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巴菲特錢放在哪裡?

2015投資怎麼做?
文 / 王妍文    
2014-12-29
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巴菲特錢放在哪裡?
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2015投資怎麼做?你知道巴菲特把錢放在哪裡嗎?

即使沒投資過股票,一提到「巴菲特」這個名字,大家都知道他是投資大師,憑著精準的投資眼光與穩健投資策略,巴菲特創造了每年25%以上的驚人報酬率,也贏來「股神」封號。

高報酬與穩健獲利,是每個投資人心目中的兩大終極目標,投資成績優異的巴菲特都把錢放在哪裡?

翻開巴菲特主持的「波克夏」公司2014年第3季最新財報可以發現,前10大持股包括富國銀行、可口可樂、IBM、美國運通與沃爾瑪等(詳見左圖),產業範圍以金融與消費產業為主,分別占總持股的37.7% 和24.21%,其他才由科技、工業、通訊、能源公司等組成。

仔細研究這些持股可以發現,巴菲特的選股法則來自於:

1 產業中的大型股:特別是具消費性壟斷特性的民生消費公司,巴菲特喜歡產品或服務都簡單易懂的公司,同時必須是一般大眾都需要的東西。如可口可樂、沃爾瑪等。

2 穩定獲利:巴菲特不喜歡獲利起伏太大的企業,能穩定獲利的公司才能進入他的選股名單,判斷標準如每股盈餘(EPS)連續10年成長,或是每股盈餘從未出現負值。

3 高ROE:年年獲利還不夠,巴菲特重視股東權益報酬率,他認為,若ROE 能年年保持在15%以上,代表管理團隊每年都有足夠盈餘作為經營之用,才算好公司。

透過對企業體質的檢視,一旦這些公司的股價來到低點,巴菲特就會藉由危機入市,低價買入這些價值被低估的公司,甚至取得經營權後,做長期持有。

挑選金融、消費產業、選公司體質、低價時出手,這是巴菲特謹慎投資的獲利方程式,每年幫他創造出平均25% 的獲利率,你呢?你都把錢都放在哪裡?

■台灣年輕人偏愛現金

根據貝萊德投信2014年台灣投資人意向調查顯示,25~34 歲的年輕族群的投資儲蓄分配中,有高達6成是現金,比35~44歲與45~54歲族群的49%、43% 還來得高(詳見Q1)。

有趣的是,調查中同時顯示,整體台灣投資人對儲蓄與投資以現金持有的理想比重為35%,而25~34歲的年輕族群也認為,就投資配比來說36%左右的現金最理想(詳見Q2),現實與理想間,現金比重多寡就出現24%的認知落差。即使現金持有比重已經很高了,但若問到未來12 個月在投資儲蓄上想增加哪個項目,依舊有45%年輕人選擇增加現金(詳見Q3)。

年輕人偏愛「現金在握」,但是,存現金真的是個好投資嗎?

「如果把錢放現金,你就會每年都失去它。(If you are putting money into cash, you are losing money every year.)」貝萊德投信董事長李豪(Leo Seewald)分析,他在亞洲工作15 年,曾待過中港台三地的金融市場,從大中華區兩岸三地來看,李豪指出,台灣人儲蓄力特別強,只是,現金雖被視為短期避風港,但若要考量投資時的現金成本,以目前台灣1年期定存利率1.3%來看,獲利率隨時會被通膨吃掉,時間一久,損失的正是資金購買力。「把太多的投資擺在現金上可能會達不到財務目標。」李豪說。

年輕人手上現金比重高,或許部分源於不知道該如何投資。像是買房時,年輕族群還知道要調整投資比重(39%)與貸款(57%)來籌措買屋金(詳見Q5),但遇到創業的資金需求,卻有將近3成的人不知道該怎麼做,而上網尋求幫助,約占31%(詳見Q4)。

李豪建議,台灣年輕人會為結婚、成家、創業、退休等人生大事而存錢,但要把資金效益放大,應該先從評估自身目標開始,採取更多元的資產配置。

「時間是年輕世代的投資優勢。」李豪說,不管人生目標為何,只要提早開始、了解目標,把錢從現金帳戶提出來,投入相對積極的投資標的,就能達到長期財務目標。

■2015年該把錢放哪裡?

你是不是也是「現金族」?要讓存下來的錢發揮大效益,2015年該怎麼做?

環顧今年經濟環境,各國貨幣政策及成長趨勢明顯分道揚鑣,其中英國、美國經濟正處於週期性回升期,美元升息、升值將成為金融市場的主要趨勢;反觀英美以外地區,復甦之路還很蹣跚,尤其日本及歐洲能否重新啟動經濟還需觀察,預料這兩個區域的貨幣政策將維持寬鬆。貝萊德智庫首席投資策略師華逸文(Ewen Cameron Watt)表示,2015年股票及債券有可能相繼下跌,為傳統的風險分散投資策略帶來挑戰。在此情況下,價值策略將可發揮投資作用。

投資市場看似動盪,但危機也是轉機,從巴菲特「價值投資」與「危機入市」策略,可以這樣做:

1全球布局穩穩賺:除台股外,還可增加海外股市比重,例如全球股票型基金或是全球股票收益型基金。全球型的基金通常會以北美大型企業為主要投資標的,符合巴菲特選股標準,既能聚焦美國的復甦,同時又兼具分散風險功能,報酬率雖沒單壓單一國家大,但投資風險相對較低。

2單一國家報酬率高:從巴菲特危機入市角度布局,可以考慮日本及歐洲股票,因為目前日股與歐洲股市的本益比相對便宜;歐股有歐元走軟、大宗原物料走軟優勢,若把時間點拉長遠一點,歐洲經濟也仍在復甦軌道;日股也因貨幣寬鬆政策將火力全開、政府退休金正買進日股,日本股息和庫藏股買回也處於6年最高水準,因此,日股將是未來阻力最小的成熟市場。若偏愛美股,因聯準會緊縮貨幣政策,將使美國景氣循環類股比其他防禦類股具有吸引力。

3債市平衡風險:全球經濟將在英美帶動下有機會升息,讓處在歷史低點的債券殖利率同步回升,雖不利債券表現,但債券具有防禦特性,仍是資產配置中不可或缺的一環。以美元計價的美國高收益債,有強勢美元撐腰,後市看俏;歐洲銀行債券有信評佳、低違約率等利多加持,投資潛力值得期待。

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