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力抗金融海嘯 用4大穩健投資工具 養「金」蓄銳

文 / 彭杏珠    
2008-11-01
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力抗金融海嘯 用4大穩健投資工具 養「金」蓄銳
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任誰都沒有預料到,從華爾街吹起的金融海嘯會席捲全球,連一度是全世界最富有的國家冰島都瀕臨破產。

毫無疑問,保有現金,已成為最佳的應變之道,而銀行定存,成為投資人的最佳避風港。

根據央行統計,從年初開始,民眾就紛紛將資金轉移至定存。去年8月全體金融機構定存或定儲餘額為11兆1175億元,到今年8月已經達到11兆9919億元,增加8834億元,平均每個月增加803億元定存。

1台幣定存 保本首選有門檻

但是,並不是每家銀行都能接收到定存戶。不少存款戶深怕銀行倒閉,將資金轉進台銀、合庫與三商銀等大型國營行庫,讓這幾家銀行台幣存款一個月內就暴增1200億元。不少財務相對穩健的中小銀行或外商銀行,只好緊急推出「高利率」存款,以留住既有客戶。

8月,渣打國際商業銀行率先推出「優活定存」,只要將新資金同時存入活期性與定期性帳戶,便可享六個月期年利率3%的定存利率。

國泰世華銀行也推出國壽保戶「台幣定存加碼優惠」方案,年底前指定將滿期金或年金匯入國泰世華銀行戶頭,就可享台幣一個月定存牌告固定利率加碼年利率1%優惠,無需購買任何理財商品,最低定存1萬元,最高50萬元。

大眾銀行則推出「台幣、外幣自由配」方案,定存加碼利率最高到6.8%,享有此優惠須具備存款30萬元條件,外幣以澳幣利率最高為6.8%,新台幣則為2.5%,活動也是到今年底為止。

美商花旗銀行基於8月定存流失了57億元,也從10月1日起緊急推出新台幣最高5%的「優勢定存」,比大型行庫、一年期定存2.6%左右的利率,高出近一倍。不過,客戶必須先購買投資商品(就是新增金額)達15萬元以上,優惠期間僅三個月。

由於每家銀行高利率存款條件都不同,投資者可根據個人所需選擇。不過定存固然保本,若提前解約,會損失約兩成的利息。

2外幣定存 利率高但有匯差

目前定存的確是保有現金最安全的方法,政府又承諾將全額保障定存戶的存款,加上投資報酬率遠比台股基金高,導致不少人選擇將全部的積蓄放在定存。

除台幣定存外,紐、澳外幣定存利率都比台幣高出甚多,是否可以把資金轉放外幣定存?

富蘭克林證券投顧研究部經理盧明芬建議,外幣定存雖然利率水準較台幣高,但紐澳經濟已出現問題,這陣子幣值大貶,匯差很容易侵蝕掉利息收益,建議先觀望。

3政府債 額度較高郵局可辦

不過看在專家眼裡,全部定存並不是理想的資產配置,盧明芬就建議,一定要保留部分現金在債券市場,既擁有比定存高的利息收入,而且隨時可贖回,利息又不打折扣,以免股市反轉時,手上沒有資金可投入。

債券和存款帳戶最大不同在於投資人可以在債券到期還本前把債券賣給第三者,但銀行存款帳戶不能轉讓給其他人,債券是可轉讓的借據,是具有市場流通性及移轉價格的有價證券。

債券大致分為政府債、公司債與金融債。不過由於債券交易額度高,較適合法人投資。

目前國內只有中華民國政府公債開放給一般投資人小額投資,每次投資人購買公債最低為10萬元,最高100萬元,必須先持有郵政存簿儲金或劃撥儲金帳戶資料,填具「中央登錄公債開戶申請書」及「中央登錄公債印鑑卡」,辦理登錄公債存摺簿,再備齊其他資料向全省141處郵局辦理預約申購登記,並繳交履約保證金,每預約申購10萬元公債須繳交500元,以此類推。

中華郵政指出,近年來政府每個月都有公債標售,十年的實質利率是2.243%,比銀行定存利息少一點,大部分都是有特殊目的者才會標公債,例如當作質押標的,散戶不多。不過,公債只課10%的稅,而且有機會賺資本利得,例如87年間買的中華民國公債至今就賺了50%的資本利得,當初利率約7%,現在降到2.2%,公債票面價格就升高了。

4債券或類貨幣基金 波動小

除了買台灣政府公債,一般散戶也適合投資債券型基金。

債券型基金由於波動小,在資產配置中扮演避險角色,以降低整體資產的波動性,可追求穩定的報酬率。

每種債券型基金各有優缺點。依據多年經驗,盧明芬傾向推薦海外債券型基金,她認為,海外債券型基金多半採取月配息,每月可領利息,而且中長期報酬比類貨幣基金高。類貨幣基金雖然安全性較高,收益相對小,目前境外美元貨幣型基金的平均收益率不過1.7%,國內的類貨幣基金收益更低。

不過新光投信協理邱志榮則建議投資類貨幣基金,他表示,類貨幣基金天期短,風險比債券型基金小,缺點是獲利低,但至少高於台幣定存。任何投資都有風險,債券、類貨幣基金相對股市風險小,都是景氣不明朗前的臨時避風港。

而且債券具有可轉移性及流通價格,當利率下跌時,債券價格將上漲,投資人此時賣出債券就可獲得資本利得。

盧明芬舉例說明,假設甲君買了10萬元美國政府債券型基金,以年配息5%計算,每月可領回417元的利息,一年就有5000元,假設美國聯準會降息,債券價格就會往上揚,債券面值變成10萬1000元,贖回就可以額外賺到1000元的資本利得,如果當時美元又升值,還可以賺到一筆匯差。「反之,當升息、升值時,就會有資本縮水與匯差損失。」

3步驟 不抗通膨就保守不動

投資人可以選擇以台幣計價的債券型基金,迴避掉匯差風險。另外,債信評等變動也很重要,所以基金經理人「選債」的能力成為績效的重要關鍵。

這陣子受到雷曼兄弟連動債波及,投資人幾乎「聞債券而色變」,其實連動債雖然全名叫連動式債券,但根據證交法第六條規定,連動債是屬於衍生性商品,並不是債券。

盧明芬指出,債券型基金透明度高、流動性較佳,淨值天天有報價,隨時可贖回,雖然沒有保本和收益保證,但投資與管理受到政府高度監理,不像連動債保本率會受連結標的、保證銀行債信的影響。

加上債市的抗跌性遠高於股市,而且波動小。根據理柏(Lipper)的資料統計,今年1月至10月14日,全球股票型基金平均績效是-38.8%,海外全球債券型基金平均績效為-5.23%,國內投信發行的類貨幣基金表現相對突出,為1.22%。

不管投資債券或債券型基金,天達投顧也提出3大投資策略。

一、偏重營運與景氣循環相關程度較低的類股,如電信服務、非景氣循環的消費、公用事業。

二、選擇對外部信用倚賴度較低的公司,營運現金流量至少要為正數。

三、提高債券投資平均信用評等的水準,鎖定公司信用評等在BBB+以上的高評等公司債、整體債券基金平均信評至少要在A-以上。

總之,定存、債券、債券型基金、類貨幣基金都是相對保守的投資標的。「可以保本、做為資金短暫停靠站,卻無法對抗通膨,等到景氣反轉時,還是要重新配置資產,才能享有較佳的投資利得,」邱志榮總結地說。

本文出自 2008 / 11 月號

巴菲特 滾錢人生

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