穩定幣已經成為全球金融與數位創新的新戰場。2025年5月，全球穩定幣的交易量達到8000億美元；全球最大穩定幣發行商Tether在2024年獲利超過130億美元。在川普二度進入白宮後，穩定幣已成為川普總統亟欲推進的創新金融基礎設施，傳統業者與新創公司爭相大力投入。此舉在國際金融層面會帶來新格局，在如此快速演變的狀態之下，台灣的位置與角色該是什麼？
全球新共識：為什麼金融機構開始著眼穩定幣？
2025下半年，全球與台灣金融市場出現了三個幾乎同步的動態。
美國總統川普在7月簽署GENIUS法案，建立美國首個聯邦穩定幣監管框架，還發布160頁政策報告，目標是讓美國成為「全球最深、最具流動性的數位資產市場」。
10月，日本三大銀行——三菱UFJ、三井住友、瑞穗——聯手宣布發行日圓穩定幣，三年內規模將達1兆日圓。而在台灣，央行總裁楊金龍10月14日明確表態「台灣當然有空間發行穩定幣」。
三個市場的政策動態傳遞一個清楚的訊息：穩定幣不再是技術實驗，而是各國金融體系都在認真布局的未來基礎設施。
因為金融機構發現了一個關鍵事實：一個「穩定」的穩定幣，終究需要錨定。而這個錨定的過程——資產保管、風險管理、信用背書——正好是銀行最擅長的事。更重要的是，穩定幣背後延伸出完整的商業價值。
對銀行而言，穩定幣帶來的不只是保管費收入，更包括利息收入、鏈上清算服務24小時全天候即時結算所節省的成本，以及更具想像空間的資產代幣化（RWA）等等。
RWA讓現實世界的資產——股票、債券、黃金、甚至房地產——可以透過區塊鏈進行數位化與代幣化，提升流動性、降低投資門檻。這個市場已從2020年的8500萬美元成長到2025年的250億美元，五年內成長了245倍。
這些數據說明了一件事：今日人們口中的穩定幣已不是要取代銀行，而是讓銀行在數位時代有更多元的新樣貌與服務。
發展穩定幣金融，台灣需要探索應用場景
那麼，台灣要發展穩定幣，須從何處開始？
先從環境的角度來看，台灣的優勢是，我們有世界級的半導體技術能力、完整的供應鏈生態系，以及漸進式創新的監管態度——台灣是全球第一個制定金融監理沙盒專法的國家，今年9月也公布了首批9家合規VASP（虛擬資產服務提供商）白名單，展現主管機關願意在合規框架內給予創新空間。
但也要考量到，台幣的國際使用規模遠不及美元或日圓，這意味著台幣穩定幣的應用場景需要更精準的定位，而對台灣最關鍵的問題是「穩定幣的應用金融場景設計」。
我認為，台幣穩定幣比較可行的方向，可能是聚焦在特定的B2B場景，以下舉例：
台商在東南亞的供應鏈金融：台商在越南、泰國、印尼等地有大量製造據點與供應鏈布局，傳統跨境結算需要數天且成本高昂。若能透過台幣穩定幣即時結算，不僅降低匯兌成本，也能加速資金周轉。
半導體產業的應收帳款代幣化：台灣作為全球半導體供應鏈核心，上下游廠商眾多，應收帳款動輒數月才能收回。若將應收帳款代幣化，中小型供應商可以更快取得資金，大型廠商也能優化現金流管理。
除了企業端與供應鏈的應用，隨著以比特幣為首的加密貨幣在美國逐漸普及，穩定幣的發展，也如同為台灣投資人創造更便利的出入金和交易管道，進而達到刺激投資的效果。
但這些場景也延伸出更深層的問題：如果企業開始用台幣穩定幣收帳款，是否也能用台幣穩定幣付薪水？當員工習慣持有台幣穩定幣，是否需要更多的消費場景支援？這又會影響到支付系統、稅務申報、社會保險等基礎建設。
台灣要做的事情仍然很多，這不只是技術問題，更是整個生態系的重新建構。
從「詐騙」到「信任」，再到「實務落地」
雖然技術端的發展迅速，但至今許多台灣人聽到區塊鏈、加密貨幣，第一個反應還是「詐騙」。這個刻板印象不是空穴來風——過去幾年確實有太多打著區塊鏈旗號的騙局，讓大眾對這個領域保持高度警戒。
要真正建立信任，還是需要大型機構的參與。金管會今年9月公布的VASP白名單，雖然讓業者在合規上有更多成本，但卻能給投資者更安全的環境。舉例來說，台灣的正規交易所由於金管會要求實體銀行擔保，雖然手續費可能較高，但一旦發生問題，資產反而更受保障。
監管不是創新的敵人，而是信任的基礎，但即使政策鬆綁了，實務落地仍有許多困難需要克服。
首先是會計認列問題。台灣電商目前受限於法規與會計考量，無法直接接受加密貨幣結帳——企業不知道如何認列虛擬資產的價值，也不想承擔匯率波動風險。
其次是跨部門協作。區塊鏈金融不是單一部門能搞定的事——法遵團隊需要理解技術、技術團隊需要理解監管、業務團隊需要理解客戶真實需求，許多金融機構即使有意投入，也常常卡在內部溝通與流程整合，在趨勢快速變遷下，這是亟需解決的問題。
第三是場景探索。不是把傳統業務搬到鏈上就叫創新，而是要找到真正能發揮區塊鏈優勢的場景。比如說，台商與東南亞的貿易量龐大，但傳統信用狀的結算模式流程冗長、成本高，這就是值得用區塊鏈解決的痛點。
這場穩定幣浪潮，台灣須找到自己的定位以策準備
那麼，台灣的金融業該如何準備？
KPMG建議金融機構應該立即從幾個方向著手：評估穩定幣發行的成本效益、了解RWA代幣化的合規架構、建立跨領域協作能力整合，並從國外的監管框架，轉化成企業內控政策的檢查清單。
此外，考量台灣的市場特性，銀行、技術商、開發端也應該以「聯盟」思維，針對特定場景解決實際痛點，在信任與創新之間找到平衡點，在國際法趨勢與在地合規要求之間靈活轉化。
川普政府的大力推動、日本三大銀行的聯手布局、台灣央行的政策鬆口，這些都不是獨立事件，而是一個全球趨勢的不同切面。穩定幣正從技術實驗走向商業應用，從小眾話題進入主流視野。台灣有技術、有人才、有漸進式創新的監管環境，這場穩定幣浪潮，我們應該謹慎以對。
