股神巴菲特的老師葛拉漢曾說過一個故事：有一個石油商在死後來到了天堂，到了門口，希望天使開門讓他進去。天使對他說：不好意思，天堂裡面石油商的位置已經滿了，沒有位置了。石油商想了想，便對天使說：那這樣吧，我想跟他們講一句話。天使說：可以，沒問題。只見，石油商對著門內大喊：地獄裡挖到油井了！於是裡面的石油商紛紛蜂擁而出，擠破了頭想進到地獄。天使說：這招很有用，裡面現在位置很多了，請進！
但這時，油商卻摸摸頭，不好意思地說：我還是跟大家一起走好了，大家都過去了，搞不好地獄裡面還真的有油井。
這個故事講的是，哪裡有人群，就會吸引大家往哪邊走過去。這種現象被稱為「羊群效應」，指的是一種人們喜歡從眾的心理現象。在股市裡更是所在多有，但不說你可能不知道，從眾的心態往往也是散戶朋友慘賠的主要原因。
「從眾」是人性，也是散戶慘賠的主因
你一定有這樣的經驗：當身旁親友詢問投資事宜時，總是最關切有哪些投資標的、現在能不能進場等問題。有趣的是，愈多人關心、投入的標的，通常也是讓最多人賠錢的投資，好比7-8 年前的太陽能；4-5年前的礦業基金；以及前年大夯，去年大跌的黃金。
這些投資標的相同點是，漲了一段之後，開始有膽大的人搶先獲利，接著想賺錢的人們也在別人的成功經驗中得到鼓勵，最後投資這些股票、基金，成為朋友間「吃好逗相報」的團體活動，於是在彼此借膽下，一同買進、套牢，最後再慘賠！
從演化的角度來看，「從眾」完全合情合理，數萬年前人們還居住在洞穴裡，團進團出、跟著群眾的步伐走是最安全的生存方式，要是一意孤行往外衝、向前跑，下場可能就是被野獸咬死在荒野。
雖然今天我們不住洞穴裡了，這種「從眾」習性，仍隱藏在人們大腦裡，只是這項昔日保命的本能，到了投資市場，卻常常成了「要死一起死」的集體陪葬。
「 從眾」的心理實驗
心理學家Asch，找一群人作為研究的受試對象。Asch 告訴受試者，將和另外一群人一同進行視力測驗。接著Asch 拿出一些圖片，請這些受試者回答一些很簡單的題目。這個測試隱含一個陷阱，每次除了
一位受試者之外，房間裡面還會安排一些暗樁，這些人會在受試者面前故意說錯誤的答案。
有趣的是，當這些暗樁講了錯誤的答案，即便題目很簡單，還是會有些受試者跟著選擇錯誤的答案。例如左頁下圖，Asch 請受試者說出A、B、C 3 條線，哪一條跟線條甲等長。雖然答案很明顯是A，但是在這個實驗中，Asch 安排其他暗樁故意把答案說成B或C。實驗的結果竟然還是有32％的受試者，跟著選擇B或C。
這個實驗揭露出一個人性的盲點，即便答案黑白分明，當周遭有不同的聲音時，我們便會開始動搖，甚至順從他人的意見。更糟糕的是，現實生活裡到處充滿灰色地帶、沒標準答案的問題，比如投資市場裡
「永遠充斥該買什麼？要用多少錢買？」的疑問，這時候「參考周圍的聲音、跟著別人做」自然成了符合人性的最好指南。只是很不幸的，結果通常就是大家一起套在高崗上。
「從眾」是人性的本能，讓人順利度過原始叢林的生活型態，卻也讓人在投資市場，走上「大家一起賠，賠得更安心」的怪異現象。如何擺脫這種從眾的心理誤區，建立贏家路線呢？有以下3點建議：
1反向思考大眾行為的心理建設
曾對幾位營業員朋友做過不正式民調，幾乎所有的營業員都提到80% 以上的散戶都是輸家，而且多數散戶進場的時機點都是市場最多人的高點，離場卻是最恐慌的低檔。
因此，訓練自己成為贏家的第一步，就是做好心理建設。當市場多數人的意見相同，例如一致認為「股市要上1萬5000點！」或是「市場已經完蛋了！」，這時候你心裡反而要跳出一個清楚的聲音：「散戶的共識，通常是輸家的聲音」。當可以看出多數人的進場與出場，都是從眾的行為時，自然能跳脫盲從的慣性，甚至做出反向的動作。
2少量深耕特定的股票或投資標的
許多投資朋友不是沒有花時間在投資上，只是「貪多嚼不爛」，每檔熱門股都沾一點邊，但都沒有深入的研究，當然別人怎麼說，自己就怎麼信，沒有獨立判斷的能力。因此，要擺脫「從眾慣性」的第2 招，就是花時間在自己有興趣或方便研究的少數幾檔個股，然後每天關心一下相關新聞、定期追蹤營收、獲利，時間久了，你就是這幾檔股票的專家，自然也不容易隨著旁人的意見起舞。
3建立自己的睿智小群體
不管再怎麼聰明絕頂的人，還是存在需要他人支持的人性本能，就像巴菲特即便身為股神，還是需要向查理‧蒙格這位良師益友交流請益。因此，在投資的路上有一群有志研究、從投資市場賺錢的朋友，是抵抗「從眾慣性」的最佳方式。建議投資朋友們可以加入臉書的投資相關社團以參與討論，並且實際參加聚會彼此切磋。當周圍都是清醒的聲音時，自然能擺脫市場集體的催眠聲！