數位衛星，為亞洲的有線電視業者，一方面提供高速的寬頻上網服務，一方面提供結合電視與網路的互動多媒體內容。用戶透過盈動和英特爾合作開發的電視機頂盒，就可以接收到PCC製作的網路頻道，內容從體育、財經、求職、教育、旅行，到天氣、醫藥、娛樂、功夫、賭博。李澤楷把市場鎖定中國大陸、印度和日本，預計在二○○五年前，取得一億六千萬個用戶。
在李澤楷投資收購的公司中，例如TWI 是世界最大的體育節目供應商，製作互動數位視訊的經驗豐富；Softnet 是美國排名第三的寬頻上網服務商，略遜於Excite@Home ；光通訊則擁有日本衛星電視台Sky Perfect TV。這些都是為PCC的衛星寬頻多媒體鋪路。
雖然布局周密，但PCC今年六月開播，仍存在許多變數，特別是客戶的開發，遠不如想像順利。再說印度和大陸的有線電視網絡相當落伍，要升級為具有雙向傳送能力，不是容易的事，用戶的付費能力也大有問題。
然而，新加坡電訊購併香港電訊案，卻為PCC帶來意想不到的轉機。雖然新加坡政府強調這純屬商業決定，絕無政治動機，但由於香港和新加坡長期是競爭對手，雙方都矢言要做亞洲電訊中心；而香港主要電信基建網路，又掌握在香港電訊公司之手，一旦遭到購併，等於讓新加坡政府掐住香港的電信咽喉，引起港人高度緊張。
在中共和港府的支持下，李澤楷半路殺出程咬金，加碼跟新加坡電訊爭奪香港電訊。香港電訊有全港最大的寬頻網路，李澤楷有PCC的寬頻內容，兩者若能結合，PCC立刻取得香港電訊數百萬用戶。加上香港電訊先前也曾結合衛視，發展類似PCC的衛星寬頻多媒體服務，購併有助雙方由競爭走向合作。
盈動果真若是「以蛇吞象」，吞併香港電訊，將使李嘉誠和李澤楷父子，掌控香港股票總市值的四分之一，和行動電話市場的五成，固網電話市場的九八％，不免引起「李氏父子家天下」的質疑。
李嘉誠深耕行動電話市場，表現不輸其子
事實上，李嘉誠進軍通訊與網路業的成績單，絲毫不讓幼子專美於前。
三十多年來，李嘉誠對產業趨勢的掌握，向來為人津津樂道。「六○年代靠塑膠花起家的他，在此行業仍如日方中時，毅然出售業務，改投日後急速成長的地產業，奠定他成為巨富的基礎。到了九七年，他又是本地大地產商之中，最早一個認識地產業暴利時代已經過去的人，因此一直不停地出售手上將落成的住宅物業，」《香港經濟日報》寫道。
十多年前，行動電話還很笨重昂貴的時代，李嘉誠就著手深耕這塊市場，建立起跨越香港、美國、西歐、澳洲、中東和非洲的電訊王國。隨著手機上網蔚為潮流，使用者可能超越有線上網，行動電話公司的身價開始走俏，李嘉誠豐收的日子來臨了。
去年英國伏德風（Vodafone）行動電話公司，購併美國的AirTouch後，行動電話業掀起連環購併的腥風血雨，價碼更是頻創紀錄。奇貨可居的李嘉誠，先是把他在英國的Orange行動電話公司，賣給德國的曼尼斯（Mannesmann）電訊公司，四個月後曼尼斯也被伏德風購併。李嘉誠不費吹灰之力，落袋淨賺一千七百億港幣（將近新台幣七千億元），「我自己都認為是一個好大的數目，」李嘉誠在記者會忍不住說。
由於採用換股方式交易，李嘉誠成為伏德風的最大股東。在購併曼尼斯後，伏德風成為全球第一大行動電話公司，對於手機上網的技術規格，取得舉足輕重的影響力。
李嘉誠並沒有隨這場勝利，放緩他在電訊業腳步。挾著充沛的資金子彈，他馬不停蹄地部署迎接新的挑戰，包括第三代行動電話的問世，中國開放電信市場，和頻寬需要的激增。
