用泡沬化來形容中國大陸及美國的住宅市場一點都不為過，雖然在2006年全球經濟景氣仍持續看好的情況下，這兩個隔海的大泡沬可能不會立即破滅，但是洩氣的機會高。
其中，上海市的住宅在2005年5月，中國大陸中央以「新國八條」摜壓住宅價格的漲勢後，已下跌至少20％。
中美兩地的住宅價格泡沬化形成的因素並不一致，前者是因為投資需求的過度澎脹，後者則是低利率環境的刺激。
上海∕60％買家是為投資
在中國大陸部份，華東師範大學歐亞研究中心研究員餘南平以上海為例，說明泡沬的嚴重情況。過去兩年上海每年推出的住宅約為2400萬到2600萬平方米，平均下來，上海每人居住的面積是32平方米（約9.68坪），餘南平指出這個數字高於德國，對土地資源相對於人口稀少的中國大陸而言，顯得不恰當。
更重要的是，根據調查，在上海的市中心地區（內環以內），有60％的買方是為投資而購買，在內環及外環之間的地區，投資則占40％。
而這些投資的買盤造成大量的「空關房」（指尚未使用，或暫停使用的房子），《上海樓市》海外華人版發行人蔡為民估計，近幾年內環地區推出的新住宅中，有高達30％到40％的比率，成為沒人居住的空關房。
過度的投資使上海的房價飆到無法想像的高點。
餘南平指出內環地區的房價每平方米動輒超過2萬元人民幣，一個100平方米（約30.25坪）的住宅，以上海城市居民家庭人均可支配收入1萬8000元人民幣的水準來看，四口之家，要三十三年才買得起。就算上海最偏遠的郊區，也要花上十一年的時間。
面對如此強大的投資泡沬，大陸中央在2005年5月13日祭出 「新國八條」，開始打壓房價不正常的飆漲，而各地的房價也開始出現回檔的跡象。大陸新聞網站《東方網》的資料顯示，上海的平均房價由8月以來連三個月調降，許多樓面推出促銷手段，試圖將手中存屋賣出。
至少跌35％才到合理價位
《東方網》最新的民意調查顯示，有44％的受訪者認為，這次市場下跌趨勢將持續至2006年中，28％的人認為調整要到2006年底，只有21％的人認為2005年底市場或有轉機，顯示人們對市場的基本預期仍十分看淡。
蔡為民指出在中國大陸各地炒樓的主力是溫州客，這些多金的投資客往往在大型預售及成屋樓面一買就是十幾、二十套住宅，在風頭不對時，也大量地殺出。這使許多原為投資客鍾愛的樓面，在短期內就有30％以上的跌幅。
平均而言，依據香港商世邦魏理仕副總監黃正忠的估計，自大陸中央開始打壓房市開始，上海至少跌了20％。餘南平則認為下跌的幅度超過35％，才可以使上海的房價回到合理的範圍之內。
住宅價格下跌不只是上海的特有現象，據北京市統計局數據顯示，2005年1至9月，北京市商品預售屋買賣平均價格漲幅24.7％，讓不少看空北京房市的人跌破眼鏡。但是到了10月，由於買氣縮手，房價的發展出現疲態。但北京發展商為了房產滯銷，而採取調降員工薪資，及各種促銷方案，但「就是要拚死撐到2008年，房價絕不走軟。」
美國∕房價上漲13.8％
過去幾年住宅價格飆漲的不只是中國大陸，黃正忠指出，2005年，太平洋對岸的美國房價較前一年上漲了13.8％。與美國的家庭年所得相比，在2004年底，已經達到三．四倍，在沿海地區如波士頓及加州更是高達五及六．四倍。1975年到2000年，美國住宅房價與家庭年收入的比值在二．七與三．○之間浮動。在1979與1989房市泡沬期間，比值也不超過三。
美國房價與所得的比值目前處於歷史的高原期，黃正忠分析，低利率的環境是造成住宅價格高漲的主要原因。
因為過去二十五年，美國的房價漲跌幅與GDP之走勢相符，近五年，房價的漲幅已超過GDP的30％；因此購買力的成長不是構成房價的上漲的因素。美國土地廣大，人口密度不算太高，以住宅供給過少來解釋房價的不正常上漲也說不通；因此2001年以後的低利率成為唯一可以解釋的原因。
不過低利率的環境隨著2004年6月以來的十二次升息而結束。目前美國的利率高達4％，黃正忠認為，由於房價漸高，房貸機構對貸款人的審核條件日趨嚴格，再加上高利率墊高成本，這使得購屋的買氣縮手，投資人也因此更難以轉手獲利。
無論背後的原因是什麼，太平洋兩岸的住宅價格，都遠遠地超過購買力所能支撐的範圍，目前上海房價已開始回軟，北京則已現疲態，美國的住宅價格高高掛在山頂的懸崖邊，只有最樂觀的人才會選在這時進場購屋。
商用不動產是2006年熱門
相對於住宅，以辦公大樓為主的商用不動產，包括辦公大樓、工業廠房和店面等，幾乎在世界各地都有良好的表現。
黃正忠表示，2005年世界各國，包括台灣在內，辦公大樓的售價都呈現上揚走勢。
全球經濟穩定成長，對商用不動產的需求自然增加。
在供給方面，多年來被視為票房毒藥的商用不動產，發展商少敢碰觸。以中國大陸為例，上海、北京、廣州，在1997及1998年之後，商用不動產的大量供給不再，空置率也逐年下滑。
需求隨經濟發展而增加，加上多年的供給短缺，使得商用不動產成為2006年全球不動產的熱門投資標的。
一位在上海經營成衣廠十五年的台商，近五年購買了兩棟300平方米（約90.75坪）的住宅，一棟以每平方米不到人民幣5000元的價格買進，以接近萬元的價格出售。另一棟購買時約7000元，目前漲至1萬3000元。他樂觀地表示，上海房市將會止跌反彈。
中國最大的房地產集團——中國房地產開發集團總裁孟曉蘇指出，就趨勢來看，大陸的房地產市場至少還會熱十年。「目前中國的人均住房面積才25平方米（約7.256坪）左右，要到35平方米（約10.59坪）時，房價才可能退燒。」尤其是「在上海買房子，長期來說比買黃金還好。」
但一般的投資人，除非口袋夠深，可以容忍資產在短期內縮水，否則在2006年，買住宅還是得要謹慎，若計畫投資則選擇適合的商用不動產產品獲利機會較高。
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