川普再度入主白宮,讓投資市場不確定性大增,投資人感到茫然;新光投信董事長劉坤錫深入剖析台股後市。展望川普時代的台股操作,可以掌握22000至24416點區間操作,至於產業面,AI以及新的AI概念股仍將會是關注焦點。
美國大選結果出爐,市場最關心的是,川普入主白宮之後,未來四年投資準繩為何?新光投信董事長劉坤錫直言,不用太擔心,「川普是不可預測,但川普是生意人,所以是可以交易的,抓一段時間的低點與高點,就是可以交易的點。雖然川普主政,讓市場處在不確定的狀況,但也不是沒有搞頭,反而是機會更多,只是用什麼心態去看待它。」
劉坤錫表示,未來川普一定會對外慢慢提高關稅,對內包括企業與個人則是往下降稅。因此未來兩年,各國一定會往把國內經濟搞好的方向努力,世界各國會做兩件事,一是擴大財政支出,讓國內經濟保持成長;二是利率會趨降不會趨升,但美國利率仍會維持在高檔,因為仍有通膨隱憂。新光投信也發行BBB投等債20+ETF (00970B),聚焦在「純美國」、鎖定「100% BBB級債」、兼顧20年以上長天期。
劉坤錫指出,展望台股2025年,獲利成長率相較於2024年,大約在15%,台股2025年表現不會太差。過去,每一個不同的人入主白宮比較有方向感,但觀察川普不用看方向感,而是可交易的後半段。基本面加上指數位置,可以朝向區間操作,22000點到季線是區間下緣,24416高點附近是區間上緣。
多數產業底部盤整AI要找新概念股
至於在產業景氣與選股方面,劉坤錫直言,訪查公司的結果,還是一句老話:AI。目前為止,包括其他各個不同的產業如消費性電子、車用、醫療、安規、工控等等,評估起來還是狀況平平,但是也不用悲觀,因為畢竟以現在的狀況來講,大家都在期待的是,什麼時候能夠有更明顯的需求出現?但是並不是說,還要再等待、還有一段痛苦的煎熬要度過,換句話說,大多數的產業都已經在底部盤整。
一年前的現在,還會看到說,什麼產業庫存消化完畢了沒有?現在庫存消化這四個字,已經比較少見了,剩下就是需求什麼時候能夠帶動,這也是比較關鍵的。「大體上來說,雖然沒有激情的刺激因素,但是至少守穩是沒問題的。」
既然剛剛提到,AI是唯一還能獨紅的產業,但台股的每一檔個股,假設過去與AI有相關的,大概股價也都反映了相當的幅度。也就是說看到AI概念股,一定會存疑,股價這麼高還可以買嗎?
劉坤錫建議,可以用一個觀念去消除這個困擾,一樣是以AI作為主軸,但是找AI的新標的,而不是一直在舊的AI標的上打滾;因為在舊的標的上打滾,一定是上去了一段之後賣壓就出來,或者是跌深了期待它反彈,反彈上來賣壓還是在。當然,舊AI股並不是都不能交易,例如有一個區間出現的話一樣可以交易,但是假設是要找波段,或者找籌碼比較穩定、股價能夠表現比較活潑一點,建議大家就找新AI概念的標的。
若是以短中長期來觀察,劉坤錫表示,年底前先以狹幅盤整來看,因為市場現在對川普未來的不確定,還在消化的過程當中,因此對整個市場的行情,就不能夠期待說非常的樂觀。
22000至24416高點區間操作
中期的話,1月下旬川普入主白宮,政策一一端出來後,觀察這些政策對全世界的經濟有什麼樣的影響?甚至於川普在競選期間,談到對於中東的地緣政治緊張,是否很快就會解決?中期就觀察川普上台後一至三個月,牽動影響的格局大小。同時在明年的第二季,台股又要進入所謂的股東會旺季,屆時可能會有高殖利益的個股或族群,會出現所謂的股東會行情,或者是所謂的殖利率行情,如果殖利率相對高,仍然是當下很多投資人會重點選擇的方向之一。
台股2025年較2024年獲利成長15%,長期來說,台股還是有機會尋求更好的表現。劉坤錫表示,只是這個表現的過程當中,不要把它視為所謂的單一方向性來做判斷,因為我們從過去川普執政四年當中,可以看到常常就是在大家覺得比較樂觀氣氛下,突然又遭遇到川普言論或政策的干擾,這種干擾就會讓整個行情中斷。
結論就是,我們雖然沒有辦法掌握與判斷,川普會講什麼話或者做什麼事,這個不確定就變成干擾的變數,但是從基本面來看,台股因為有獲利的成長性,仍然有機會往過去的高點24416點以上挺進,也不需要悲觀。