他引進領先發展第三代行動電話的日本NTT Do Co Mo作為策略股東，取得轟動日本的i-mode手機上網技術。而在固網業務方面，李嘉誠則找美國海底光纖公司「環球通訊」（Global Crossing）合資，使他的和記電訊打破香港電訊的壟斷，取得國際通訊纜線使用權，徹底解決對外通訊容量不足和頻寬成本過高的問題，為網際網路業務帶來「 打通經脈」的助益。
這兩家公司情願「倒貼」技術給李嘉誠，不可諱言跟他在中國大陸無比良好的政商關係有關 。環球通訊總裁G. Winnick坦率表示，「你的合作伙伴要不是李嘉誠，就別想到中國發展 。」
在電子商務這塊新戰場，李嘉誠也展開急行軍。網路業充斥「小本經營」的散兵游勇，李嘉誠則是重砲部隊的玩法，分別投下三十億港幣創辦「匯網 」，十億港幣創辦「 tom. com」，香港電子商務的格局為之一變。
「匯網」是李嘉誠結合匯豐銀行創設的，兼營B2B（企業對企業）和B2C（企業對消費者）。由於匯豐銀行有香港最大的收款系統，及需要電子商務的廠商資料庫；李嘉誠旗下的屈臣氏、百佳超市、豐澤電器，則有香港最完善的物流系統。業界稱這個組合「齊集了電子商務所有成功的要素」——金流、物流、資訊流。
而tom.com 的定位則是「中國資訊超級入門網站」，結合三十個獨家內容供應商，提供大陸資訊給境外用戶，特別是旅遊資訊，並有多國語文版本，以拓展中國旅遊市場。
全力朝電訊和網路產業轉型的結果，不動產在李嘉誠的和記黃埔集團所占比重 ，預計將從十年前的五五％，銳減為今年的二○％。
其他地產商亦紛紛轉戰網路、通訊產業
同樣在香港四大地產商當中，新世界發展的表現也不俗。第一家在美國那斯達克上市的華文網站「中華網」（China.com） ，最大股東就是該集團旗下的「新世界基礎建設」。股東陣容堅強、網羅了新華社和美國線上（AOL）的中華網，上市後股價傳奇般的飆漲，使新世界賺飽了裡子和面子。
新世界在大陸著力甚深。所屬的「新世界數碼基地」公司，斥資八億港幣，在北京成立網路創投基金，並結合「北大青鳥」（北京大學四大校辦科技公司之一），利用北大的頂尖腦力，研發各種網路軟體。
而在中藥重鎮的雲南和四川，從知名藥廠（如雲南白藥集團），到天然藥物研究中心，也幾乎被新世界「一網打盡」，合作開發科學中藥。不過隨著董建華的「中藥港」計畫流產，新世界的動作也轉趨沈寂。
四大地產商之中的新鴻基，則努力尋求地產與科技結合。代表性創舉是推出「以股代租」方案，將閒置的辦公樓房，撥給新創業的高科技公司使用，三年免收任何租金，而用公司股票折抵。另外新鴻基成立了「新意網」（ S U N e V I S I O N ），做為網路旗艦公司，主要業務是把新鴻基的商廈，改裝成「互聯優勢」（iAdvantage）數據中心，裡面有伺服器和先進通訊設備，出租給網路經營者使用。而新鴻基旗下的「數碼通」行動電話公司，在取得無線固網牌照後，預料很快將推出寬頻上網服務，向香港電訊公司挑戰。
香港的寬頻服務供應商，到今年初唯有香港電訊一家。但隨著有線寬頻通訊（i-cable） 公司，利用九龍倉有線電視提供上網服務，及港府發出五張無線固網牌照，頓使寬頻服務商的家數激增，上網費用降價大戰也蠢蠢欲動，大大有助於寬頻用戶的普及化。
相形之下，新加坡政府雖然投注巨資，鋪設光纖到每家每戶，但由於寬頻服務供應商限制為兩家，在缺乏市場競爭下，上網費用昂貴無比，致使寬頻用戶停留在兩、三萬之譜。
深圳「硬科技」抬頭
除了發展網路與電訊等「軟科技」之外，與香港隔河相望的深圳，有無窮的「硬科技」項目，在向香港財團招手。
去年十月深圳高新技術成果交易會上，北大生物谷和清華大學研究院，分別在深圳舉行破土和落成典禮，把北大和清華研發成熟的技術，帶到深圳這個窗口，尋求外界的資金。
