每到歲末年終，人人都要被主管打考績。但如果讓資本市場替台灣上市公司經營者「打考績」，誰才是名列前茅的資優生？
今年3月，《哈佛商業評論（Harvard Business Review）》（簡稱HBR）繁體中文版首度發表〈台灣執行長50強〉調查，任期內績效總排名第一的是鴻海精密董事長郭台銘。
前十強 科技業領袖占八位
自1995年1月１日到2015年4月30日調查期間，郭台銘創造了4566％總股東報酬率，產業調整後，增加市值為新台幣1.491兆。他也是《哈佛商業評論》英文版〈2015年全球執行長100強〉，唯一入榜的台灣企業家。
郭台銘在1974年創立鴻海，但1995年前，資本市場缺乏可靠的報酬率資料，故執行研究的歐洲知名商學院INSEAD團隊以1995年1月1日做為股東報酬率起算日，其他公司亦同。
排名第二的是台積電董事長張忠謀，他同時是台灣市值成長第一名。從1987年上任到調查截止日，任期29年內，台積電增加市值約新台幣4.499兆，顯示台灣資本市場給予張忠謀的領導高度評價。
第三到第六名，亦均為科技業知名經營者，分別為華碩董事長施崇棠、可成董事長洪水樹、聯發科董事長蔡明介，及大立光董事長林恩平。
其中，不到60歲的林恩平，2010年才從父親林耀英手中接下棒子。有媒體形容，曾是兒科醫師的他，有「問題一來，立刻對症下藥」的性格，儘管年紀較輕、經營時間短，但成功維持父執輩打下的基礎。
特別的是，林恩平與第四名的洪水樹都是醫學院畢業，為接班家族事業才踏入科技業，是唯二非工程師出身的科技業經營者。
第七與第八名則來自傳統產業，分別是紡織股王儒鴻董事長洪鎮海，與製鞋起家的豐泰董事長王秋雄。
洪鎮海同時也是總股東報酬指標排名第一。在他任期內，總股東報酬率高達11041％。傳統產業竟比科技業更能替股東賺錢，表現突出。
第八名的豐泰，隱身於中部小鎮雲林斗六，創辦人王秋雄1942年出生，台大商學系畢業，是前十名企業中知名度最低的「隱形冠軍」。他甚少接受媒體專訪，但傳奇故事不斷，像是：每六雙Nike球鞋就有一雙來自豐泰，包括最知名的「喬丹鞋」；36年前便領風氣之先，開設2000多坪的員工子女幼兒園，屢獲優等評鑑等。
第九名是工業電腦領導品牌研華董事長劉克振，第十名則是聯強國際總裁暨執行長杜書伍。聯強是全球前三大資訊通路商，剛於三月初宣布併購上櫃公司群環科技。
創辦人績效比接班人高17名
〈台灣執行長50強〉還發現，榜單中48％是創辦人，平均年齡為64歲，就任CEO時的平均年齡為46歲，平均在位時間為17.6年。唯一入榜的女性執行長是宏達電董事長王雪紅。這並不令人意外，因為在〈全球執行長100強〉中，女性比例同樣偏低，僅有2％。
調查還發現，台灣50強CEO中，34％有工程學位、24％有MBA學位，但學位與績效表現無關。
若將50位執行長分為「創辦人」與「非創辦人」，前者平均績效排名比後者高17名。台大財金系教授邱顯比認為，在華人文化中，企業創辦人比非創辦人有更大的權威，領導力更得以發揮。但也可能是產業發展歷程中，創辦人創業之際，趕上產業起飛的機運；但繼任者接手時，產業環境丕變，企業也面臨轉型壓力。
另一個發現是，50位執行長中，企業內部人直升與企業外部人（由外部挖角）比例懸殊，前者比率高達94％，顯見自己培養人才仍是主流。2015年〈全球執行長100強〉執行長由內部人擔任的比率，也高達84％。
可能的推測是，企業往往在面臨轉型危機之際，才會考慮從外部尋找領導人；因此即使是全球化的企業，企業領導人內部培養的占比仍遠多於外部挖角。
但台灣內部人比率又更高，則可能是經濟與產業發展歷程較短、高階管理人才市場相對封閉所致。
國內外財經媒體不乏企業經營績效排名，但評量主體多為短期表現。2008年金融風暴後，「重視短期績效」，造成執行長過度自信、企業罔顧社會責任等後遺症，也引發討論。
因此，2010年《哈佛商業評論》英文版首次發表〈全球執行長50強〉時，便認為「要真正衡量執行長的領導力，應該檢視他整個任期內的公司績效。」開宗明義彰顯了《哈佛商業評論》執行長績效調查的獨特之處：以「企業領導人」為主體，關注長期表現，找出能帶領企業邁向永續的典範。
要進入《哈佛商業評論》〈全球執行長100強〉名單不容易。過去四年台灣僅有蔡明介與郭台銘入榜。蔡明介入榜是2013年（83名）與2014年（21名），郭台銘則是2015年（33名）。
近幾年來，全球景氣詭譎多變，入榜企業家位來的挑戰勢必更嚴峻。
【最佳執行長榜單如何產生？】
〈台灣執行長50強〉樣本選定「富時臺灣證券交易所臺灣50指數」與「富時臺灣證券交易所臺灣中型100指數」兩支指數成分股、共計152家企業。
看似規模小，但這兩支指數組成企業占台股市值約八成，涵蓋本土指標性企業，也反映台灣產業結構。
調查過程中，最耗時的是決定「誰是執行長？」，也就是釐清有信度的企業領導人樣本。
由於台灣多數上市公司慣用「董事長」「總經理」，少有「執行長」職銜。與調查單位INSEAD商學院討論後，將「執行長」定義為「擁有最後決策權，並為績效最後成敗負責」。
但對於非董事長或總經理，而是其他職銜、或在年報上找不到正式職銜、又或是認定上有爭議的人選，都從樣本中排除。同時，剔除任期不滿兩年及有犯罪紀錄者，最終進入排序的僅有123家企業領導人。
判斷執行長任期內績效指標有二：
一、產業調整後總股東報酬率（包括股利再投資），以排除因個別產業榮景而增加的報酬；
二、市值變化（調整過股利、股票發行與股票買回等因素），以經通膨調整後的新台幣作為衡量單位。
依據這兩項財務指標，將每位執行長從最佳到最差排序；再將兩項指標平均後，得到最後總排名。
與《哈佛商業評論》英文版2015年11月號〈全球執行長100強〉不同的是，〈台灣執行長50強〉是單一市場調查，純粹以「產業調整後總股東報酬率」與「市值變化」，作為排名依據；並沒有比照英文版，加計「調整個別國家波動因素後的總股東報酬率」，也未將「環境、社會與治理（ESG）」指標加入權重。
