退休制度改革，已經變成全球性運動！
近幾年來，OECD（經濟合作暨發展組織）中的34個國家，幾乎每個都提出退休改革計畫，其中甚至將近一半、16個國家已實質推行改革。
10月底，德盛安聯（Allianz）集團退休業務總監米畢嘉（Brigitte Miksa）來台。她統籌德盛安聯集團內的全球退休事務，長期與OECD與英國牛津大學合作研究退休議題，並管理集團內頗負盛名、長期發表退休洞見的退休專刊《Project M》。
三大改革 朝多支柱努力
「健全的退休金制度，光有「永續性」（sustainability）是不夠的，還得要有充裕的「適足性」（adequacy）！」此行，米畢嘉接受《遠見》專訪，分享全球退休的最新思潮，並且呼籲打破四大迷思。
「全球都逃不過人口老化，這對公共退休金制度造成了很大的衝擊！」圓胖和藹的米畢嘉指出，退休金的改革有三大方向，首先是降低公共退休金給付的水準；第二，增加職業退休金的提撥；第三，則是從DB（確定給付制）朝DC（確定提撥制）轉型，將退休金給付責任轉移到勞工身上，在工作期間就提撥未來的退休金。
亦即，「朝向『多支柱』的退休金來源！」米畢嘉表示，根據「世界銀行」建議，第一支柱是政府給付的公共退休金，第二支柱是雇主與勞工負擔的職業退休金，第三支柱則是各自儲蓄的私人財富。
迷思1〉
留意所得替代率就好？
想要好好退休，應先打破哪些迷思呢？
「世界銀行」曾建議退休後的所得替代率約需六到七成，因此「所得替代率」成為許多人計算退休金足夠與否的標準。
但米畢嘉提醒，只看所得替代率並不夠，還得進一步檢視各種退休金來源的占比是否健康。
她舉例，丹麥有全球最理想的退休金所得來源比例，公共退休金、職業退休金與私人儲蓄各占三成。這樣可分散風險，並藉由多元投資組合來管理資產，拉高整體退休金所得。
迷思2〉
永續性與適足性不同？
近幾年德盛安聯都會公布年度「退休金永續性指數」（Pension Sustainability Index），2015年首度公布的「退休所得適足性排名」（Retirement Income Adequacy Ranking），調查對象包含49國，兩者滿分皆為8。
不過，「永續性」和「適足性」有何不同？
米畢嘉特別指出，永續性通常是講一個國家第一支柱的公共退休金能否長期支付下去，衡量的指標包括老化速度、撫養比例等人口因素，以及公共退休金的支出相對於整體GDP與國家債務的占比。
像希臘，公共債務主要來自公共退休金，而前年的公共債務占GDP比率為320％、退休所得替代率雖高達120％，但政府到最後根本付不出錢來。
目前全球退休金永續性前幾名的國家，包括澳洲、瑞典、紐西蘭、挪威與荷蘭等國，表示這些國家的公共退休金體系較為健全，但不代表退休人口可享有多好的退休福利，或有夠充足的退休所得。
因此必須要再衡量「適足率」，看整體退休所得（包含公共退休金、職業退休金與私人儲蓄），是否能夠涵蓋退休之後的整體支出。
德盛安聯將「永續性」和「適足性」兩個指標合併計算，後者權重高達七成，找出全球最佳退休金制度的國家。
兩者俱優國家包括挪威、丹麥、荷蘭與美國等，永續性差、適足率佳者是匈牙利；而香港則相反，反映出其公共退休金制度可永續，但個人退休所得卻可能不夠。
「很抱歉，台灣是永續性與適足性都差！」米畢嘉聳肩，警示台灣是全球老化最快的國家，雖然目前的老年人口扶養比率只約16％，但到了2050年卻與日本同為71％。
而以退休所得結構來說，台灣人過於依靠私人財富來支撐，這說明了退休金制度的改革刻不容緩。
報告中指出，台灣2014年退休金永續性分數不到六，2015年適足性分數更不超過四點五，排名分別為倒數14名與11名。
迷思3〉
錢投保本型資產比較好？
「這世界上沒有零風險的資產！」米畢嘉指出，大家常以為退休投資就是要保本，結果一窩蜂把錢放在債券等固定收益型資產，或拿去買黃金，沒想到歐債危機後，債券的風險陡增、黃金行情也一落千丈，反而把錢拿去投資風險看來較高的德國股市，過去一年報酬率可達到80％。
她說，純粹「投資」是追求報酬率極大化，但「退休投資」卻應該先制訂明確的退休收入目標，最好以多元的退休組合來分散投資風險，著重的並非資產累積總額有多大，而是退休後是否能從持續投資的資產中衍生出穩定現金流。
因此，米畢嘉提醒選擇合適的退休商品極為重要，不能靠人云亦云，必須有結構化的策略與投資紀律。
政府能幫上忙的，除了建置對應各族群需求的自選投資平台，還有讓退休金資訊更加透明。
米畢嘉說，丹麥與荷蘭等國都會定期提供私人退休金帳戶的對帳單，勞工可隨時查帳，以此預期未來退休金與實際目標之間的落差。
而德國，更納入長壽風險考量，推算到了法定退休年齡每個月能領多少退休金。
迷思4〉
投資賺老本，早退還晚退？
想靠投資累積退休老本？不如晚點退休，賺錢比較容易。
依據OECD常使用的退休模型來概算，如果在工作期間提撥同等金額的退休基金，那麼65歲退休者能得到的年金收入比60歲退休者多出17％、70歲退休者又比60歲退休者多出39％。
「以目前的投資環境，想要賺到上述報酬率是很難的，不如晚點退休！」米畢嘉表示，目前在歐洲已經開始實驗「漸進式退休」模式。
例如挪威去年就引進彈性工時制度，62歲至75歲的工作者可自主調整工作時間，若工作兩成時間就領兩成薪水、八成的退休金；而工作八成時間，則領八成薪水、兩成退休金。
如此工作模式讓資深顧問與年輕人才可偕同工作，可傳承經驗又不會阻礙年輕人的職場機會，是多贏局面。
「我立志要在健康與財富的擁抱中老去！」56歲的米畢嘉說出了大家的退休願景，而這除了靠制度，還得打破迷思，建立正確觀念。