在科技發展上，香港需要深圳的技術，深圳需要香港的資金。董建華在去年底的施政報告中，提出穗港澳深珠（廣州、香港、澳門、深圳、珠海）五個城市協同發展的構想，使香港成為珠江三角洲經濟共同體的龍頭，著眼點正在於此。香港科技大學校長吳家瑋預言，香港和深圳兩地，終將由「一國兩制」演變為「一市兩區」。
香港會被科技的大浪吞噬，還是能衝到浪花的頂端？這考驗著靈活變通的香港人。
第五部海闊香港創業板
一九九九年底，創業板終於開市。雖然遲到了十三年，卻來的恰是時候。
早在一九八六年，港府就有成立「第二板」股市的構想，但受到八七年全球股市崩盤、九一年大陸H 股上市熱潮和九七年亞洲金融風暴的牽累，基於「時機不宜」的理由，被迫三上三下。
但來得早不如來得巧，去年底創業板開張問世，正好趕上香港改搭科技列車，和大中華地區IT（資訊科技）產業，成為華爾街爭捧的新貴之際。這顆「寶石」（GEM，創業板的英文縮寫），頓時成為亞洲最搶眼的新興市場。
過去兩岸三地的股市，涵蓋層面都有所不足。例如民營企業在大陸股市，工業類股在香港股市，和大陸台商與網路軟體業在台灣股市，都遭到不同程度的排除，這就為創業板提供卡位的良機。
創業板對台商是一大福音
台商方面，若大陸業務比重太高，在台灣申請上市很難過關。況且「很多台商當初到大陸沒經過投審會報備，現在要回頭很難，」寶來證券（香港）公司副總姚志華說。即使獲准在台上市，在戒急用忍政策下，可投資大陸的額度，也被限制在淨值的二○％內，台商豈肯作繭自縛。
「台商都把台灣上市放第一位，因為市場夠大、夠liquid（流通性佳），本益比也夠高，是最理想的市場，問題是去不了，」群益證券（香港）公司董事總經理方維昌說。
台商若在大陸上市，很難搶得到配額，唯有燦坤一家能在B 股市場掛牌。況且B 股市場有如一潭死水，幾乎沒有成交量可言。若轉往香港主板上市，不僅本益比太低，大多在十倍以下，募資很不划算；而法律所謂「競業行為」，更使台商上市倍加困難，迄今的掛牌家數只有十一家。
台商普遍存在的現象是，大陸子公司獲利平平，帳面甚至虧損，而把利潤設法轉移給台灣母公司，或在免稅天堂登記的控股公司。一旦大陸子公司想在香港主板上市時，除了帳面獲利達不到門檻外，這種母子公司的利益衝突，往往是申請被香港聯交所封殺的主因，「不能說（香港）投資人把錢投進去，利潤卻是其它人（台灣母公司股東）在享用，」方維昌解釋。
創業板對台商的福音，在於放寬母子公司競業行為的限制，「主板不行，創業板只要揭露出來就可以，」京華山一董事總經理李燈場說。
創業板寬鬆的條件，使台商上市前景豁然開朗。估計創業板的掛牌家數，大陸台商可能占四分之一。有了這條資金動脈之後，台商的格局將為之一變。而李登輝政府的「戒急用忍」政策，對大陸台商進行資金封鎖，效果也會大打折扣。台商繼生產製造轉移到大陸後，財務運作從台灣轉進香港，將成為新的趨勢。
至於台灣本島的軟體網路公司，在政府火速修改上市條件，防止高科技公司出走和股市資金失血後，不少業者打消到海外上市的計畫。近期網路軟體股在台灣股市的飆漲，也增加島內上市的吸引力。不過李燈場指出，在香港創業板上市後，可到美國那斯達克二度掛牌或同步上市，這種「跳板」的功能是台灣辦不到的。
再者，逐鹿大中華市場，台灣網路業莫不有志一同。「香港是大中華的窗口，在香港上市較能close to the market （靠近市場），」元大證券（香港）公司副理莫雅婷說。來香港有利打開市場知名度，也有助於爭取國際資金，因為投資大中華地區的國際機構，都薈萃於香港。將來想投資或購併大陸網站，也毋需被台灣官方綁手束腳。
