AI概念股領頭羊輝達（NVIDIA），將於11月20日本週四台北時間凌晨，公布最新一季美股財報。然而，近期包括孫正義的軟銀（Softbank）、矽谷創投教父提爾（Peter Thiel）以及由華爾街投資專家達里歐（Ray Dalio）創立的橋水基金都搶在財報公布前賣出手上輝達持股，讓輝達股價在近5天內大跌4.39%。這代表著AI股要落入熊市了嗎？其他投資專家與分析師動作？如何評估手上AI股該賣或抱牢？一文整理輝達美股財報公布前，該注意的事情。
AI概念股年底漲高高，無論美股或台股現在多靠它們撐場面。但是許多人居高思危，最近紛減持或出清，這讓週四輝達財報公布前的氣氛更加詭譎，畢竟由黃仁勳創立的這間晶片霸主已是全球AI領頭羊。投資人該先賣出相關股票嗎？還是長線抱牢牢？又該如何看待AI概念股的未來？輝達財報公布前如何評估這公司？以下完整為讀者做好事前功課。
輝達美股財報公布時間與細節
根據NVIDA官網資訊，最新一季輝達財報會資訊如下：
財報公布時間： 2025年11月19日下午14:00 （美國時間）/ 11月20日凌晨06:00（台北時間）
財報會將即時直播，輝達高層團隊也將在會上回覆各方分析師提問。屆時高層如何回答近期同業AMD搶進布局、以及Google等矽谷公司客製化晶片分食市場大餅，預料將是值得關注的重點。直播頁面：請點此。
孫正義、達里歐與Peter Thiel先賣出輝達股票的原因
首先，近期出清或減持輝達持股的重量級人物有三位，但是他們賣出的理由各有不同，並非全都看壞AI產業的未來。
像是孫正義創立的軟體銀行，於2025年10月賣出價值58億美元的輝達（NVIDIA）股票。軟銀的首席財務長後藤芳光（Yoshimitsu Goto）指出，主要是為了資金調度：「我們正對OpenAI進行大規模投資，為了實現這一點，我們必須使用我們現有的一些資產來籌集資金。」
確實，光從變現後要投資的標的OpenAI看來，軟銀還是對於AI產業的發展深具信心。
其次是以《原則》一書啟發許多投資人的達里歐（Ray Dalio）， 所創立的橋水基金，根據13F報告在2025年第三季相較第二季也減持了65.3%的輝達持股。但其實，橋水基金在前一季才大增了154.37%的輝達股票。據外媒研判，達里歐的減持動作，比較像是審慎看待輝達未來表現，不太確定能否繼續亮麗成長。
另外，橋水第三季也比前一季減持了52.6% Google母公司Alphabet（Googl）的持股、以及48.34%的臉書母公司Meta持股。這些也是AI領域重要企業，顯然達里歐對於整體AI產業的未來是保守看待。
最值得注意的是Paypal共同創辦人、有「矽谷創投教父」稱號的提爾（Peter Thiel）所創立對沖基金公司Thiel Macro，在今年第三季出清手上所有輝達持股。特斯拉持股也比前一季大減超過七成，但未全部出清。
提爾曾發言擔憂AI 炒作過度，已遠超其實際經濟效益。他將最近的AI股暴漲比作1999年的網路泡沫，認為市場現在追漲呈現的AI股市值，恐怕需要15到20 年才能具體實現。
不過他手上仍持有三支與AI相關的企業股票，分別是微軟、蘋果與特斯拉。顯然仍看好AI題材，只是改變選股方向。
有其他專家最近增加輝達或AI相關持股嗎？
由索羅斯創立的索羅斯基金公司，根據最新第三季的13F文件內容可發現該公司小幅度增加輝達股票，在上一季（截至6月底），索羅斯基金持有輝達的股數為 54萬292 股。這次的報告顯示，他們在第三季期間增持了 7411 股，持股數量增加了 1.37%。
至於這一季索羅斯基金公司增加最多的Top3標的分別為亞馬遜、Invesco標普500等權重ETF（RSP），以及Google母公司Alphabet。其中有兩個AI股，也顯示了索羅斯目前仍看好相關題材。
另外，最被市場討論的是巴菲特創立的波克夏，近期買入1785萬股Google母公司Alphabet，已成波克夏的Top10核心持股。因為波克夏過往極少投資科技股，備受矚目。據路透社報導，盈透證券首席策略師索斯尼克（Steve Sosnick）分析認為，波克夏最近可能投資思維出現轉變，因此開始買入科技股，不過他認為Alphabet近期股價跟其他AI股相比，仍相對符合價值投資標準。
輝達公布財報後，通常會讓股價漲或跌呢？
據統計，輝達自2024年11月20日以來近三季財報公布後，股價短線上都是下跌。彙整當時各家分析師指出，即便這三季財報狀況多為正面，市場對於這間AI晶片領頭企業的成長表現愈來愈審慎挑剔，恐怕是導致股價下跌的原因之一。不過，近三季財報公布後至今（以2025年11月14日收盤來計算）這段期間，輝達（NVDA）股價也已從145.89元上漲至190.17元，長期來看仍是上漲、約超過三成。
在輝達公布財報前，如何重新檢討未來前景？
據專業投資網站「MotleyFool」分析師威廉斯（Sean Williams）上週發文指出，他認為輝達這回有可能會讓華爾街失望。
他分析，輝達之所以能成為AI股中最有話題的企業，是因為輝達在AI GPU領域中研發領先，像是矽谷微軟、臉書、亞馬遜等「M7」企業，都得排隊跟輝達要貨。
依照供需法則來看，簡單來說當產品供不應求，提高價格也有人搶著要。這也就是輝達產品毛利率可以高達超過七成的主因。
但是近期他已發現有些企業改向蘇姿丰的AMD下訂單，另外矽谷M7巨頭如Alphabet、亞馬遜與微軟等幾乎都有打造客製化晶片的計畫進行中。他擔心未來輝達恐怕不再享有訂價權，讓前世代的GPU快速貶值。
威廉斯認為，輝達週四即便新一季財報亮眼，上述的狀況若愈來愈明顯，也會讓華爾街大機構打低輝達估值，不可不慎。
AI熱潮已讓股市過熱了嗎？
從2022年6月到2024年8月，殖利率曲線出現倒掛。以往這個跡象出現後，通常在接下來的24個月內會萌生經濟衰退。但是美國看來股市熱翻為什麼？德意志銀行近期表示，如果美國近期沒有投資AI基礎建設的熱潮，這個國家恐怕早已陷入經濟衰退。
換句話說，如果AI泡沫戳破就不堪設想。《富比世》則彙整了以下多個說明近期各類投資資產泡沫嚴重的訊號：
● 黃金價格與咖啡價格接近歷史高點。
● 比特幣上漲超過130%。
● S&P500指數目前位於6700點，幾乎是五年前的兩倍
外媒研判，這一波股市的樂觀上漲是由AI驅動，但通常用來避險的黃金也接近歷史新高。推測可能有兩個原因：第一，表示市場正在對沖風險；第二有一些投資者比其他人更早聞到了泡沫，正在買黃金未雨綢繆。