創業板打通大陸高科技業的任督二脈
創業板在大陸高科技界，堪稱「轟動武林，驚動萬教」。在深圳舉辦的中國首屆高科技交易會上，中共總理朱鎔基相當自豪地，借用白居易的詩句「日出山花紅似火，春來江水綠如藍」，來形容大陸科技產業的飛躍發展。但就像大陸流行的看法，「中國不是沒有高科技，而是缺乏把科研成果商業化的資金」。香港創業板的問世，有助打通資金的「任督二脈」，使大陸高科技產業如虎添翼。
「業內有個半開玩笑的說法，說發展這方面（資訊科技）業務只有兩條路，一條是上市登天，一條是倒閉，兩者中間沒有餘地，」新浪網的母公司——北京四通投資公司總裁楊宏儒說。
在有「中國矽谷」美譽的北京中關村，有幸能被批准上市，從股市汲取養分的，只有屈指可數的四通、聯想、方正等公司。大部分企業都是「各領風騷三、五年」，後繼乏力成為泡沫。沒有股市做後盾，這些企業無力進行購併，節省自力研發的時間，也無法藉員工認股制度，廣招高素質人力，原有技術很快就落伍淘汰。
大陸國有商業銀行的放款中，民營企業只占五％；九百多家上市公司中，民營企業更只占微不足道的三％。大陸證監會過去審核上市申請案，並非依據企業本身好壞，而是顧及地區平衡發展，每個省市各有配額，必須取得地方政府的推薦。能弄到推薦的，都是有政治後台的國營企業，民營科技業者只有望穿秋水的份。
大陸第一家民營網路服務供應商（ISP） 瀛海威公司，就是活生生的例子。
該公司前任總裁張樹新，原本想走美國網路業的模式，先砸錢建立品牌和市場，不管短期是否虧損，未來再設法上市，從股市套利回收。這使得瀛海威蒸蒸日上，一度成為中國最大的ISP。
然而，張樹新的上市美夢，在大陸根本實現無望。瀛海威股東不肯無底洞般繼續砸錢，施壓要求調整經營路線，轉型從事短期便可獲利的業務。張樹新率領高層主管集體離職，瀛海威就此一蹶不振。
上市之路不通，使創業投資基金（大陸稱為風險基金）也無法生存。因為創投基金必須有「退出」（exit）的機制，也就是當原先投資的對象，從萌芽期發展到成熟期後，持股可在股市出脫，將資金回收後，展開下一輪的投資，如此循環不已。「風險基金如果不能循環就失去生命，」大陸科技部副部長、鄧小平長女鄧楠，指出大陸的問題所在。由於持股無法上市變現，創投公司在大陸幾乎每投資一筆，資金就被套牢一筆。
缺乏創投基金的支持，大陸高科技業的「原始資本累積」倍極艱辛。例如中關村的電腦業者，都是循「貿工技」三部曲發展，從代理銷售電腦產品起家，累積創業資本後，再跨進製造和研發領域。也因此中關村的前身「電子一條街」，早年有「倒爺（投機炒賣）一條街」的渾名。
「發展高新技術產業，制度高於技術，」大陸名經濟學家吳敬璉語重心長地說。而當務之急，莫過於從金融體制著手。
然而，中國證監會主席周正慶坦白表示，大陸證券市場的監管水平，和專業機構投資者數量，都在初級發展階段，設立股市第二板的條件還差得遠。人大常委會副委員長、也是電腦專家的成思危也表示，大陸的第一優先，是在五年內發展風險投資基金，五到十年後再建立二板市場。這意味著至少十年之內億，大陸高科技公司的上市，對香港創業板依賴甚深。
大陸網路市場嶄露的潛力，特別是中華網在美國那斯達夫上市的亮麗表現，吸引西方創業投資基金爭相登「陸」卡位。例如美商國際數據集團（IDG）便和大陸科技部簽約，承諾向四百五十家大陸高科技公司，投資十億美元。這些創投基金，將積極安排投資對象上市，為香港創業板帶來「取之不盡」的客源。
創業板開市後面臨的挑戰
香港本地科技公司方面，香港股市主板交易，大多集中在金融、地產為主的三十三支恆生指數成分股，「工業類股淪為四、五線股票，完全被投資者忽略，」創業板工作小組主席羅嘉瑞說。他認為科技公司在創業板掛牌，比較能吸引投資者的注意。他甚至放言，主板的工業類股，將集體「跳槽」到創業板，使香港股市大幅重組。
創業板畢竟剛誕生，前景猶是未知數，故市場觀望氣氛仍然濃厚。「客戶對創業板觀望最主要的一點，就是交投量會怎樣。即使真的要上市，也不需要做第一批，」元大證券（香港）公司董事總經理梁綽然說。台灣遠紡集團的遠東化工公司，原先名列第一批上市名單，因此決定延期上市。從其他國家經驗來看，新加坡的SESDAQ和馬來西亞的MESDAQ，交易也相當冷清，不免使創業板蒙上陰影。
去年底創業板開市後，發燒沒幾天就急劇降溫，股票全部跌破承銷價格，後市陰霾重重。
創業板要突破交投量的瓶頸，首先要吸引基金進場。寶來證券（香港）公司執行董事張漢明指出，像創業板這類小型股市，大型基金要買股票很容易，脫手卻不見得容易，進場意願難免打折扣。
創業板必須爭取有號召力的公司來掛牌，方能刺激進場意願。但放眼海峽兩岸頂尖的科技公司，第一優先的上市地點，都鎖定美國的那斯達夫，對創業板非常不利。
「假如你的主要外銷地點是美國，當然到那斯達夫上市有利，因為上市你的名氣和信譽就不一樣了，不管以後行銷你的產品，甚至你要購併人家或被人家購併，都有很大的幫助，」張漢明說。但美國投資者對亞洲公司畢竟不熟悉，「你進去有可能就像一顆石頭丟在湖裡，一陣漣漪過後就平靜了，」張漢明提醒。
雖然中華網在那斯達夫的股價無限風光，但金鼎證券（香港）公司董事總經理邱志哲指出，那斯達夫五千家上市公司，「每次聽到在動的，不超過一百家，其它進去就死掉了，」淪為俗稱的penny stock （分毫股），股價跌落到幾分錢都乏人問津。
李曼兄弟公司分析師R. Sarathy也認為，那斯達克亞洲網路股的長紅走勢，純粹是「物以稀為貴」所致。隨著亞洲網路業一窩蜂往那斯達克報到，這種「亞洲溢價」兩年內將會消失。
羅嘉瑞表示，在香港和美國同時掛牌的本地公司，有八三％的成交量來自香港，充分證明「公司在本土市場（home market）上市 ，投資者和分析師的興趣較大。」以華能電力與偉易達科技為例，兩者遠赴紐約和倫敦上市，成交量都萎靡不振，最後仍然得返回香港掛牌。
隨著重量級的網路公司，如李嘉誠的tom.com、新鴻基集團的SUNeVISION和新浪網即將相繼在創業板掛牌，預料將可為創業板注入一劑強心針。另一個潛在利多是，香港聯交所和那斯達克的結盟即將生效，包括微軟和英特爾在內的七大科技公司，將聯袂到香港掛牌上市，香港股票也可到那斯達克雙重上市。這不但有利挽留科技公司，以香港做為上市的一站，也可吸引科技基金對香港的注意。
大陸官方支持與否，是香港創業板成敗的關鍵。雖然朱鎔基拍板定案，大陸暫時不設第二板，但內地股市還是會開闢「高新技術板塊」，稍微放寬高科技公司上市條件，擺明跟創業板打對台。
再者，大陸證監會規定，內地民營企業到創業板上市，必須先通過其把關審查。由於審查程序繁瑣，許多公司參照紅籌股模式，老闆取得外國護照，公司也前往海外註冊，變身規避審查。中國證監會大為光火，抓北京裕興公司開刀，在其掛牌交易前夕勒令叫停，頓使大陸民營企業上市陷於停擺。
羅嘉瑞原先野心勃勃，預期創業板的掛牌家數，可達到「一年一百家，三年三百家」，如今可能要修正。況且「（家數）多不見得好，市場能不能胃納是個問題，」姚志華質疑。
不管創業板前景如何，至少刺激台灣財經當局，修改不合時宜的上市法令，值得報以掌聲。
